基金量化观察：中证A50指数正式发布，10只ETF集中申报

10只中证A50ETF集中申报 2024年1月2日，中证A50指数正式发布。该指数使用ESG评价结果进行负向剔除，再从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。与上证50指数相比，中证A50指数覆盖更多市场板块，行业配置更加全面，行业集中度较低，在电力设备及新能源、医药、电子等新兴成长性行业上有更高的权重。指数发布当天，已有10只中证A50ETF集中上报。 ETF市场回顾 2023年，ETF市场持续扩容，共有154只ETF成立，仍以股票型ETF为主。增强策略ETF种类逐渐丰富，2023年成立了12只新产品。宽基ETF中，ETF覆盖的宽基指数更为全面，中证2000、上周科创板100等指数有多只ETF集中成立，行业/主题ETF中，科技板块、周期板块、国央企主题均有较多ETF成立。截至2023年年末，全市场共867只非货币ETF，较2022年增加21.60%，ETF总规模达到18449.41亿元，较上年提高37.95%。 从一级市场资金流动情况来看，上周（2023.12.25-2023.12.29）已上市ETF仍然保持资金大规模净流入状态，资金净流入合计476.80亿元。具体来看，股票型ETF资金流入370.81亿元，商品ETF资金净流入3.61亿元，而债券型ETF资金净流入116.28亿元，跨境ETF资金净流入24.10亿元。在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入为378.87亿元，其中沪深300ETF资金净流入最高，为268.58亿元，华泰柏瑞沪深300ETF资金净流入116.99亿元、易方达沪深300ETF资金净流入48.45亿元。主题行业ETF上周资金净流出16.18亿元。其中医药生物ETF资金净流入3.07亿元，科技板块资金净流入1.97亿元。而金融地产、消费、周期、高端制造等板块ETF呈现净赎回状态，净流出额分别为2.18亿元、2.81亿元、6.85亿元、12.77亿元。 2023年主动权益、增强指数型基金表现回顾 2023年以来，主动权益型基金中，普通股票型收益率中位数为-12.58%，偏股混合型基金收益率中位数为-14.19%，灵活配置型基金收益率中位数为-12.40%。本年度表现最佳的主动权益型基金Top5包括：华夏北交所创新中小企业精选两年定开（014283.OF）、东方区域发展（001614.OF）、东吴移动互联A（001323.OF）、东吴新趋势价值线（001322.OF）、金鹰科技创新A（001167.OF），2023年收益率分别达到58.56%、55.02%、44.93%、41.99%、37.71%。 行业主题基金中，上周各类行业主题基金整体上均取得了正收益，其中制造主题基金表现最佳，收益率中位数为3.33%。2023年以来，TMT与医药主题基金业绩相对较好，收益率中位数分别为-6.23%、-9.35%。 2023年主动量化基金业绩亮眼，2023年收益率中位数为-8.07%，上周收益率中位数达到2.44%。2023年业绩排名前 5的主动量化基金为：中信保诚多策略A、渤海汇金量化成长、国金量化多因子A、长城量化小盘A、国金量化精选A， 2023年收益率分别为：20.21%、13.80%、13.68%、13.53%、13.39%。 2023年，沪深300、中证500及中证1000增强指数型基金整体上均取得了正超额收益率，中证1000增强指数型基金表现最佳。沪深300增强指数型基金超额收益率中位数为1.05%，中证500增强指数型基金超额收益率中位数为1.40%，中证1000增强指数型基金超额收益率中位数为5.18%。 风险提示 以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；基金历史业绩不代表未来；ETF二级市场价格波动风险。 内容目录 1、10只中证A50ETF集中申报4 2、ETF市场回顾5 2.12023年ETF市场持续扩容5 2.2上周一级市场资金流动情况（2023.12.25-2023.12.29）5 2.3上周二级市场交易情况（2023.12.25-2023.12.29）6 2.4增强策略ETF业绩跟踪（2023.12.25-2023.12.29）10 2.5本周非货币ETF申报、认购及上市情况（2024.01.02-2024.01.06）11 3、主动权益及增强指数型基金表现跟踪12 3.12023年各类型绩优基金跟踪12 3.22023年基金发行情况回顾15 3.3本周基金发行跟踪（2024.01.02-2024.01.06）15 4、风险提示16 图表目录 图表1：中证A50指数基本信息4 图表2：成分股加权平均自由流通市值（2024-1-2）4 图表3：中证A50指数行业分布Top10（2024-1-2）4 图表4：2023年各类ETF成立数量（单位：只）5 图表5：ETF市场持续扩容5 图表6：各类非货币ETF资金流情况（亿元）6 图表7：股票型ETF资金流情况（亿元）6 图表8：宽基及主题/行业型ETF资金流情况（亿元）6 图表9：各类ETF交易情况7 图表10：股票型ETF交易情况7 图表11：宽基及主题/行业ETF交易情况7 图表12：上周各类ETF成交额前5名一览7 图表13：宽基ETF北上资金等效流入前5名9 图表14：主题/行业ETF北上资金等效流入情况9 图表15：上周各类ETF北上资金等效流入前5名一览10 图表16：已上市增强策略ETF表现跟踪11 图表17：上周申请材料被接收ETF一览11 图表18：本周ETF发行情况一览11 图表19：本周上市ETF一览12 图表20：各类主动权益型基金2023年收益率中位数12 图表21：主动权益型基金2023年收益率Top513 图表22：行业主题基金上周及2023年收益率中位数13 图表23：主动量化基金上周及2023年收益率中位数14 图表24：主动量化基金2023年收益率Top514 图表25：各类增强指数型基金2023年超额收益率中位数14 图表26：各类增强指数型基金2023年超额收益率Top515 图表27：2023年各月份成立基金数量（单位：只）15 图表28：2023年各月份成立基金份额（单位：亿份）15 图表29：本周开始认购主动权益基金一览15 1、10只中证A50ETF集中申报 2024年1月2日，中证A50指数正式发布。