农业重点数据跟踪周报：情绪提振猪价上行，补栏支撑鸡价上行

农林牧渔 /行业投资策略周报 /2023.07.30 请阅读最后一页的重要声明！ 情绪提振猪价上行，补栏支撑鸡价上行 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 余剑秋 SAC证书编号：S0160522050003 yujq01@ctsec.com 相关报告 1. 《建议配置畜禽养殖，关注厄尔尼诺对农产品影响》 2023-07-23 2. 《7月USDA下调全球小麦、大豆产量预测》 2023-07-22 3. 《生猪产能持续去化，鸡价企稳反弹，建议配置畜禽养殖》 2023-07-16 农业重点数据跟踪周报 核心观点  本周农林牧渔收于3066.41，周涨跌幅为-0.40%，沪深300周涨跌幅为4.47%。本周农林牧渔细分板块涨跌不一，细分板块中农产品加工涨幅最大为+0.98%，种植业涨幅最小为-2.20%。  生猪养殖：本周猪价震荡有所上行。供需情况变化不大，产业看多情绪支撑下猪价有所上行，南方猪病仍有影响。南方部分地区肥猪供应偏紧张，标肥差持续拉大；由于行情低迷及天气炎热原因，体重仍持续下行。短期，消费较为平淡，猪价8月利好因素仍较少，行业已连续亏损7个月，养殖企业现金流压力日趋增大，部分规模场主动去化增加。中长期，规模企业较多调整未来出栏增长预期，周期底部位置特征明显，建议底部位置配置生猪养殖。1）数量端：6月能繁母猪存栏持续下行，散户去化加速明显。根据农业农村部，6月能繁母猪存栏量环比0.91%。根据钢联统计，6月能繁母猪存栏量环比-0.57%，其中规模场环比-0.49%，散户环比-3.01%。生猪出栏均重本周持续下行，根据涌益咨询统计，7月27日全国商品猪出栏均重120.06kg，90kg以下占比5.37%，150kg以上占比4.32%。2）价格端：本周猪价震荡上行。根据涌益咨询，7月27日，商品猪出栏价为13.98元/kg，周环比5.01%；规模场15公斤仔猪出栏价为458元/头，周环比1.55%；猪肉价为18.99元/kg，周环比5.44%；根据wind，7月28日，二元母猪价格为30.87元/kg，环比持平。3）利润端：生猪养殖持续亏损。7月28日，自繁自养和外购仔猪养殖亏损分别为-253.54元/头、-355.06元/头。相关标的：牧原股份，温氏股份，新五丰，巨星农牧。  禽类养殖：本周毛鸡价格震荡上行，鸡苗价格上行明显。本周毛鸡受供应不足影响仍震荡上行；受养殖端补栏情绪提升、季节性出栏需求、小厂出苗较少等原因影响，鸡苗价格上行明显。据钢联统计，2023年6月祖代引种及自繁更新量在10.78万套，环比-8.18%。维持此前观点，目前祖代产能去化已传导至父母代鸡苗销量，商品代价格上行周期预计2023年底启动。截至7月28日，白羽肉鸡主产区平均价8.52元/公斤，周环比为-0.58%；毛鸡养殖利润-0.26元/羽。截至7月19日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.20/5.78/7.43/7.49元/斤。相关标的：圣农发展，益生股份。  动保：景气度持续改善，潜在成长性持续催化。从养殖周期角度，销量回升持续，业绩改善确定性较强。从行业批签发数据来看，2023年Q1/4月/5月，圆环同比+6%/-26%/+42%，伪狂犬同比+16%/+35%/+29%。从产品周期角度，多数公司在产品拓展、产能扩张上有积极变化，行业竞争格局边际改善；非瘟疫苗等新产品研发进展顺利（亚单位疫苗如期上报应急评价申请，兰研所非洲猪瘟疫苗研究正按照首次专家评审意见完善相关资料），有望进一步打开行业成长空间。相关标的：中牧股份、科前生物、生物股份等。 -21%-16%-11%-6%-1%4%农林牧渔沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告  种业：转基因商业化可期，关注试点区域性状效果。基础农产品方面，根据wind数据，玉米现货平均价为2866元/吨，周环比下行，7月USDA报告上调全球产量预期；大豆现货平均价为4769元/吨，周环比上行，7月USDA报告下调全球产量预期；小麦现货平均价为2801元/吨，周环比上行。根据7月13日NOAA的预测，预计厄尔尼诺现象将在整个秋季持续增长，并在今年冬季达到中强强度的峰值，持续关注对农产品的影响。2023年转基因商业化落地预期加强，今年试点种植区域和面积均有增加，后续持续关注性状显现效果。相关标的：大北农、隆平高科、荃银高科等。  宠物：外销方面，随海外客户去库结束看好三四季度出口数据逐步改善，根据海关数据，2023年1-6月零售包装的狗食或猫食饲料出口同比-26.9%/-15.1%/-2.8%/+10.7%/-11.4%/+0.7%；内销方面，根据天猫宠物发布的618第一阶段销售战报，5月31日-6月3日期间，天猫宠物共有27个店铺成交额破千万，161个店铺成交额破百万，660个店铺成交额超100%，30个品牌破千万，182个品牌破百万，242个品牌同比超500%。另外关注后续宠食公司上市带来的板块效应。相关标的：佩蒂股份。  