证券行业证监会活跃资本市场一揽子政策点评：多措并举优化底层制度，券商板块有望持续受益

证监会发布“活跃资本市场，提振投资者信心”一揽子政策，从交易端、投资端、融资端、机构端等全方面多措并举，我们认为其既立足当下，从降低交易成本、提高交易便捷度等方面加快推出可落地举措，提振市场信心，又着眼长远，从引入长期资金、丰富场内外市场金融工具、统筹一二级市场平衡等方面完善资本市场基础制度，优化资本市场生态。我们认为资本市场和证券行业迎来积极向上的政策周期，当前券商板块1.35倍PB，处于2018年来底部向上34%的分位区间，机构持仓亦处于低位水平，看好券商板块在政策向上周期中的估值修复。个股方面，建议关注放宽优质证券公司资本约束政策下有望受益的【中信证券】、【中金公司】、【华泰证券】，以及活跃资本市场预期下成交额放量对业绩敏感性较强的【东方财富】、【华林证券】。当前，证监会推出的一揽子政策将有利于持续优化市场生态，有效提升市场活力、效率和吸引力，保持资本市场稳中向好发展态势，实现资本市场与实体经济良性互动。同时，这些政策将吸引长期资金进入市场，优化投资生态，对证券行业形成积极影响。建议关注政策的落实情况和相关受益标的。

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