造纸产业链数据每周速递：本周木浆系纸品价格上涨，废纸系纸品价格分化

——造纸产业链数据每周速递（2023/08/12） 核心观点 行情回顾 ⚫本周轻工制造行业指数下跌3.73%，跑输大盘0.34pct；造纸子板块下跌3.03%，跑赢大盘0.36pct。本周沪深300指数下跌3.39%，轻工制造(申万)指数下跌3.73%，跑输沪深300指数0.34pct，在29个申万一级行业中位列第15位；二级行业中，造纸子板块下跌3.03%，跑赢大盘0.36pct。本周轻工四大子板块按跌幅由小到 大分 别为造纸 、文 娱 用品、 包装 印刷 和家 具板 块 ，分别 下跌3.03%、3.32%、3.59%、4.35%。 证券分析师李雪君021-63325888*6069lixuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 产业链数据跟踪 ⚫本周国废到厂价小幅上涨，外废价格维稳；纸浆外盘报价维稳、现货价格走势分化；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）上涨2元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格上涨40元/吨、针叶木浆现货价格下降68元/吨；2023年7月下旬中国三大港口木浆库存合计178万吨，环比下降2.1%；（3）本周溶解浆价格维稳。 证券分析师黄宗坤huangzongkun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523050002 ⚫本周木浆系纸品价格上涨，废纸系纸品价格分化。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格上涨43元/吨，铜版纸价格上涨56元/吨，白卡纸价格上涨86元/吨，高档箱板纸出厂均价维稳，低档箱板纸出厂均价下跌10元/吨。 联系人谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn ⚫本周成品纸盈利水平均有提升。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平较上周增加约31-60元/吨；本周铜版纸盈利水平较上周增加约52-81元/吨；本周白卡纸盈利水平较上周增加约76-90元/吨；本周废纸系纸品盈利水平较上周增加约2-6元/吨。 木浆系纸品均价均有上涨，废纸系纸品价格 下 降 ：— —造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/08/05）2023-08-06 本周样本城市新房成交面积延续环比正增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/8/4）2023-08-066月全国精装房开盘量同比降幅扩大：——地 产 后 周 期 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/7/28）2023-07-31 ⚫2023年6月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加2.8%。（1）机制纸及纸板2023年1-6月累计产量6755.5万吨，同比下降0.2%；（2）经剔除价格因素影响，2023年6月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加19.7%，环比增加2.8%；（3）纸及纸板进口量方面，2023年1-6月累计同比增加27.9%；出口量方面，1-6月累计同比增加4.6%。 投资建议与投资标的 ⚫近期纸浆价格已回落至历史低位，特种纸龙头成本压力充分释放，行业供需格局相对稳定的背景下纸价韧性较强，短期盈利弹性充足，推荐华旺科技(605377，买入)、仙鹤股份(603733，买入)；大宗纸顺周期属性突出，疫后需求呈现弱复苏状态，若下半年需求持续修复，大宗纸盈利有望实现改善，推荐太阳纸业(002078，买入)、山鹰国际(600567，增持)，建议关注玖龙纸业(02689，未评级)。 风险提示 ⚫宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 目录 1、行情回顾（2023/08/07-2023/08/13）.......................................................4 2、产业链数据跟踪：本周木浆系纸品价格上涨，废纸系纸品价格分化..........5 2.1原材料：本周国废到厂价小幅上涨，外废价格维稳；纸浆外盘报价维稳、现货价格走势分化；溶解浆价格维稳.......................................................................................................62.2成品纸：本周木浆系纸品价格上涨，废纸系纸品价格分化...........................................72.3盈利水平：本周成品纸盈利水平均有提升.....................................................................82.4 2023年6月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加2.8%........................................9 风险提示......................................................................................................10 图表目录 