事件点评：6月MDI外需略降，内需或持续向好

维持“增持”评级。维持公司23-25年EPS为6.83/7.97/9.89元。考虑公司成长性，给予公司24年15倍PE，维持目标价为119.51元。 出口需求略降，内需或好转。根据海关数据，我国聚合MDI6月总出口量为8.90万吨，同比-23.9%，环比-18.7%，6月出口单价环比-1.0%，出口需求有所下降。内需方面，冰箱冷柜6月产量相较5月略有改善，月度冰箱产量为875万台，同比+19.2%，环比+3.0%； 月度冷柜产量为219.7万台，同比+25.0%，环比+6.0%。我们认为随着下游行业库存的逐步去化，内需或于下半年好转。 会议给予信心，聚氨酯需求有望向好。中共中央政治局7月24日召开会议，会议提出“要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备”、“提振汽车、电子产品、家居等大宗消费”、“适时调整优化房地产政策”，预计宏观经济保持稳健有力发展下，聚氨酯作为下游应用主要为建筑及冰箱冷柜的化工品，其需求有望向好。 石化及新材料布局众多，成长可期。（1）聚氨酯：福建基地40万吨MDI及25万吨TDI顺利投产。（2）石化：乙烯二期（含POE项目）预计24年开始陆续投产，蓬莱基地部分项目已正式开工。（3）新材料：公司5万吨水性树脂投产成功，且柠檬醛、POE等产业化顺利推进。此外，自7月20日起万华国内市场TPU气动管行业产品售价上调人民币500-800元/吨。 风险提示：在建项目不及预期、海外需求大幅下降。