基金量化观察：今年涨幅超过13%，红利低波动ETF集中申报

敬请参阅最后一页特别声明 1 红利低波动ETF集中申报 上周天弘基金与富国基金均申报了红利低波动策略的SmartBeta ETF，分别跟踪中证红利低波动100指数和中证红利低波动指数。截至2023年7月21日，2023年以来，两个红利低波动指数涨幅超过13%，近一个月涨幅超过2%，远超万得全A指数。 ETF市场回顾 从一级市场资金流动情况来看，上周已上市ETF资金净流入合计279.82亿元，各类ETF均呈净申购状态，股票型ETF、商品型ETF、跨境ETF、债券型ETF资金净流入额分别为229.26亿元、31.55亿元、17.67亿元、1.34亿元。 股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入181.21亿元，沪深300ETF及科创50ETF净流入额分别为51.63亿元、49.95亿元。主题行业ETF上周资金净流入42.70亿元，其中科技、高端制造、医药生物等板块资金净流入，净流入额分别为35.38亿元、11.81亿元、9.07亿元，消费、周期、金融地产等板块均呈净赎回状态，净流出额分别为2.36亿元、4.88亿元、5.09亿元。 上周非货币ETF成交金额合计3470.02亿元，较前一周成交额下降，科技主题ETF周成交额依然大幅领先。而宽基ETF中，中证1000ETF、沪深300ETF交易最为活跃。宽基ETF中，杠杆资金更青睐沪深300ETF，融资净买入额为4.67亿元。主题/行业ETF中，杠杆资金在科技ETF中融资净买入3.36亿元。 我们根据ETF申购股票清单及个股北上资金日度资金流向数据，统计了股票型ETF的北上资金等效流入情况。上周宽基ETF中，上证50ETF和中证500ETF北上资金等效流入额相对较高。主题/行业ETF中，科技和消费ETF的北上资金等效流入额相对较高。 主动权益、增强指数及股票多空型基金表现跟踪 上周收益靠前的主动权益基金有：工银国家战略主题（001719.OF）、景顺长城资源垄断（162607.OF）、银华农业产业A（005106.OF）、工银产业升级A（007674.OF）、景顺长城致远A（017860.OF），上周收益率分别为：4.07%、2.85%、2.65%、2.60%、2.55%。 沪深300增强指数型基金中，富荣沪深300增强A上周业绩优异，相对基准的超额收益率为0.99%；中证500增强指数型基金中，东方中证500指数增强A上周表现最好，相对业绩基准的超额收益率为1.03%；中证1000增强指数型基金中，农银中证1000指数增强A表现最好，上周取得1.68%的超额收益率。 风险提示 以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；基金历史业绩不代表未来；ETF二级市场价格波动风险。 金融工程周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1、红利低波产品集中申报......................................................................... 3 2、ETF市场回顾 ................................................................................. 3 2.1一级市场资金流动情况（2023.07.17-2023.07.21） ........................................... 3 2.2 二级市场交易情况（2023.07.17-2023.07.21）............................................... 4 2.3 增强策略ETF业绩跟踪（2023.07.17-2023.07.21）........................................... 8 2.4 本周非货币ETF申报、认购及上市情况（2023.07.24-2023.07.28）............................. 9 3、主动权益、增强指数及股票多空型基金表现跟踪................................................... 9 3.1 绩优基金跟踪（2023.07.17-2023.07.21）................................................... 9 3.2 基金发行跟踪（2023.07.24-2023.07.28）.................................................. 11 风险提示....................................................................................... 11 图表目录 图表1： 中证红利低波动指数VS 中证红利低波动100指数............................................ 3 图表2： 指数表现 ............................................................................... 3 图表3： 各类非货币ETF资金流情况（亿元） ....................................................... 4 图表4： 股票型ETF资金流情况（亿元） ........................................................... 4 图表5： 宽基及主题/行业型ETF资金流情况（亿元） ................................................ 