风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（07.28） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 300498 温氏股份 1,230.80 18.52 0.82 1.42 1.77 23.92 13.04 10.46 增持 002714 牧原股份 2,379.61 43.54 2.49 3.90 4.48 19.58 11.16 9.72 增持 603477 巨星农牧 158.26 31.27 0.31 1.73 2.07 78.07 18.08 15.11 增持 600975 新五丰 124.11 9.84 -0.09 0.47 0.87 -79.00 20.94 11.31 增持 688526 科前生物 110.86 23.78 0.88 1.25 1.55 25.45 19.02 15.34 增持 600195 中牧股份 125.40 12.28 0.54 0.61 0.72 21.51 20.13 17.06 增持 002299 圣农发展 259.80 20.89 0.33 1.34 1.83 71.33 15.59 11.42 增持 002458 益生股份 134.64 13.56 -0.37 1.22 1.46 -37.57 11.11 9.29 增持 300087 荃银高科 102.50 10.82 0.35 0.41 0.51 46.00 26.39 21.22 增持 300673 佩蒂股份 35.50 14.01 0.51 0.51 0.62 34.61 27.47 22.60 增持 数据来源：wind数据，财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 农林牧渔行情概览 ................................................................................................................................... 5 2 生猪养殖数据跟踪 ................................................................................................................................... 5 2.1 数量端：6月能繁母猪存栏持续去化 ................................................................................................ 6 2.2 价格端：猪价有所上行 ....................................................................................................................... 7 2.3 利润端：大宗原材料价格涨跌不一 ................................................................................................... 8 3 禽类养殖数据跟踪 ................................................................................................................................... 9 4 风险提示 ................................................................................................................................................. 11 图1. 自2023年1月4日以来，农林牧渔涨跌幅-6.09%，沪深300涨跌幅2.70%。 ........................... 5 图2. 农林牧渔细分板块中，农产品加工涨幅最大为+0.98%，种植业涨幅最小为-2.20%。 ............... 5 图3. 个股涨幅top3为天马科技、ST天山、平潭发展 ............................................................................. 5 图4. 个股跌幅top3为万辰生物、正邦科技、新五丰 ............................................................................... 5 图5. 6月能繁母猪存栏量为4296万头，环比0.91% ................................................................................. 6 图6. 6月猪肉及猪杂碎进口23万吨，当月同比+4.90%............................................................................ 6 图7. 2023年7月中央收储冻猪肉2万吨 ..................................................................................................... 6 图8. 7月27日，全国商品猪出栏均重120.06kg，90kg以下占比5.37%，150kg以上占比4.32% .... 6 图9. 各企业6月生猪销售情况 ..................................................................................................................... 7 图10. 各企业2023年1-6月生猪累计销售情况 ......................................................................................... 7 图11. 7月27日，商品猪出栏价为14.68元/kg，周环比5.01% .....