电子行业周报：半导体核心环节国产替代刻不容缓，手机产业链触底反弹值得期待
2023年08月13日 半导体核心环节国产替代刻不容缓，手机产业链触底反弹值得期待 —电子行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳 S1050523060001 luzy@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) -7.4 3.6 -14.8 沪深300 -0.4 -1.4 -7.3 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业周报：关注国产手机复苏及智驾，超导产业空间广阔》2023-08-07 2、《电子行业动态研究报告：室温常压超导引热议，关注超导产业商业化进程》2023-08-02 3、《电子行业周报：存储IOT周期底部，自动驾驶+苹果新机不断升级》2023-07-31 ▌ 上周回顾 8月7日-8月11日当周，申万一级行业大多处于下跌态势，表现差于上周。其中电子行业下跌4.52%，表现差于上周（上涨0.82%）。电子行业细分板块整体处于下跌状态，表现差于上周。模拟芯片设计跌幅最小，为0.53%。估值方面，LED、模拟芯片设计、光学元件估值水平依然位列前三，面板、数字芯片设计估值排名本周第四、五位。 ▌ 半导体 近期美国总统拜登签署了一项行政命令，要求美国企业在投资位于中国大陆、中国香港、中国澳门等地的涉及半导体、量子信息、人工智能相关项目之前，必须申请获得美国政府许可才可以进行投资。中国方面对这项禁令早已有所准备，相关禁令有望进一步催化半导体制造核心环节的国产替代进程，建议关注精测电子、中科飞测、拓荆科技、芯源微以及茂莱光学等。 ▌ 消费电子+汽车电子 受全球消费电子市场低迷和电子制造业去库存等影响，智能手机、PC等终端设备的需求持续疲软。中国信通院最新数据显示，今年6月国内市场手机出货量2214.9万部，同比降低了20.9%，大幅下滑；但是展望后市，苹果与华为等手机龙头厂商纷纷有新品发布，手机销量有望迎来触底反弹，建议关注卓胜微、韦尔股份、唯捷创芯、艾为电子与华力创通等相关企业。根据集微网消息，苹果预计将于9月12日前后举办iPhone 15系列发布会，新款手机预计将于9月22日正式开售。苹果iPhone发布会是每年手机产业链最值得关注的焦点事件之一，产业链相关标的有望迎来催化，建议关注立讯精密、歌尔股份、东山精密等公司。 中国汽车工业协会的统计数据显示，新能源汽车7月份产销分别完成80.5万辆和78万辆，同比分别增长30.6%和31.6%，市场占有率达到32.7%，新能源汽车发展势头依然迅猛，建议关注汽车产业链相关标的裕太微、永新光学、世运电路等。 -30-25-20-15-10-505(%)电子沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 风险提示 半导体制裁加码，研发进展不及预期，国产替代进程不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2023-08-11 股价 EPS PE 投资评级 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 002241.SZ 歌尔股份 17.30 1.25 1.47 1.70 13.84 11.77 10.18 买入 002384.SZ 东山精密 20.76 1.38 1.76 2.25 17.86 11.79 9.22 未评级 002475.SZ 立讯精密 33.10 1.29 1.71 2.14 24.66 19.41 15.50 未评级 300045.SZ 华力创通 10.07 -0.17 0.03 0.08 -59.24 335.67 125.88 买入 300567.SZ 精测电子 90.37 1.02 1.37 1.84 88.60 65.96 49.11 买入 300782.SZ 卓胜微 122.39 2.00 2.09 2.70 61.20 58.56 45.33 买入 603297.SH 永新光学 87.50 2.53 2.96 3.81 32.87 29.61 22.97 未评级 603501.SH 韦尔股份 100.79 4.08 5.15 6.50 24.70 19.57 15.51 买入 603920.SH 世运电路 16.93 0.83 0.98 1.21 20.40 17.28 13.99 买入 688037.SH 芯源微 150.80 2.08 2.63 3.83 72.50 57.34 39.37 买入 688072.SH 拓荆科技 339.10 1.73 2.80 4.18 196.01 121.11 81.12 买入 688153.SH 唯捷创芯 66.94 0.13 0.52 1.22 281.11 129.47 54.79 未评级 688361.SH 中科飞测-U 76.66 0.05 0.14 0.29 568.00 263.03 未评级 688502.SH 茂莱光学 196.40 1.49 1.41 1.92 131.81 139.29 102.29 增持 688515.SH 裕太微-U 136.00 -0.01 0.29 0.99 -13600.00 468.97 137.37 买入 688798.SH 艾为电子 71.36 -0.32 0.20 1.33 -223.00 356.80 53.65 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 股票组合及其变化 ....................................................................... 5 1.1、 本周重点推荐及推荐组 ............................................................ 5 1.2、 海外龙头动态一览 ................................................................ 6 2、 周度行情分析及展望 ..................................................................... 8 2.1、 周涨幅排行 ...................................................................... 8 2.2、 行业重点公司估值水平和盈利预测 .................................................. 11 3、 行业高频数据 ........................................................................... 13 3.1、 台湾电子行业指数跟踪 ............................................................ 13 3.2、 电子行业主要产品指数跟踪 ........................................................ 16 4、 近期新股............................................................................... 20 4.1、 司南导航（688592.SH）：国内自主掌握高精度北斗/GNSS模块核心技术领先企业 .......... 20 4.2、 波长光电（301421.SZ）：国际领先高端精密光学元器件制造一流企业 .................... 23 5、 行业动态跟踪 ........................................................................... 26 5.1、 半导体 .......................................................................... 26 5.2、 消费电子 ........................................................................ 28 5.3、 汽车电子 ........................................................................ 30 6、 行业重点公司公告 ....................................................................... 32 7、 风险提示............................................................................... 38 图表目录 图表1：重点推荐标的和业绩评级 ......................................................... 5 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅 ....................................................... 6 图表3：费城半导体指数近两周走势 ....................................................... 7 图表4：费城半导体指数近两年走势 ....................................................... 7 图表5：8月7日-8月11日行业周涨跌幅比较（%） ......................................... 8 图表6：8月11日行业市盈率（TTM）比较 .................................................. 8 图表7：8月7日-8月11日电子细分板块周涨跌幅比较（%） ................................. 9 图表8：8月11日电子细分板块市盈率（TTM）比较 .......................................... 9 图表9：重点公司周涨幅前十股票 ......................................................... 10 图表10：行业重点公司估值水平及盈利预测 ................................................ 11 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势 .................................................. 13 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势 .................................................. 13 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势 ........................................ 13 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势 ........................................ 13 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势 ..................................
