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根据研报正文,近期研究报告《警惕长端波动率抬升——债券月观点20230730》指出,当前处于政策脉冲发力期,信贷脉冲等待期,景气脉冲触底期。短期债市运行主线或切换成对政策预期的交易,景气的弱势修复说明宏观环境对于债市的支撑尚未逆转,但已经边际弱化。投资者对于当前的政策预期定价偏保守,维持“观察政策力度,等待政策效果”的心态,长端收益率的波动性或有所提高,久期策略操作的难度加大。建议债市投资者或可择机适当部分降低久期,优先把握短端资产的配置机会。此外,研报还分析了制造业景气度边际持续改善、小企业改善幅度较大、非制造业景气边际走弱、风险提示等。