根据研报正文,公司业绩下滑主要受河湖淤泥处理业务收入贡献减少影响。同时,公司新增连云港碱渣治理运营服务项目,金额超6亿元,或为主业带来业绩改善。此外,公司酒糟资源化业务有望快速扩张,但综合考虑传统主业对业绩的拖累,预计公司未来业绩将有所增长。公司拟向不特定对象发行可转债4.39亿元,支持三地酒糟资源化产能扩张。预计公司2023-2025年分别实现归母净利润0.75/1.47/1.96亿元,EPS分别为0.74/1.46/1.94元。公司当前市盈率为37倍,估值处于合理范围内。
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