高压连接器和空气悬架双轮驱动，汽车精密金属件小巨人进入成长快通道

易实精密（836221.BJ）是一家汽车精密金属件小巨人，主要业务包括新能源汽车专用零部件、汽车通用零部件和传统燃油汽车零部件。公司凭借自主研发、欧洲技术传承和先进设备等优势，形成了复杂冲压折弯成型、高速深拉伸等各种金属精密加工能力，产品广泛应用于汽车制动系统、电子控制单元、新能源汽车高压连接系统等。公司客户主要为全球汽车零部件配套供应商百强或细分行业龙头，如泰科、安波福、博世、博格华纳、大陆、联合电子、立讯精密、浙江孔辉等。受益于新能源汽车业务放量，公司进入成长快通道，新能源汽车专用零部件产品占主营业务收入的比重达50.8%。公司绑定大客户泰科电子，新能源汽车业务成长可期。高压接线柱和屏蔽罩为新能源汽车核心产品，2020-2022年公司高压接线柱收入分别为996.8/2889.0/4776.6万元，占新能源汽车业务比重分别为49.4%/52.1%/44.7%；主要客户为泰科电子和立讯精密，2022年二者销售额收入占接线柱收入比例分别为81.3%和18.7%。高压屏蔽罩和高速连接器有望成为新能源汽车业务新驱动力。屏蔽罩：2022年3月，公司获得泰科电子新能源汽车高压屏蔽罩定点，7月实现量产，7-12月销量为29.5万只，销售金额约为91.1万元。根据主要客户泰科电子的询价邮件，预计2023年高压屏蔽罩的需求量在3,400万件以上；经过与赫尔思曼约2年沟通，有关高压屏蔽罩产品可行性分析已经完成，对方已于2022年12月接受了报价，同时通知高压屏蔽罩项目启动。高速连接器：智能汽车的快速发展，对数据传输速率和数据传输量的要求更高，提振了对高速传输连接器的需求。根据招股说明书，公司已开展高速数据传输连接器相关产品的研发工作，有望受益于高速连接器的需求提升。公司未来成长空间广阔，有望成为汽车精密金属件小巨人。