印花税下调及资本市场一揽子政策解读：多措并举活跃资本市场

重要政策调整是证监会围绕合理把握IPO、再融资节奏所做出的一系列安排。总体来看，本次资本市场一揽子政策调整贯彻了党中央7月24日“要活跃资本市场，提振投资者信心”的重要指示，与7月25日中国证监会2023年系统年中工作座谈会、8月18日证监会答记者问等一系列官方政策精神保持高度一致。从投资端、融资端、交易端等方面综合施策。本次资本市场一揽子政策调整，有以下几方面值得重点关注：1. 交易端：降低印花税直接降低了资本市场交易成本。从印花税的发展演变来看，我国印花税始于上世纪90年代，至2021年6月，《中华人民共和国印花税法》正式颁布，印花税正式纳入税目。从海外国家经验来看，大多数国家（地区）在证券市场发展的早期阶段都曾经征收过印花税，也曾普遍经历了印花税率逐步调降乃至最终取消停征的过程，例如，美国于1966年美国停止征收证券交易印花税，德国则是在1991年停止了印花税征收。从海外历史经验来看，印花税调降是与我国证券市场不断发展的现状相适应。2. 融资端：促进投融资两端的动态平衡。在印花税之外，本次证监会还出台了一系列政策以促进投融资两端的动态平衡，包括优化再融资结构、控制大额再融资等。这些政策旨在鼓励上市公司合理确定再融资规模，同时通过控制融资间隔和规模，引导上市公司优化资产负债表结构，提升市场信心。3. 交易端：精准实施再融资预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。证监会还出台了针对金融行业上市公司或其他行业大市值上市公司的大额再融资的预沟通机制，以充分了解相关融资必要性和发行时机，提升市场信心。此外，证监会还出台了一系列政策，旨在活跃资本市场，提振投资者信心。

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