该指数使用ESG评价结果进行负向剔除，再从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。 指数名称中证A50指数 图表1：中证A50指数基本信息 指数代码930050.CSI 基日2014-12-31 基点1000 发布日期2024-01-02 加权方式市值加权调整市值加权 收益处理方式价格指数 中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表 指数简介 性的龙头上市公司证券的整体表现。 样本空间同中证全指指数的样本空间 可投资性筛选：过去一年日均成交金额排名位于样本空间前90%。 （1）对于样本空间内符合可投资性筛选条件的证券，剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券； （2）选取同时满足以下条件的证券作为待选样本：1）所属中证三级行业内过去一年日均自由流通市值排名第一； 选样方法 2）样本空间内过去一年日均总市值排名前300；3）属于沪股通或深股通证券范围。 （3）在待选样本中，选取过去一年日均自由流通市值最大的50只证券作为指数样本，同时满足各中证二级行业 入选数量不少于1只。 定期调整指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 来源：Wind，国金证券研究所 与目前已有的上证50指数相比，中证A50指数成分股覆盖上证主板、深证主板、创业板指等多个板块。从最新公布的成分股清单来看，中证A50指数成分股的加权平均自由流通市值略低于上证50指数。而行业方面，相比于上证50指数，中证A50指数目前的成分股涉及25个行业，而上证50指数成分股仅涉及21个行业，中证A50指数单个行业集中度更低，在电力设备及新能源、医药、电子等新兴成长行业有着较高的配置比例，而在食品饮料、银行等传统行业比例较低。 图表2：成分股加权平均自由流通市值（2024-1-2）图表3：中证A50指数行业分布Top10（2024-1-2） 2800.00 2700.00 2600.00 2500.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 食品饮料 电力设备及新能… 医药 非银行金融 电子银行 有色金属 基础化工 家电汽车 电力及公用事业 0.00 2400.00 2300.00 2200.00 上证50 中证A50 中证A50上证50 来源：Wind，国金证券研究所来源：Wind，国金证券研究所 据中国证监会官网显示，指数发布后，10家基金公司于2024年1月2日集中申报了10只中证A50指数ETF，基金管理人分别为摩根基金、工银瑞信基金、华泰柏瑞基金、易方达基金、嘉实基金、大成基金、银华基金、富国基金、华宝基金、平安基金。 2、ETF市场回顾 2.12023年ETF市场持续扩容 2023年，ETF市场持续扩容，共有154只ETF成立，仍以股票型ETF为主。增强策略ETF种类逐渐丰富，2023年成立了12只新产品。宽基ETF中，ETF覆盖的宽基指数更为全面，中证2000、上周科创板100等指数有多只ETF集中成立，行业/主题ETF中，科技板块、周期板块、国央企主题均有较多ETF成立。 图表4：2023年各类ETF成立数量（单位：只） 30 跨债 境券 增中中中深深上上沪国创创周医消国科金高强证证证证证证证深证业业期药费央技融端 策股 略 综科 指创板 板板 综中 指盘 企地制 产造 宽基 行业/主题 25 20 15 10 5 200 2000 300 100 100 50 100 2000 A smartbeta 0 来源：Wind，国金证券研究所 截至2023年年末，全市场共867只非货币ETF，较2022年增加21.60%，ETF总规模达到18449.41亿元，较上年提高37.95%。 图表5：ETF市场持续扩容 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 截止日资产净值(亿元，右轴)总数（只） 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 来源：Wind，国金证券研究所 2.2上周一级市场资金流动情况（2023.12.25-2023.12.29） 截至2023年12月29日，全市场已上市非货币ETF共862只，上周有4只ETF上市。 我们按每日份额较前一日增加额乘以前一日净值的方式计算了ETF每日的净申购/赎回额，并对发生份额拆分的ETF进行处理。 从一级市场资金流动情况来看，上周已上市ETF仍然保持资金大规模净流入状态，资金净流入合计476.80亿元。具体来看，股票型ETF资金流入370.81亿元，商品ETF资金净流入3.61亿元，而债券型ETF资金净流入116.28亿元，跨境ETF资金净流入24.10亿元。 在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入为378.87亿元，其中沪深300ETF资金净流入最高，资金净流入268.58亿元，华泰柏瑞沪深300ETF资金净流入116.99亿元、易方达沪深300ETF资金净流入48.45亿元。 主题行业ETF上周资金净流出16.18亿元。其中医药生物ETF资金净流入3.07亿元，科技板块资金净流入1.97亿元。而金融地产、消费、周期、高端制造等板块ETF呈