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中航高科是一家主要从事航空新材料及高端装备制造的公司。其复材产业链关键环节占据主导地位,依托新机型放量成长性突出。此外,公司积极布局民用复材市场,有望成为未来业绩增长新支撑。预计公司2023-2025年归母净利润分别为10.4、13.8及17.2亿元,给予23年40倍pe,对应6个月目标价30,维持“买入-A”评级。但需要注意的是,公司军品订单不及预期、民品领域拓展不及预期、产品价格下降风险以及假设及盈利预测不及预期等风险。