图1：本周轻工制造行业指数下跌3.73%，造纸子板块下跌3.03%.............................................4图2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第15位.................................................................4图3：本周轻工四大子板块按跌幅由小到大分别为造纸、文娱用品、包装印刷和家具板块..........4图4：美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳（更新日期2023/08/11，双周更新）...6图5：本周国废到厂均价（不含税）上涨2元/吨（更新日期2023/08/11）..................................6图6：本周以美元计价的阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳（更新日期2023/08/11）.................7图7：本周以人民币计价的阔叶木浆现货价格上涨40元/吨、针叶木浆现货价格下跌68元/吨（更新日期2023/08/11）.............................................................................................................7图8：2023年7月下旬中国三大港口木浆库存合计178万吨，环比下降2.1%（更新日期2023/07/31） ................................................................................................................................7图9：本周溶解浆价格维稳，粘胶短纤价格上涨300元/吨，棉花价格指数上涨14元/吨（更新日期2023/08/11）...........................................................................................................................7图10：本周双胶纸市场均价上涨43元/吨（更新日期2023/08/11）............................................8图11：本周铜版纸市场均价上涨66元/吨（更新日期2023/08/11）............................................8图12：本周白卡纸市场均价上涨86元/吨（更新日期2023/08/11）...........................................8图13：本周高档箱板纸出厂均价维稳、低档箱板纸下跌10元/吨（更新日期2023/08/11）.......8图14：本周双胶纸盈利水平较上周增加约31-60元/吨（更新日期2023/08/11）.......................9图15：本周铜版纸盈利水平较上周增加约52-81元/吨（更新日期2023/08/11） ........................9图16：本周白卡纸盈利水平较上周增加约76-90元/吨（更新日期2023/08/11）.......................9图17：本周废纸系纸品盈利水平较上周增加约2-6元/吨（更新日期2023/08/11）....................9图18：2023年1-6月机制纸及纸板产量累计同比下降0.2%.....................................................10图19：剔除价格因素影响，2023年6月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加19.7%，环比增加2.8%..............................................................................................................10图20：2023年6月纸及纸板当月进口量同比增加约47.3%......................................................10图21：2023年6月纸及纸板当月出口量同比下降约10.0%......................................................10 表1：造纸产业链周度跟踪数据（更新日期2023/08/11）............................................................5 表2：造纸产业链月度跟踪数据（更新日期2023/08/11）............................................................5 1、行情回顾（2023/08/07-2023/08/13） 本周轻工制造行业指数下跌3.73%，跑输大盘0.34pct；造纸子板块下跌3.03%，跑赢大盘0.36pct。本周沪深300指数下跌3.39%，轻工制造(申万)指数下跌3.73%，跑输沪深300指数0.34pct，在29个申万一级行业中位列第15位；二级行业中，造纸子板块下跌3.03%，跑赢大盘0.36pct。本周轻工四大子板块按跌幅由小到大分别为造纸、文娱用品、包装印刷和家具板块，分别下跌3.03%、3.32%、3.59%、4.35%。 资料来源：Wind，东方证券研究所 资料来源：Wind，东方证券研究所 2、产业链数据跟踪：本周木浆系纸品价格上涨，废纸系纸品价格分化 2.1原材料：本周国废到厂价小幅上涨，外废价格维稳；纸浆外盘报价维稳、现货价格走势分化；溶解浆价格维稳 （1）本周国废到厂价（不含税）上涨2元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳。国废原材料方面，根据卓创资讯的统计，本周国废到厂价（不含税）为1500元/吨，较上周上涨2元/吨，涨幅为0.1%。外废原材料方面，根据纸业联讯统计的数据，本周美废OCC(11#)东南亚主港CIF价格为172美元/吨，较上周持平；欧废OCC(90/10)东南亚主港CIF价格为132美元/吨，较上周持平，涨幅为8.2%；欧废OCC(95/5)东南亚主港CIF价格为138美元/吨，较上周持平；日废OCC(11#)东南亚主港CIF价格为148美元/吨，较上周持平。 （2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格上涨40元/