4 图表6： 各类ETF交易情况 ....................................................................... 5 图表7： 股票型ETF交易情况 ..................................................................... 5 图表8： 宽基及主题/行业ETF交易情况 ............................................................ 5 图表9： 上周各类ETF成交额前5名一览 ........................................................... 5 图表10： 宽基ETF北上资金等效流入前5名 ........................................................ 7 图表11： 主题/行业ETF北上资金等效流入情况 ..................................................... 7 图表12： 上周各类ETF北上资金等效流入前5名一览 ................................................ 7 图表13： 已上市增强策略ETF表现跟踪 ............................................................ 8 图表14： 上周申请材料被接收ETF一览 ............................................................ 9 图表15： 本周ETF上市情况 ...................................................................... 9 图表16： 股票多空及主动权益型绩优基金Top5..................................................... 10 图表17： 各类增强指数型基金上周超额收益率Top5................................................. 10 图表18： 本周开始认购主动权益基金、增强指数型基金一览 ......................................... 11 金融工程周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 1、 红利低波产品集中申报 上周天弘基金与富国基金均申报了红利低波动策略的SmartBeta ETF，分别跟踪中证红利低波动100指数和中证红利低波动指数。中证红利低波动指数与中证红利低波动100指数均以中证全指成分股为选样空间，但二者的选样方式及加权方式有所不同。 图表1：中证红利低波动指数VS 中证红利低波动100指数 中证红利低波动指数 中证红利低波动100指数 指数代码 H30269.CSI 930955.CSI 基日 2005/12/30 2005/12/30 发布日期 2013/12/19 2017/5/26 加权方式 股息率加权 股息率/波动率加权 选样空间 中证全指指数的样本空间 中证全指指数的样本空间 选样方法 （1）过去 3 年连续现金分红且每年的税后现金股息率均大于 0；（2）过去一年内日均总市值排名在前80%； （3）过去一年内日均成交金额排名在前80%。 （4）对样本空间内证券，计算其过去一年的红利支付率和过去三年的每股股利增长率，剔除支付率过高或者为负的证券（红利支付率过高：支付率排名在样本空间前5%），剔除增长率非正的证券； （5）对样本空间内剩余证券，计算过去三年的平均税后现金股息率和过去一年的波动率；按照过去三年平均税后现金股息率降序排名，挑选排名居前的75只证券作为待选样本； （6）对上述待选样本，按照过去一年波动率升序排名，挑选排名居前的50只证券作为指数样本 （1）对样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券； （2）选取过去三年连续现金分红且每年现金股息率均大于0的证券； （3）对（2）中剩余证券，计算每只证券的股息率和过去一年波动率，其中股息率的计算方法如下： 股息率 =（过去三个会计年度分红总额/3）/调整日总市值 （4）对（3）中证券，首先按照股息率进行降序排名，选取排名靠前的300只证券；再根据过去一年波动率升序排名，选取排名靠前的100只证券作为指数样本。 来源：Wind，国金证券研究所 2023年以来，两个红利低波动指数表现优异，截至7月21日，两个指数涨幅均超过13%，近一个月，红利低波动指数涨幅超过2%，远超万得全A指数。 图表2：指数表现 2023年以来涨跌幅 近一个月涨跌幅 中证红利低波动全收益指数 13.67% 2.04% 中证红利低波动100全收益指数 15.47% 2.85% 万得全A 2.03% -2.35% 来源：Wind，国金证券研究所 2、ETF市场回顾 截至2023年7月21日，全市场已上市非货币ETF共780只，上周有3只ETF上市。 2.1一级市场资金流动情况（2023.07.17-2023.07.21） 我们按每日份额较前一日增加额乘以前一日净值的方式计算了ETF每日的净申购/赎回额，并对发生份额拆分的ETF进行处理。 从一级市场资金流动情况来看，上周已上市ETF资金净流入合计279.82亿元，各类ETF均呈净申购状态，股票型ETF、商品型ETF、跨境ETF、债券型ETF资金净流入额分别为229.26亿元、31.55亿元、17.67亿元、1.34亿元。 股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入181.21亿元，沪深300ETF及科创50ETF净流入额分别为51.63亿元、49.95亿元。 主题行业ETF上周资金净流入42.70亿元，其中科技、