华安期货-双焦周报：成材下跌，双焦承压运行

华安期货投研双焦周报 成材下跌，双焦承压运行 核心逻辑： 1.受天气影响，钢厂补库难度加大，厂内焦炭库存多降至低位，且近日多地钢厂高炉复产预期增多，铁水产量高位震荡，钢厂对焦炭刚需仍存，但第四轮提涨落地，焦企利润好转，开工意愿有所提升，焦炭供给相对充足。 2.此外，双焦供应整体宽松格局未变，短期国内矿端受天气以及安全检查影响供应偏紧，但长期蒙煤供应稳步增长，粗钢压产进度缓慢推进，中期或仍面临一定下行压力，利多出尽后期现价格主线将重回供需双宽的基本面。 黑色金属团队： 作者1：闫丰从业资格证号：F0251054咨询从业资格：Z0001643 操作建议：多单止盈，中期可在压力位附近布空，焦煤压力位1530至1580附近，焦炭压力位2260至2330附近。 作者2：张超越从业资格证号：F03115247联系电话：0551-62832897 下周关注:蒙煤通关情况；钢厂高炉生产节奏变化情况；粗钢压减落地情况 ∟.本周要闻 1.国家统计局数据显示，2023年6月，中国原煤产量为39009.3万吨，同比增长2.5%；1-6月累计产量230053.6万吨，同比增长4.4%。 2.中国煤炭工业协会公布的最新数据显示，上半年我国煤炭产能继续释放，煤炭供应能力稳步提升，目前全社会存煤维持高位。6月末，全国煤炭企业存煤6900万吨，同比增长11.4%，全国火电厂存煤约2.0亿吨，同比增加约2800万吨，存煤可用约30天，达到历史最高水平。全国主要港口存煤7502万吨，同比增长17.8%。 3.央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月2日以利率招标方式开展90亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。数据显示，当日1040亿元逆回购到期，因此单日净回笼9501亿元。 4.券中社8月1日讯，8月1日，中国人民银行、国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议。会议要求，支持房地产市场平稳健康发展。落实好“金融16条”，延长保交楼贷款支持计划实施期限，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。 华安期货投研双焦周报 ∟1.全社会双焦库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 受终端弱需求的影响，焦钢企业多以按需采购为主，全社会双焦库存继续维持历年同期低位。 华安期货投研双焦周报 ∟2.1洗煤厂库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 本周铁水产量仍处于240万吨上方高位，对原料消耗有支撑，洗煤厂开工积极，原煤供不应求。原煤库存下降17.02万吨至190.67万吨，创逾13个月新低；精煤库存继续向下游转移，较上期下降9.7万吨至精煤库存95.8万吨，创新低。 ∟2.2洗煤厂产能 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 华东、华中地区洗煤厂受台风影响影响出现大面积停产，拖累本周数据。全国110家洗煤厂样本产能利用率较上期降0.89%至74.84%，日均产量62.47万吨，降0.8万吨。 华安期货投研双焦周报 ∟3.港口库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 受双焦需求强度不足，港口库存整体维持相对低位。 华安期货投研双焦周报 ∟4.1焦企库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 终端表现未见明显好转，焦企提产意愿一般，独立焦企焦煤库维持一定水平。铁水产量仍处于240万吨上方高位，对原料消耗增加，但受天气影响，钢厂补库难度加大，焦企出货受阻。 华安期货投研双焦周报 ∟4.2焦企产能 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 本周全国230家独立焦化厂样本产能利用率75%，日均产量56.2万吨，环比保持相对稳定。 华安期货投研双焦周报 ∟4.3焦企利润 【华安解读】 本周铁水产量仍处于240万吨上方高位，叠加受天气影响，钢厂补库难度加大，厂内焦炭库存多降至低位，促使焦企第四轮提涨顺利落地。本周全国30家独立焦化厂吨焦盈利51元吨，结束连续6周亏损，创逾两个月新高。 华安期货投研双焦周报 ∟5.1钢厂库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 终端市场中期进入传统消费淡季，钢厂库存继续维持低位，以按需采购为主。 华安期货投研双焦周报 ∟5.1钢厂库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 受天气影响，钢厂补库难度加大，厂内焦炭库存多降至低位，且近日多地钢厂高炉复产预期增多，铁水产量高位震荡，钢厂对焦炭刚需仍存。 华安期货投研双焦周报 ∟5.2钢厂产能 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 钢厂高位开工，铁水产量持续高位，对原材料需求具有一定韧性。本周全国247家钢铁企业样本铁水日均产量240.98万吨，环比上升0.29万吨。 华安期货投研双焦周报 ∟5.3钢厂利润 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 终端市场表现不佳，钢厂盈利恢复缓慢，本周盈利比例达64.94%，环比上升0.89个百分点。 华安期货投研双焦周报 ∟6.终端需求 【华安解读】 螺纹钢表需与建材成交量维持相对低位，终端需求相对疲软。 华安期货投研双焦周报 ∟7.双焦汽运价格 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 国内双焦汽运价格价格继续相对低位稳定运行，体现国内供需宽松格局。 华安期货投研双焦周报 ∟8.双焦基差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 焦煤基差：486.5元/吨焦炭基差：-208.5元/吨 ∟9.价比 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 煤焦比：0.65螺焦比：1.64 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层