美国经济：制造业与服务业持续分化

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这份研报关注了美国ISM制造业PMI和服务业PMI的变化及趋势。ISM制造业PMI从6月的46小幅升至7月的46.4，显示制造业连续9个月收缩，但收缩速度减缓。新出口订单进一步下滑，预示中欧等海外需求和全球贸易活动疲弱。供应商交付时间持续改善，制造业自有库存和客户库存延续下降，供应链恢复和未来需求不确定性令企业普遍压降库存水平。制造业就业显著下滑，但价格有所反弹。ISM非制造业PMI从6月的53.9降至7月的52.7，显示服务业连续7个月扩张，但扩张速度放缓。服务业商业活动、新订单和就业均延续扩张，在手订单、库存景气和价格显著回升。分行业来看，煤炭和石油产品PMI处于扩张区间，家具、纺织、非金属矿物制品和化工的新订单有所增长，显示出行和新房建筑相关制造业需求上升，但服装、羽绒制品、木纸制品、塑料与橡胶制品、食品饮料烟草等其他行业新订单下降。