非银金融行业7月政治局会议非银板块点评：全面看多非银，政治局定调积极，首提活跃资本市场

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非银金融行业研报总结：

1. 保险板块：负债端改善，储蓄型产品需求增加和代理人转型见效，预计2023H1负债端持续改善，定价利率政策变化带来2023Q2超预期增长。保险股回调明显，长端利率持续走低是核心压制。建议关注转型领先、成长性突出的中国太保，以及受益标的新华保险。

2. 券商板块：政治局会议首次提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，这体现了资本市场对稳经济、提信心的重要作用。目前券商板块估值和持仓位于历史较低水平，有望受益于权益市场信心提振。建议关注中报景气度较强、盈利弹性突出的中小券商，如东方证券和兴业证券，以及金融信息服务和互联网券商，如同花顺和指南针。

3. 受益标的组合：建议关注中国太保、新华保险、中国平安、中国人寿、东方证券、兴业证券、财通证券、同花顺、指南针、东方财富、华泰证券、中信证券、江苏金租。

4. 风险提示：股市波动对券商和保险盈利带来不确定影响；保险负债端需求超预期下降；券商财富管理和资产管理利润增长不及预期。