锂钴月报：锂价持续走弱 市场成交平淡

研究院新能源&有色组 策略摘要 研究员 锂：供应方面，7月盐湖端正处于黄金期，江西矿山开工逐步恢复，锂的整体产量较上月上涨。消费方面，碳酸锂和氢氧化锂需求依旧不佳，采购商较为谨慎，终端需求回暖尚需一定周期。成本方面，受供需两端同步影响，原料价格有所下跌，原料端将带动碳酸锂价格和氢氧化锂价格继续下跌，外采原料企业成本压力较大。库存方面，本月碳酸锂库存量基本持平，氢氧化锂在逐渐去库存。市场价格方面，7月国内工业级碳酸锂价格在25.3-26.5万元/吨，电池级在26.4-28.4万元/吨附近，均较6月均价大幅下跌，受终端压价影响，碳酸锂现货供强需弱，市场价格走弱，综合利润相比上月有所压缩；对于氢氧化锂，7月份价格下跌，电池级粗粒氢氧化锂成交价在25.8-26.82万元/吨之间，较6月均价下跌，预计8月价格将持续下行。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 碳酸锂期货：碳酸锂期货合约于7月21号上市交易，初期盘面涨跌幅度较大，8月4日，碳酸锂主力合约收于228950元/吨，当前主力合约持仓量在1万手左右，总持仓量1.6万手左右。期货贴水当前现货较多，盘面处于宽幅震荡阶段，由于现货端远期价格预期较差，同时现货价格仍在走弱，目前盘面反弹上涨动力不足。由于三季度成本及消费支撑，预计现货价格回落幅度有限。期货合约到期时间较长，预计短期内受到宏观情绪及资金影响较大，盘面会宽幅震荡，对于生产企业可择机对明年一季度产品进行卖出套保，对于投机者，短期建议以中性为主。 付志文020-83901026fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 策略 预计短期内收到宏观情绪及资金影响较大，盘面会宽幅震荡，对于生产企业可择机对明年一季度产品进行卖出套保，对于投机者，短期内建议中性看待。 钴：供应方面7月国内四氧化三钴产量减少,呈窄幅下行态势，硫酸钴产量较上月上涨，呈小幅上行走势。消费方面，目前终端需求疲软难改，市场成交平淡，钴产品行情小幅下行。成本方面，7月硫酸钴、四氧化三钴的成本震荡上移，硫酸钴、四氧化三钴的利润整体维持低位运行，市场供大于求。库存方面，7月四氧化三钴和硫酸钴库存量均小幅下降。市场价格方面，7月份整体价格相对低迷，四氧化三钴报价为17.6-18.1万元/吨，价格较上月上涨1.5万元/吨；硫酸钴报价为4.2-4.4万元/吨，较6月均价上涨0.225万元/吨。钴盐市场情绪较为悲观，预计8月钴市行小幅下行。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■风险点 1、原料供应及价格波动，2、锂产业链高库存风险， 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1价格综述............................................................................................................................................................................................5市场展望............................................................................................................................................................................................5供应端情况........................................................................................................................................................................................9中国生产成本及利润..............................................................................................................................................................11进出口端..........................................................................................................................................................................................12消费端..............................................................................................................................................................................................14锂消费......................................................................................................................................................................................14钴消费......................................................................................................................................................................................18供需平衡表......................................................................................................................................................................................20库存..................................................................................................................................................................................................22 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨...............................................................................................6图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨.................................................................................................6图3:国产电池级氢氧化锂（56.5%粗颗粒）价格及涨跌幅丨单位：元/吨.................................................................................6图4:国产工业级氢氧化锂（56.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨.............................................................................................6图5:电解钴（≥99.8%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨...................................................................................................................6图6:长江1#钴价格及涨跌幅丨单位：元/吨..................................................................................................................................6图7:硫酸镍价格丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................7图8:镍豆价格丨单位：元/吨...........................................................................................................................................................7图9:硫酸锰价格丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................7图10:硫酸钴与电解钴价格丨单位：元/吨.....................................................................................................................................7图11:金属锂价格丨单位：元/吨..................................................................................................................