丁二烯橡胶上市：供需格局介绍

2023年7月25日 合成橡胶 丁二烯橡胶上市：供需格局介绍 方向评级合成橡胶- 丁二烯橡胶生产：过去几年中国丁二烯橡胶产业发展明显放缓，总体上处于“供过于求”的格局，新增产能寥寥，尤其是国营企业在收缩，不过随着行业利润的改善，民营企业兼并重组，部分长期停车的装置重启，新装置也开始扩张。 策略推荐目标涨跌幅 丁二烯橡胶消费：中国丁二烯橡胶绝大多数用于制造轮胎，其次用于包括高抗冲聚苯乙烯（HIPS）和ABS树脂等塑料改性、胶管胶带、制鞋等行业。2016年以来，中国丁二烯橡胶消费市场表现相对平淡，消费量同比增长有增有降。从消费占比最大的行业来看，2015年以来，中国轮胎行业发展非常艰难，进入了调整“阵痛期”，轮胎产量从2014年最高的11亿条左右回落至2022年的8.56亿条左右。 丁二烯橡胶贸易：2016年以来中国丁二烯进口量不温不火，而出口量明显增加，2022年中国丁二烯橡胶净进口量进一步大幅萎缩至5.2万吨左右。未来随着国内丁二烯橡胶旧产能恢复和新产能扩张，海外市场需求逐渐增加，预计中国丁二烯橡胶进出口格局将会发生改变，有可能由“净进口国”逐渐变为“净出口国”。 资料来源：国投安信期货 丁二烯橡胶库存：目前，中国丁二烯橡胶库存处于中等偏高的水平，似乎重新进入了“累库”的阶段，并且远高于过去几年历史同期水平。资讯数据显示，2023年6月份，中国丁二烯橡胶社会库存大概1.15万吨，同比增长11.8%，环比增长15.2%。 姓名:胡华钎高级分析师期货从业资格号：F0285606投资咨询从业证书号：Z0003096huhq@essence.com.cn010-58747725 丁二烯橡胶定价：虽然中国丁二烯橡胶现货市场定价模式已经由过去的“寡头垄断”市场逐渐转变为“垄断竞争”市场，但是距离“自由竞争”的市场还有一定差距，价格走势并不完全由供求关系决定。因为传统大型生产企业在生产、销售等环节拥有一定的影响力，进而或多或少会影响市场价格走势，主要参与者也会参考大型生产企业的出厂价格。 相关报告 《国投安信期货丁二烯橡胶上市专题报告之一：基础知识--23.07.19》《国投安信期货丁二烯橡胶上市专题报告之二：上游介绍--23.07.24》 内容目录 1.丁二烯橡胶产业链..................................................................................................................4 2.丁二烯橡胶生产......................................................................................................................4 2.1.产能变化.......................................................................................................................42.2.产能分布.......................................................................................................................62.3.产量变化.......................................................................................................................7 3.1.消费结构.......................................................................................................................93.2.消费变化.......................................................................................................................93.3.轮胎行业.....................................................................................................................10 4.1.进口方面.....................................................................................................................114.2.出口方面.....................................................................................................................13 5.丁二烯橡胶库存....................................................................................................................16 6.丁二烯橡胶定价....................................................................................................................17 图表目录 图1：丁二烯橡胶产业链....................................................................................................................................4图2：中国丁二烯橡胶产能变化（千吨）..........................................................................................................5图3：中国丁二烯橡胶产能（千吨）..................................................................................................................5图4：2023年中国丁二烯橡胶在产产能分布（按企业分）...............................................................................6图5：2023年中国丁二烯橡胶在产产能分布（按区域分）...............................................................................6图6：2023年中国丁二烯橡胶在产产能分布（按省市分）...............................................................................7图7：中国丁二烯橡胶产量（千吨）..................................................................................................................7图8：中国丁二烯橡胶产能利用率（%）..........................................................................................................8图9：2022年中国丁二烯橡胶消费结构（%）................................................................................................9图10：中国丁二烯橡胶消费量........................................................................................................................10图11：中国轮胎产量（万条）.........................................................................................................................10图12：中国丁二烯橡胶进口情况.....................................................................................................................11图13：2022年中国丁二烯橡胶进口来源地分布.............................................................................................11图14：2022年中国丁二烯橡胶进口收货地分布.............................................................................................12图15：2022年中国丁二烯橡胶进口贸易方式分布.........................................................................................12图16：中国丁二烯橡胶出口情况.....................................................................................................................13图17：2022年中国丁二烯橡胶出口目的地分布.............................................................................................13图18：2022年中国丁二烯橡胶出口发货地分布.............................................................................................14图19：2022年中国丁二烯橡胶出口贸易方式分布.........................................................................................14图20：中国丁二烯橡胶净进口情况.................................................................................................................15图21：中国丁二烯橡胶库存（千吨）..........