电子行业周报：美国升级AI芯片限制催化国产替代，头部手机厂商步入复苏轨道有望带动产业链

美国升级AI芯片限制催化国产替代，头部手机厂商步入复苏轨道有望带动产业链 —电子行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌上周回顾 分析师：毛正S1050521120001maozheng@cfsc.com.cn分析师：吕卓阳S1050523060001luzy@cfsc.com.cn 10月16日-10月20日当周，申万一级行业整体下跌。其中电子行业下跌3.71%，表现差于上周（上涨3.83%），位列第22位。估值前三的行业为计算机、社会服务、国防军工，电子行业市盈率为45.22，位列第4位。电子行业细分板块整体下跌，估值方面，模拟芯片设计、LED、面板估值水平位列前三，光学元件、数字芯片设计估值排名本周第四、五位。 ▌美国升级AI芯片及半导体设备出口限制，国产替代势不可挡 北京时间10月17日晚间，美国拜登政府计划正式出台一系列新的限制措施，包括限制向中国出口更先进的AI芯片和半导体设备，这些措施将在11月16日生效，旨在阻止中国获得美国尖端技术以加强其实力。同时，美国还将壁仞科技、摩尔线程等13家中国科技企业列入“实体清单”，以削弱中国在AI领域的实力。在半导体行业国际博弈加剧的情况下，国产替代势不可挡，并且迫在眉睫，我们建议关注半导体设备及零部件公司中微公司、北方华创、拓荆科技、精测电子、新莱应材等，以及华为昇腾AI服务器链相关公司富信科技、方邦股份、华正新材、沃格光电等。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 ▌头部手机厂商步入复苏轨道，华为积极采购各类手机零部件 1、《电子行业周报：华为上调手机出货量目标，问界M7热销》2023-10-152、《电子行业动态研究报告：Mate系列新机型持续热销，供应链需求有望改善》2023-10-153、《电子行业周报：华为推出首款星闪技术真无线耳机，或将开启星闪生态的商业化落地》2023-09-24 研究机构Canalys最新统计数据显示，2023年第三季度，全球智能手机市场同比下跌1%，但是环比有超过两位数的增长，头部厂商步入复苏轨道。此外，根据集微网消息，2023年第40周（10月2-10月8日）中国智能手机市场，华为以19.4%的销售市占率位居榜首，超过苹果的17.4%。统计显示，第40周华为单周销量达110.4万台，是唯一超越百万台的智能手机品牌。苹果则以99万台的销量紧随其后。有供应链人士此前表示，华为已上调2023全年手机出货目标，从3700万部上调至4000万部，同时2024年的出货目标设定在6000万-7000万部。目前，华为也在积极采购各类零部件，我们建议关注华为手机链的相关企业欧菲光、维信诺、力芯微、艾为电子等。 ▌台积电2023Q3业绩超预期，CoWoS先进封装产能 持续扩大 10月19日，台积电召开法说会公布了2023年Q3业绩，以美 元 计 算，Q3单 季 度营 收 为172.8亿 美 元 ，同 比减 少14.6%，环比提升10.2%，以美元计算的营收符合预期，而毛利率、营业利润率均超出了台积电此前的指引。2023年三季度，台积电3nm制程营收在总营收中占比为6%，这主要得益于搭载A17 Pro处理器的iPhone 15 Pro系列的出货；5nm制程占比37%，环比增长7pct；7nm制程占比16%，环比减少7pct。此外，台积电表示其2nm制程技术在2025年推出时，在密度和能源效率上都将会是业界最先进的半导体技术。 CoWoS先进封装产能方面，台积电目前CoWoS月产能约1.2万片，先前启动扩产后，预计将月产能逐步扩大到1.5万至2万片，近期又追加了30%设备订单，将使得月产能可达2.5万片以上，甚至有望接近3万片，这将使得台积电承接AI相关订单能力大增。台积电表示，由于客户需求旺盛，到2024年CoWoS产能扩充规模将超过一倍，预估到2025年，依然会持续扩充CoWoS封装产能。我们建议关注先进封装相关企业长电科技、通富微电、甬矽电子、晶方科技、兴森科技等。 ▌风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 正文目录 1、股票组合及其变化.......................................................................51.1、本周重点推荐及推荐组............................................................51.2、海外龙头动态一览................................................................72、周度行情分析及展望.....................................................................92.1、周涨幅排行......................................................................92.2、行业重点公司估值水平和盈利预测..................................................123、行业高频数据...........................................................................153.1、台湾电子行业指数跟踪............................................................153.2、电子行业主要产品指数跟踪........................................................184、近期新股...............................................................................224.1、惠柏新材（301555.SZ）：复合材料解决方案提供商...................................224.2、思泉新材（301489.SZ）：热管理材料领域领先企业...................................255、行业动态跟踪...........................................................................275.1、半导体..........................................................................275.2、消费电子........................................................................285.3、汽车电子........................................................................306、行业重点公司公告.......................................................................327、风险提示...............................................................................38 图表目录 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅.......................................................7图表3：费城半导体指数近两周走势.......................................................8图表4：费城半导体指数近两年走势.......................................................8图表5：10月16日-10月20日行业周涨跌幅比较（%）......................................9图表6：10月20日行业市盈率（TTM）比较.................................................9图表7：10月16日-10月20日电子细分板块周涨跌幅比较（%）..............................10图表8：10月20日电子细分板块市盈率（TTM）比较.........................................10图表9：重点公司周涨幅前十股票.........................................................11图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测............................................12图表11：台湾半导体行业指数近两周走势..................................................15图表12：台湾半导体行业指数近两年走势..................................................15图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势........................................15图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势........................................15 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势..............................................16图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势..............................................16图表17：台湾光电行业指数近两周走势....................................................16图表18：台湾光电行业指数近两年走势....................................................16图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）........................................17图表20：NAND价格（单位：美元）.......................................................18图表21：DRAM价格（单位：美元）........................................................18图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）............................................18图表23：全球半导体销售额，分地区（单位：十亿美元）....................................18图表24：面板价格（单位：美元/片）.....................................................19图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）...........................................19图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）.........................................19图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）.............................................20图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，