限产仍在发酵，矿价高位回落

姓名：朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272023年7月29日 CONTENTS 01 周度观点 周度观点 ➢上周主要观点：铁矿基本面有转弱的压力在，主要是供应高位，需求回落，不过需求来看预计短期铁水很难回到240万吨以下，那么铁矿供需就不会太宽松，加上高基差支持，预计铁矿价格高位震荡为主。 ➢本周走势分析：在钢厂限产不断扰动的背景下，铁矿价格高位回落。 ➢本周主要观点：7月开始铁水基本见顶开始回落，铁矿需求在逐步转弱，预计还会有进一步下行的空间，但短期而言铁水还是比较高的，高基差也会限制近月价格下行的空间，叠加钢价上涨，钢厂补库，矿价持续大跌也很难出现，预计近月震荡为主，远月适合空配，建议多螺纹01空铁矿01套利。 •1.供应低位回升；•2.铁水高位下降；•3.港口库存下降，钢厂库存低位；•4.基差仍保持高位。 ➢风险提示： •钢材需求下降超预期 02 周度重点 ➢发运延续回升，本期Mysteel全球铁矿发运3032.4万吨，环比增加211.4万吨，预计下周延续增加，澳洲巴西铁矿发运总量2442.3万吨，环比减少7万吨，增量来自于非主流过。到港量开始下降，对其前期发运下降，中国45港口到港量2329.5万吨，环比减少143.1万吨。 ➢四大矿山二季度产销报告陆续发布，发运除力拓有所下降外，其余矿山保持增长，BHP和FMG均上调2024财年目标，VALE和力拓2023年产销目标不变。 ➢钢厂限产的消息比较多，铁水高位也在回落，本期247家钢厂高炉产能利用率89.82%，环比减少1.33%，同比增加10.53％。日均生铁产量240.69万吨，环比减少3.58万吨，同比增加27.11万吨，铁水下周环比预计还会下降，但预计不会太多，同比保持高增长。 ➢由于到货下降，港口去库，45港进口铁矿库存12452万吨，环比减少88.6万吨，同比减少742.6万吨，总体港口还是去库的。➢钢厂铁矿石库存8345万吨，环比减少57.4万吨，同比减少1339.4万吨，随着钢厂利润好转，预计钢厂低库存下还是会有一些补库的。 ➢现货本周并没有明显跌幅，基差继续走扩，移仓换月已经开始，高基差和相对高的需求也会限制09合约下行空间。 03 相关数据图表 3.1现货价格、基差 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 3.2品种价差 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！