白糖市场周度报告：内外糖价格下跌，关注终端需求

白糖市场周度报告2023年08月6日 姓名：陈乔从业资格号：F0310227交易咨询从业证书号：Z0015805 联系电话：0531-81678626公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询业务资格：证监许可[2012]112 本周重点关注 国际： 据市场机构StoneX7月27日发布的数据，预计2023/24榨季巴西中南部地区甘蔗压榨量为6.077亿吨，同比增加11.1%；产糖量为3830万吨，同比增加13.9%；乙醇产量为313亿升，同比增加8.6%。此外，该机构还预测2023/24榨季全球糖市场供应过剩量为30万吨。 据巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的最新出口数据显示，巴西7月（21个工作日）出口糖和糖蜜297.5万吨，日均出口量为14.17万吨，较上年7月全月的日均出口量13.69万吨增长3.5%。发运价格为502.2美元/吨，同比上涨25%以上。 据印度糖厂协会（ISMA）的报告，2023年6月下旬获取的卫星图像信息显示，2023/24榨季印度甘蔗总种植面积约598.1万公顷，与2022/23榨季大致持平。根据披露的数据，预计2022/23榨季印度产糖量为3690万吨；将有约409.5万吨糖被转用于乙醇生产；在考虑了转向乙醇生产的糖后，食糖产量约为3280万吨。预计2023/24榨季印度产糖量为3618万吨；将有约450万吨糖被转用于乙醇生产；在考虑了转向乙醇生产的糖后，食糖产量约为3168万吨；消费量约为2750万吨；剩余量约420万吨。 印度糖厂协会(ISMA)于8月1日呼吁政府将甘蔗乙醇价格提高至每升69.85卢比，称如果没有适当利润，就无法进行额外投资来增加供应。当前甘蔗乙醇的价格为每升65.60卢比。ISMA在一份声明中表示，2023/24榨季甘蔗的公平报酬价格上涨至3150卢比／吨，乙醇价格上涨是必要的，以实现政府到2025年乙醇汽油混合比达20%的目标。 印度食品部周五表示，该国糖的库存“充足”，库存总量1080万吨，足以满足本年度需求，下一年度最佳情况结转库存约620万吨。 本周重点关注 国内： 商务部大宗农产品进口信息发布：2023年7月上半月关税配额外原糖实际到港0万吨，7月进口实际装船55237吨，下月预报到港72500吨，本月实际到港83289吨，下月预报到港102057.7吨。 2022/23年制糖期（以下简称本制糖期）食糖生产已全部结束。截至2023年7月底，本制糖期全国共生产食糖897万吨，比上个制糖期减少59万吨。全国累计销售食糖738万吨，同比增加62万吨；累计销糖率82.3%，同比加快11.5个百分点。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6129元/吨，同比回升347元/吨。2023年7月成品白糖平均销售价格6842元/吨。 1.本周市场行情回顾 本周糖价——外糖下跌，内糖抗跌 本周ICE原糖价格承压回落，2023年8月4日当周，国际ICE原糖10月合约收盘报23.68美分，周跌0.22美分，跌幅0.92%，表现缩量减仓运行态势，周内价格表现承压下跌运行态势。 ICE白糖价格反弹收上影周阳线，2023年8月4日当周10月合约收盘报686.1美元，周涨7.4美元，周涨幅1.09%，放量减仓运行。 郑糖至2023年8月4日当周表现抗跌运行，近月2309月合约收盘报收6788元/吨，周跌19元，周跌幅0.28%，新主力2401合约表现偏强整理运行态势，周五收盘报6682元/吨，贴身9月合约运行，周跌22元/吨，周跌幅0.33%，夜盘价格窄幅波动运行。 现货成交好转，价格稳中偏弱，基差依旧偏强 本周现货价格走势震荡，成交上下半周出现好转，截8月4日，国产糖主产区广西糖7090-7310区间运行，较上周跌20元/吨。云南昆明糖报价6860-6890元/吨，周跌30元/吨。 加工糖方面，营口中粮辽宁加工糖价格报7300元/吨，较上周价格跌20元，山东星光报7620元/吨，稳，江苏大丰报7270元/吨，跌30元/吨，整体周内价格表现稳中略跌态，成交上相较于7月底当周有所回升。 本周期现基差依旧处于偏强运行态势，8月4日基差为408元/吨，较上周涨105元/吨，基差走强运行态势，因期货主力合约移仓至2401合约，远期糖价相交与近月价格较低，因新糖供应初期预期影响。500 内外糖倒挂幅度仍旧较大 本周国际糖价回落运行，按照8月4日的收盘价格计算，国际原糖进口加工完税成本约为7860（泰国糖）、7760元/吨（巴西糖），较上周跌100-150元/吨，国内郑糖抗跌运行，内外糖（盘面利润）倒挂在1050-1300元/吨，内外价差倒挂幅度较前期略微收敛，但依旧较大。 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：同花顺、沐甜科技，中泰期货整理 2.市场关键数据概览 国际市场关键数据概览——巴西食糖生产及进度 uncia:7月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4837.3万吨，较去年同期的4641.9万吨增加了195.4万吨，同比增幅达4.21%；甘蔗ATR为140.58kg/吨，较去年同期的142.99kg/吨下降了2.41kg/吨；制糖比为50.01%，较去年同期的47.07%增加了2.94%；产乙醇22.61亿升，较去年同期的22.3亿升增加了0.31亿升，同比增幅达1.36%；产糖量为324.1万吨，较去年同期的297.7万吨增加了26.4万吨，同比增幅达8.86%。 