请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2401合约4135元/吨，较前日上涨49元/吨，涨幅1.20%；菜粕2401合约3352元/吨，较前日上涨50元/吨，涨幅1.51%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4930元/吨，较前日下跌5元/吨，现货基差M01+795，较前日下跌54；江苏地区豆粕现货4884元/吨，较前日上涨16元/吨，现货基差M01+749，较前日下跌33；广东地区豆粕现货价格4887元/吨，较前日上涨12元/吨，现货基差M01+752，较前日下跌37。福建地区菜粕现货价格4084元/吨，较前日上涨7元/吨，现货基差RM01+732，较前日下跌43。 近期市场资讯，Barchart：9月5日，机构预计23/24年度美豆单产50.7蒲/英亩，前次50.8蒲/英亩，USDA8月50.9蒲/英亩；预计23/24年度美玉米单产177.6蒲/英亩，前次177.9蒲/英亩，USDA8月175蒲/英亩。USDA：截止9月3日当周，23/24年度美豆优良率53%，预期55%，前周58%，去同57%，五年均60%；结荚率95%，前周91%，去同94%，五年均94%；落叶率16%，前周5%，去同9%，五年均13%。同期，23/24年度美玉米优良率53%，预期54%，前周56%，去同54%，五年均60%；蜡熟率67%，前周52%，去同61%，五年均65%；成熟率18%，前周9%，去同14%，五年均16%。USDA：截至8月31日当周，美豆周度出口检测37.86万吨，符合市场预期，前周32.61万吨，22/23年度累计出口检测5225万吨，同比降幅扩至472万吨，进度97%。 昨日豆粕期价偏强震荡，当前油厂开工率较高，成交情况良好，油厂库存也处于相对低位。整体来看，在种植面积出现去化的前提下，受到当前天气的影响，美豆单产仍有进一步下调的可能。一方面受到美豆的积极带动，另一方面国内下游成交情况良好，油厂库存也处于历史地位，虽然本年度巴西出口情况良好，但是未来9月和10月为美豆船期，如果美豆产量延续当前情况，到港量也有可能出现下降。在供应端持续偏紧的情况下，如果美豆产量受到天气影响再度下调，美豆价格将带动国内豆粕价格进一步上行，后续需主要关注美豆主产区的天气情况和国内大豆的到港情况。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 美豆产区天气改善 期货研究报告|饲料日报2023-09-07 美豆高位震荡，豆粕偏强运行 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料日报丨2023/09/07 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2311合约2691元/吨，较前日上涨6元/吨，涨幅0.22%；玉米淀粉2311合约2996元/吨，较前日下跌1元/吨，跌幅0.03%。现货方面，北良港玉米现货价格2860元/吨，较前日持平，现货基差C11+169，较前日下跌6；吉林地区玉米淀粉现货价格3300元/吨，较前日持平，现货基差CS11+304，较前日上涨1。 近期市场资讯，Barchart表示，9月5日，机构预计23/24年度美玉米单产177.6蒲/英亩，前次177.9蒲/英亩，USDA 8月报告为175蒲/英亩。USDA称，截止9月3日当周，23/24年度美玉米优良率53%，预期54%，前周56%，去同54%，五年均60%；蜡熟率67%，前周52%，去同61%，五年均65%；成熟率18%，前周9%，去同14%，五年均16%。 昨日玉米期价维持震荡，当前在新季玉米上市前，余量库存持续下降，贸易商现货不足，因此现货报价也较为坚挺，下游饲料企业库存较低，存在备货需求，同步提振了玉米价格。后续需持续关注新季玉米的上市情况和下游企业的采购情况，预计短期内玉米价格仍将偏强运行。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 进口成本偏低 饲料日报丨2023/09/07 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 目录 粕类观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 玉米观点 .............................................................................................................................................................................................. 2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨 ......................................................................................................................................... 5 图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图15:玉米主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨 .....................................................................................................