精密制造“小巨人”的二次成长

发现报告（www.fxbaogao.com）汇聚了全网最全的研报资源，数量之多令人惊叹。作为金融圈用户量极大的平台，我们覆盖了宏观、行业、公司及财报等全领域。我们追求极致的效率，设计极简，技术领先，帮您从海量数据中迅速抓取重点。无论是行业研究还是投资分析，这里都是您高效获取信息、实现精准决策的得力工具。

上海沿浦是精密制造领域的“小巨人”，拥有领先的精密制造能力。公司主要作为Tier2向Tier1供应汽车座椅骨架、精密冲压件和注塑件等产品。目前，公司与东风李尔、麦格纳、延锋智能、临港均胜、泰极爱思等国内外知名Tier1厂商合作密切。公司正逐步兑现汽车座椅骨架业务，新接项目以全套骨架为主，ASP有望从百元增至千元。此外，公司还积极开拓包括汽车电子产品在内的新产品，已掌握成熟的门基板技术，已获得比亚迪门锁项目、铁路专用集装箱项目定点。公司未来有望开拓更多新产品，带来超预期的新增量。我们预计公司2023-2025年归母净利分别为1.19亿、2.04亿、3.12亿元，增速分别为+160.9%、+71.3%、+52.5%。首次覆盖，给予“买入”评级。