2023/24榨季截至7月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为25825.1万吨，较去年同期的23455.8万吨增加了2369.3万吨，同比增幅达10.10%；甘蔗ATR为130.6kg/吨，较去年同期的130.45kg/吨增加了0.15kg/吨；累计制糖比为48.14%，较去年同期的43.54%增加了4.60%；累计产乙醇119.47亿升，较去年同期的112.75亿升增加了6.72亿升，同比增幅达5.96%；累计产糖量为1547万吨，较去年同期的1269.3万吨增加了277.7万吨，同比增幅达21.88%。 国际市场关键数据概览——巴西食糖出口情况（出口旺盛） 据巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的最新出口数据显示，巴西7月（21个工作日）出口糖和糖蜜297.5万吨，日均出口量为14.17万吨，较上年7月全月的日均出口量13.69万吨增长3.5%。发运价格为502.2美元/吨，同比上涨25%以上。 巴西本币雷亚尔汇率本周升值，截至8月5日1美元兑雷亚尔报4.8650，雷亚尔汇率较上周贬值2.8%。 国际市场关键数据概览——泰国食糖生产情况 泰国2022/23榨季累计产糖量为1102.8万吨，同比增长8.62%。 Czarnikow此前预计，泰国2023/24榨季的甘蔗产量为6650万吨，低于之前最初预估的7400万吨和2022/23榨季的9300万吨，或可能是2008/2009年以来最低的甘蔗收成。泰国2023/24榨季将有可能出口原糖180万吨，比之前预估的减少76万吨。 国际市场关键数据概览——印度食糖生产及出口情况 据印度糖厂协会（ISMA）的报告，预计2022/23榨季印度产糖量为3690万吨；将有约409.5万吨糖被转用于乙醇生产；在考虑了转向乙醇生产的糖后，食糖产量约为3280万吨。 ISMA预计2023/24榨季印度产糖量为3618万吨；将有约450万吨糖被转用于乙醇生产；在考虑了转向乙醇生产的糖后，食糖产量约为3168万吨；消费量约为2750万吨；剩余量约420万吨。 外媒近日报道，鉴于厄尔尼诺现象对农业产量的潜在影响，印度政府计划至少在2024年上半年之前限制食糖出口，以此确保有足够的糖供应国内消费。 早些时候，印度官员表示，即使印度政府同意在2023/24榨季晚些时候允许食糖出口，预计准许出口糖数量也不会超过400万吨。 国内市场关键数据概览——产量数据预估回升 7月，中国农业农村部公布的供需形势报告与上月预估保持一致：2022/23榨季中国食糖产量至896万吨，食糖进口成本上涨，国内食糖均价上调至6150-6550元/吨。预测：2023/24年度甘蔗种植面积保持稳定，甜菜种植面积预计减少至180万亩，糖料单产提升，食糖产量预计1000万吨维持是上个月预估值，进口保持稳定，消费为1570万吨。 2022/23年度食糖消费量预估为1560万吨，较上一榨季增加20万吨。 国内市场关键数据概览——国产糖产销率高，7月库存去化略微放缓 2022/23年制糖期（以下简称本制糖期）食糖生产已全部结束。截至2023年7月底，本制糖期全国共生产食糖897万吨，比上个制糖期减少59万吨。全国累计销售食糖738万吨，同比增加62万吨；累计销糖率82.3%，同比加快11.5个百分点。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6129元/吨，同比回升347元/吨。2023年7月成品白糖平均销售价格6842元/吨。截至7月底，全国食糖新增工业库存159万吨，环比下降50万吨，同比下降120万吨,库存较去年八月底的库存还低，供应紧张预期仍存。销量方面通常8月较7月有所回升，关注下游需求和中游补库的需求启动行情。 国内市场关键数据概览——中国进口量少，配额外进口预计到港增多 根据海关公布的数据显示，2023年6月我国进口食糖4万吨，同比减少10万吨，降幅71.43%。2023年1-6月累计进口食糖109.62万吨，同比减少66.73万吨，降幅37.84%。2022/23榨季截至6月累计进口食糖286.82万吨，同比减少72.5万吨，降幅20.18%。 商务部大宗农产品进口信息发布：2023年7月上半月关税配额外原糖实际到港0万吨，7月进口实际装船55237吨，下月预报到港72500吨，本月实际到港83289吨，下月预报到港102057.7吨。 国内市场关键数据概览——中国进口糖浆超预期增加 根据海关公布的数据显示，2023年6月我国甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号列1702.9011)进口量为15.26万吨，同比增加7.92万吨，增幅107.9%；甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含超过50% (税则号列1702.9012)进口量为5.9万吨，同比增加1.83万吨，增幅44.96%；其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号列1702.9090)进口量为0.24万吨，同比减少0.17万吨，降幅41.46%。6月，我国税则号170290项下三类商品进口21.41万吨，同比增加9.6万吨，增幅81.29%。 2023年1-6月累计进口税则号170290项下三类商品84.91万吨，同比增加26.73万吨，增幅45.94%。 国内市场关键数据概览——下游市场情况 根据国家统计据数据显示，截至6月底我国规模以上食品工业企业累计营业收入43111.7亿元，累计同比减少5.74%。消费形势不佳。不过农副食品和食品制造业、酒饮料及茶制造业企业单位数量增加至40002个，同比增加5.71%。 根据国家统计据数据显示，我国制糖业PPI 6月值为108.4，较5月回升2.2个百分点；下游糖果、巧克力及蜜饯制品PPI当月值为101.7，较5月微微增加0.1个百分点，夏季需求提振。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