饲料日报：美豆短期回落，豆粕近月偏强

研究院农产品组 研究员 粕类观点 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2309合约4371元/吨，较前日下跌1元，跌幅0.02%；菜粕2309合约3732元/吨，较前日下跌33元/吨，跌幅0.88%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4574元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差M09+203，较前日上涨11；江苏地区豆粕现货4498元/吨，较前日持平，现货基差M09+127，较前日上涨1；广东地区豆粕现货价格4578元/吨，较前日下跌13元/吨，现货基差M09+207，较前日下跌12。福建地区菜粕现货价格3888元/吨，较前日下跌5元/吨，现货基差RM09+156，较前日上涨28。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 近期市场资讯，USDA表示，截止8月6日当周，23/24年度美豆优良率54%，预期53%，前周52%，去同59%，五年均63%；开花率90%，前周83%，去同88%，五年均87%；结荚率66%，前周50%，去同59%，五年均63%。同期，23/24年的美玉米优良率57%，预期56%，前周55%，去同58%，五年均64%；抽丝率93%，前周84%，去同89%，五年均91%；乳熟率47%，前周29%，去同42%，五年均46%；蜡熟率8%，去同6%，五年均8%。USDA成，截至8月3日当周，美豆周度出口检测28.19吨，符合市场预期，前周修正后为33.41万吨，22/23年度累计出口检测5080万吨，同比降幅扩至375万吨，进度94.27%。巴西商贸部表示，截至8月6日当月共4个工作日，巴西出口大豆143.6万吨，日均出口环比降至35.6万吨，高于去年8月的25.8万吨/日；出口豆粕55.4万吨，日均出口环比提升至13.9万吨，高于去年8月的8.1万吨/日；出口玉米131.9万吨，日均出口环比提升至33万吨，高于去年8月的32.4万吨/日。 昨日豆粕期价延续震荡，近日商检趋紧，现货价格略有上升。综合来看，当前国内基本面情况未见明显变化，进口大豆到港充足，开机率持续回升，下游采购情况较为积极，累库缓慢进行。但整体价格方面仍受到美豆的影响，由于减面积和对新季单产的担忧，以及黑海协议的终止，市场对于粮食安全愈发重视，豆粕价格始终维持强势。整体来看，在本年度供应端减少的大背景下，全球大豆供应偏紧的情况仍未见明显缓解，后续需持续关注美豆主产区的天气情况并谨防其他宏观因素的影响，若供应端再度出现问题，美豆及国内豆粕价格仍有上涨空间。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 美豆产区天气改善 玉米观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2309合约2793元/吨，较前日上涨26元/吨，涨幅0.94%；玉米淀粉2309合约3132元/吨，较前日上涨32元/吨，涨幅1.03%。现货方面，北良港玉米现货价格2820元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差C09+102，较前日上涨59；吉林地区玉米淀粉现货价格3215元/吨，较前日持平，现货基差CS09+83，较前日下跌32。 近期市场资讯，截至8月3日的一周，美国小麦出口检验量为27.51万吨，上周58.53万吨，周环比减少53%；去年同期为63.57万吨，同比减少57%。当周美国对中国（大陆）装运906吨小麦，之前一周装运14.01万吨小麦。迄今为止，2023/24年度（6月至次年5月）美国小麦出口检验量为301.58万吨，同比减少14.1%。美国农业部出口检验周报显示，截至2023年8月3日的一周，美国玉米出口检验量37.7万吨，比一周前减少30%，同比减少32%。当周美国没有对中国（大陆）出口玉米。截至2023年8月3日，美国2022/23年度（始于9月1日）玉米出口检验总量3520万吨，同比下降30%。 昨日玉米期价震荡运行，受天气和稻谷溢价成交影响，玉米现货价格偏强。整体来看，后期需要关注东北的极端降雨，此次降雨或对新季玉米生长情况造成影响。另一方面，替代谷物近期小麦和稻谷的价格均有所上涨，超期稻谷的拍卖也出现溢价，或在一定程度上提振玉米价格，因此近期玉米价格或将偏强震荡运行。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 进口成本偏低 目录 粕类观点..............................................................................................................................................................................................1玉米观点..............................................................................................................................................................................................2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.........................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨........................................................................................................