饲料日报：美豆止跌企稳，豆粕偏强运行

研究院农产品组 研究员 粕类观点 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2309合约4488元/吨，较前日上涨62元，涨幅1.40%；菜粕2309合约3862元/吨，较前日上涨107元/吨，涨幅2.85%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4645元/吨，较前日下跌28元/吨，现货基差M09+157，较前日下跌90；江苏地区豆粕现货4564元/吨，较前日持平，现货基差M09+76，较前日下跌62；广东地区豆粕现货价格4653元/吨，较前日上涨11元/吨，现货基差M09+165，较前日下跌51。福建地区菜粕现货价格3939元/吨，较前日上涨27元/吨，现货基差RM09+77，较前日下跌80。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 近期市场资讯，咨询机构Safras & Mercado称，截至8月7日，巴西2022/23年度大豆的销售比例为75.6%，去年同期为79.9%，过去五年同期均值为83.8%。按照1.5615亿吨的大豆产量预估，巴西农户已销售1.181亿吨2022/23年度大豆。罗交所表示，8月9日，机构预计23/24年度阿根廷大豆产量4800万吨，玉米产量5600万吨。USDA称，截至8月9日，美国民间出口商报告向中国出口销售25.1万吨大豆，于23/24年度交付。 昨日豆粕期价偏强运行，近日商检趋紧，现货价格略有上升。综合来看，当前国内基本面情况未见明显变化，进口大豆到港充足，开机率持续回升，下游采购情况较为积极，累库缓慢进行。但整体价格方面仍受到美豆的影响，由于减面积和对新季单产的担忧，以及黑海协议的终止，市场对于粮食安全愈发重视，豆粕价格始终维持强势。整体来看，在本年度供应端减少的大背景下，全球大豆供应偏紧的情况仍未见明显缓解，后续需持续关注美豆主产区的天气情况并谨防其他宏观因素的影响，若供应端再度出现问题，美豆及国内豆粕价格仍有上涨空间。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 美豆产区天气改善 玉米观点 期货方面，昨日收盘玉米2311合约2739元/吨，较前日上涨3元/吨，涨幅0.11%；玉米淀粉2311合约3071元/吨，较前日下跌3元/吨，跌幅0.10%。现货方面，北良港玉米现货价格2820元/吨，较前日持平，现货基差C11+81，较前日下跌3；吉林地区玉米淀粉现货价格3215元/吨，较前日持平，现货基差CS11+144，较前日上涨68。 近期市场资讯，俄罗斯谷物联盟（RGU）的监测数据显示，8月1日至7日期间，俄罗斯出口了87.1万吨谷物，比去年同期减少43%。其中小麦出口量为73.5万吨，同比下降42%。截至8月7日当周，主要进口国减少进口俄罗斯小麦。目前，俄罗斯向12个国家出口小麦，低于去年同期的15个；出口公司的数量从一年前的36家减少到13家，因为国际公司退出了俄罗斯市场。巴西谷物出口商协会（ANEC）表示，预计8月份巴西玉米出口量883.3万吨。如果这一预测得到证实，将会创下历史最高单月纪录，超过2019年8月份的历史纪录767万吨。需要注意的是，货轮排队数据显示8月份玉米出口量986.6万吨，但是考虑到实际装运量可能低一些，因此ANEC估计8月份的玉米出口量介于780万吨到986.7万吨之间，取平均值883.3万吨。 昨日玉米期价维持震荡，受天气和稻谷溢价成交影响，玉米现货价格偏强。整体来看，后期需要关注东北的极端降雨，此次降雨或对新季玉米生长情况造成影响。另一方面，替代谷物近期小麦和稻谷的价格均有所上涨，超期稻谷的拍卖也出现溢价，或在一定程度上提振玉米价格，因此近期玉米价格或将偏强震荡运行。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 进口成本偏低 目录 粕类观点............................................................................................................................................................................................1玉米观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.......................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨..................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨..................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨..................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................8图20:玉米淀粉现货均价丨单位：元/吨..................