丙烯上市系列（一）：品种介绍及供需情况

2025-07-21 东海期货胡冠群

丙烯是现代石化工业的三大基础原料之一，也是我国产量最大的烯烃品种，广泛应用于家电、汽车、纺织等领域，是石化工和煤化工产业承上启下的中间枢纽品种。随着中国化工产业的快速发展和衍生品市场的不断完善，丙烯期货即将登陆国内商品交易所，为能化产业链提供全新的风险管理工具。

产能：2025年全球丙烯产能预计将达到1.9亿吨左右，产能增速预计在5%左右。未来两年全球新增丙烯产能超过1400万吨/年，主要集中在东北亚、西欧、北美、中东和印度等地区。
消费：到2024年，全球消费量将增至1.53亿吨，年度增速达4.9%，2030年有望突破2.2亿吨大关。东北亚是全球最大的生产和消费地，其中中国贡献了该地区70%以上的消费增量。
贸易：中东地区是重要的净出口地，主要流向欧洲及东南亚市场。韩国稳居丙烯出口首位，其出口产品90%集中输往中国市场。中国作为全球最大的丙烯消费市场，与南美、西欧及南亚共同构成了主要的净进口区域。

供应：2020-2024年间，中国丙烯产能从4500万吨/年激增至7000万吨/年，年均增速超过11%。但产能利用率却从2020年的79%下滑至2024年的71%，供需失衡程度加剧。PDH工艺的过度扩张是主要原因，其产能预计达2585万吨，占国内总产能的32.4%，但产能利用率仅为74%。
产业结构：中国丙烯行业正加速向规模化、集约化方向发展，市场格局日益清晰。前十大企业贡献了行业22.77%的产能。沿海地区PDH装置快速扩张，西北地区则以煤制烯烃为主。
新增产能：2025年新增产能总计1012万吨，产能增速达14.5%，主要集中在山东、华南和西北地区。
进口依赖度：中国丙烯进口总量近10年来维持在200-300万吨之间，2019年达到峰值313万吨，2024年降至202万吨，进口依存度为3.7%左右，预计2025年将进一步下降至3%。
需求：截至2024年，我国丙烯表观消费量突破5500万吨，较2014年增长157%，年均复合增长率达10.03%。主要得益于下游PP等产品的集中投产。华东地区以33%的占比位居首位，山东（16%）、华南（18%）、西北（17%）四个地区消费量占全国丙烯消费85%。
下游产品需求：聚丙烯（PP粒料+粉料）占比约67.75%，是丙烯最大消费领域；环氧丙烷（PO）占比7.66%，主要用于生产聚氨酯（PU）的核心原料；丁辛醇占比7%，主要用于生产增塑剂、溶剂等。