影院行业动态跟踪报告：暑期档票房超预期，看好全年大盘增长

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业点评 | 传媒 暑期档票房超预期，看好全年大盘增长 影院行业动态跟踪报告  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1个月 3个月 12个月 传媒 -0.02 -13.71 36.45 沪深300 4.30 -1.78 -3.81 分析师 李艳丽 S0800518050001 021-38584239 liyanli@research.xbmail.com.cn 相关研究 传媒：芒果TV接入阿里88VIP，游戏产业获百 亿 政 策 扶 持 —传 媒 行 业 周 报（20230731-20230806） 2023-08-07 传媒：1-6月游戏市场同比下降2%，东方甄选APP单日销售额超3000万元 —传媒行业周报（20230724-20230730） 2023-07-31 传媒：阅文发布网文大模型“妙笔”，泡泡玛特1H23利润表现超预期—传媒行业周报（20230717-20230723） 2023-07-23 暑期档票房表现超预期。暑期档观众观影热情积极修复，在优质影片密集上映的带动下，七月票房取得超预期表现，据猫眼专业版，23年7月总票房87.2亿元，大幅高于2018年同期的69.7亿元，成为历年7月票房第一名，23年1-7月累计票房（含服务费，下同）349.8亿元，同比增长69.0%，恢复至2019年票房94.3%的水平。观影人次增加是票房上涨的主要驱动，7月份全国观影人数约2.12亿人次，同比去年上升137.7%，1-7月累计观影人次8.16亿人，同比提升67.41%，恢复至2019年人次84.0%的水平；票价则有小幅上涨，7月份全国平均票价41.1元，同比去年上升4.5%。 影院数量保持稳定，龙头企业优势稳固。据艺恩数据，23年 7 月份行业营业影院数为1.18万家，与去年同期持平；银幕数量 23 年以来稳定在 7.2 万块左右。23年7月万达电影票房市占率15.44%，1-7月份票房同比增速为69.55%，跑赢大盘0.56pct。 重点影片有望进一步提振大盘，上调全年票房预测。23年已定档待上映影片中，《孤注一掷》、《坚如磐石》、《志愿军：雄兵出击》、《潜行》等影片票房潜力较高，此外还有《维和防暴队》、《海关战线》、《金手指》等多部热门影片有望年内定档，将进一步提振后续档期的票房市场。基于当前的票房市场修复速度，我们上调全年票房预测至570亿元，恢复到2019年90%左右的水平。 投资建议：建议关注市占率领先行业、年内主控影片陆续上映的万达电影（002739.SZ）和横店影视（603103.SH）；受益于进口片供给修复的中国电影（600977.SH）；在线票务服务受益于市场复苏，影片出品、宣发能力突出，收入增速跑赢行业，23年上半年营收净利均超预期的猫眼娱乐（1896.HK）等。 风险提示：票房修复不及预期；影片未能如期上映。 -15%-4%7%18%29%40%51%62%2022-082022-122023-04传媒沪深300证券研究报告 2023年08月08日 行业点评 | 传媒 西部证券 2023年08月08日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 西部证券—投资评级说明 超配： 行业预期未来6-12个月内的涨幅超过市场基准指数10%以上 行业评级 中配： 行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于市场基准指数-10%到10%之间 低配： 行业预期未来6-12个月内的跌幅超过市场基准指数10%以上 买入： 公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数20%以上 公司评级 增持： 公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%到20%之间 中性： 公司未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%到5% 卖出： 公司未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数大于5% 报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后6-12个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 联系地址 联系地址： 上海市浦东新区耀体路276号12层 北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦513室 深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C 联系电话： 021-38584209 免责声明 本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非收件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时删除该邮件及所附报告并予以保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播、复制、转发或以其他任何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，敬请谅解。 本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。 在法律许可的情况下，本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到本公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“西部证券研究发展中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经西部证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91610000719782242D。