海外去库存中，但现金流表现好于净利

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本报告是关于健盛集团的财务分析报告。该公司专注于棉袜和无缝内衣市场的研发、生产和销售。2023年1月,公司收入为11.07亿元,同比增长率为-11.68%;净利润为1.24亿元,同比增长率为-34.22%。其中,棉袜业务的收入为7.32亿元,毛利率为12.98%,净利润率为12.98%。无缝内衣业务的收入为3.76亿元,毛利率为7.77%,净利润率为-35.79%。2023年2月,公司收入为6.11亿元,同比增长率为-15.4%,净利润为0.85亿元,同比增长率为-19.6%。

报告期间,公司完成了四次股份回购,回购了1281万股,占公司总股本的3.2%。自2023年6月21日起,公司以8.21元/股均价回购了1281万股。

分析判断:

去库存业务导致了公司收入和净利润的下降,但经营性现金流持续增长。拆分来看,棉袜业务的收入下降了9.82%,但实现了净利润约0.95亿元,无缝内衣业务的收入下降了15.09%,但实现了净利润约2921万元。我们估计,2023年1月-2月,公司棉袜和无缝内衣业务的产能利用率在70-75%,23H1净利率降幅低于毛利率主要由于递延所得税资产影响,Q2净利率降幅更低则受益于信用减值损失下降影响。

此外,公司还公布了重要法律声明。