钴锂周报：市场观望情绪浓厚 锂现货价格持续走弱

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 锂期货：碳酸锂期货本周宽幅震荡，主力合约2401周五收盘价227900元/吨，根据SMM数据，电池级现货均价28.5万元/吨，期货贴水5.71万元/吨，工业级均价26.8万元/吨。从现货基本面分析，矿及锂盐下半年及明年均有较多产能释放，从长期来看，碳酸锂价格仍有较大下跌空间。但从短期来看，三季度外购的锂矿成本仍较高，且下半年消费端新能源汽车及储能端需求均会强于上半年，在消费及成本支撑下，预计现货价格在25万/吨会有较强支撑，四季度之后，预计支撑会逐渐减弱。对于明年一季度，整体供应会更加宽松，同时消费端进入淡季，预计现货价格会进一步走低，但需要重点关注矿端供应情况及价格变化。短期内期货受资金及情绪影响较大，盘面或宽幅震荡。 锂现货：供应方面，碳酸锂处于供应旺季，碳酸锂产量较上周小幅增加。青海盐湖端正处于生产黄金期，碳酸锂产量充足稳定，江西地区矿山开工逐步恢复，预计供应量增加，但夏季高温部分产区电力供应情况需关注。消费方面，终端需求放缓，下游对材料厂接货意愿走低，正极材料方面整体需求跟进较为一般，市场仅少量刚需成交。成本方面，锂矿市场价格向下运行，外购锂矿生产碳酸锂的厂家成本压力仍较大，总体而言，平均利润较上周小幅压缩，自有矿石及盐湖利润尚可，外采矿石利润一般；氢氧化锂成本压力有所缓解，终端需求恢复不及预期，厂家采购矿石较谨慎。库存方面，本周碳酸锂的库存水平较上周增加，出现累库情况；氢氧化锂的库存水平呈现下滑趋势，库存压力不大。市场价格方面，据百川统计数据，国内工业级碳酸锂（99.2%为主）市场成交价格区间在25.8-26.8万元/吨之间，市场均价跌至26.3万元/吨，相比上周下跌1.8万元/吨。国内电池级碳酸锂（99.5%）市场成交价格区间在26.8-28.8万元/吨，市场均价跌至27.8万元/吨，相比上周下跌1.6万元/吨。氢氧化锂市场行情偏弱运行。截止到本周四，国内电池级粗粒氢氧化锂市场成交价在26.1-27.1万元/吨之间，微粉级氢氧化锂市场成交价在27.1-28.5万元/吨之间，电池级均价水平跌至27.14万元/吨，较上周价格下跌0.9万元/吨，跌幅为3.20%。国内工业级氢氧化锂市场成交价在24.3-25.3万元/吨之间，均价水平稳至24.8万元/吨，较上周价格下跌0.7万元/吨，跌幅为2.75%。综合来看，下游消费表现不佳，预计短期价格弱势下滑，后续需要关注下游消费回暖程度及矿端供应情况。 策略 综合来看，目前期货较现货贴水较多，但对于明年一季度预期仍相对中性偏高，从明年一季度预期情况来看，可逢高进行卖出套保，但从短期交易来看，盘面会受到当前现货基差、资金及情绪影响，可能出现较大幅度震荡，在20万元/吨以内时追空需要谨期货研究报告|锂钴周报2023-07-30 市场观望情绪浓厚 锂现货价格持续走弱 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 钴锂周报丨2023/7/30 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 慎。 钴：供应方面，本周国内四氧化三钴较上周产量不变，硫酸钴较上周产量上涨，开工率同步上调，需求恢复放缓，多数厂家开工尚可，供应呈小幅上移态势。消费方面，本周四氧化三钴和硫酸钴市场需求恢复不及预期，终端消费表现不佳。成本方面，本周成本呈下行走势，利润维持低位运行，不及预期。库存方面，四氧化三钴和硫酸钴的库存量较上周小幅上行。市场价格方面，据百川盈孚统计，四氧化三钴价格下跌，当前价格为17.6-18.3万元/吨，周度下调0.45万元/吨；氧化钴价格下移，当前价格为17.3-17.8万元/吨，周度下行0.25万元/吨。本周硫酸钴价格下跌，目前百川盈孚统计价格在4.3-4.5万元/吨，周度下行0.35万元/吨；氯化钴价格下调，目前百川盈孚统计价格在5.4-5.5万元/吨，周度下跌0.2万元/吨。综合来看，需求端疲软，市场行情难有起色，预计下周钴盐市场价格小幅下行，短期内价格或仍有下降空间。 风险点 1、 锂盐厂、经销商及下游多处于博弈状态，市场情绪不明朗， 2、 锂缺矿问题难以缓解，成本端支撑较强， 3、 钴产业链下游维持刚需，采买谨慎。 钴锂周报丨2023/7/30 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 16 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 钴锂周度数据汇总 ............................................................................................................................................................................ 5 钴锂价格 ............................................................................................................................................................................................ 6 钴锂供应 ............................................................................................................................................................................................ 9 钴锂消费 .......................................................................................................................................................................................... 10 钴锂库存 .......................................................................................................................................................................................... 15 图表 图 1: 国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨 单位：元/吨 ............................................................................................... 6 图 2: 国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 ................................................................................................. 6 图 3: 国产电池级氢氧化锂（56.5%粗颗粒）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 ................................................................................. 6 图 4: 国产工业级氢氧化锂（56.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 ............................................................................................. 6 图 5: 电解钴（≥99.8%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 .................................................................................................................. 6 图 6: 长江1#钴价格及涨跌幅丨单位：元/吨 .................................................................................................................................. 6 图 7: 硫酸镍价格丨单位：元/吨 ...................................................................................................................................................... 7 图 8: 镍豆价格丨单位：元/吨 .......................................................................................................................................................... 7 图 9: 硫酸锰价格丨单位：元/吨 ...................................................................................................................................................... 7 图 10: 硫酸钴与电解钴价格丨单位：元/吨 ..................................................................................................................................... 7 图 11: 金属锂价格丨单位：元/吨 ..................................................................................................................................................... 7 图 12: 碳酸锂与氢氧化锂价格丨单位：元