促消费成效待见，重卡与轮胎业绩确定性高

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块下跌2.1%，沪深300下跌2%。估值上，截止7月21日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为26倍，较前一周下跌1.9%。 投资建议：7月1-16日，乘用车批发72.6万辆，同比增长1%，环比下降4%，环比下滑主要系6月厂商年中冲量所致。近期，发改委等部门印发《关于促进汽车消费的若干措施》，提出降低新能源汽车购置使用成本、积极开展公共领域车辆换电模式的试点等措施，国家支持新能源汽车发展意图未变，未来电动智能仍是行业发展大趋势。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。 乘用车：7月1-16日，乘用车零售68.6万辆，同比持平，环比下降4%。近期，发改委等部门引发《关于促进汽车消费的若干措施》，在促消费政策支持下，汽车产销有望边际改善。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份 （601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）。 新能源汽车：7月1-16日，新能源乘用车零售26.7万辆，同比增长7%，环比下降3%；新能源乘用车批发27.2万辆，同比下降7%，环比增长4%。据发改委方面消息，截止6月底，全国累计建成各类充电桩超过660万台，伴随新能源汽车使用环境持续优化，国内新能源渗透率有望继续提升。主要标的：主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、多利科技 （001311）。 智能汽车：近期，高合汽车与华为云就智能驾驶专属云达成战略合作，双方将围绕工具链、数据闭环等领域开展合作，此举将利好智能驾驶落地，推动智能汽车产业快速发展。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）。 重卡：中汽协数据显示，今年1-6月重卡销量约48.85万辆，同比增长28.5%，行业复苏明显。我们认为，今年下半年，伴随国内经济稳中向好以及主流重卡企业对海外市场的积极开拓，重卡行业仍将保持复苏态势，龙头标的业绩确定性高。主要标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、奥福环保（688021）、天润工业（002283）。 风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收5664.66点，下跌2.1%。沪深300指数报收3821.91点，下跌2%。子板块方面，乘用车板块下跌1.5%；商用载客车板块下跌3.4%；商用载货车板块下跌1%；汽车零部件板块下跌2.6%；汽车服务板块下跌2.8%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第21位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，7.17-7.21） 图2：行业走势排名（7.17-7.21） 估值上，截止7月21日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为26倍，较前一周下跌1.9%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是众泰汽车、江铃汽车、中马传动、江铃B、神通科技； 跌幅前五依次是合兴股份、松原股份、赛力斯、纽泰格、*ST中期。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（7.17-7.21） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（7.17-7.21） 原材料价格方面，上周铜价下跌1.8%，铝价下跌1.1%，天然橡胶期货价格下跌0.3%，布伦特原油期货价格上涨1.5%，浮法玻璃价格上涨0.8%。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 7月1-16日，乘用车零售68.6万辆，同比持平，环比下降4%。乘联会统计，7月1-16日，乘用车零售68.6万辆，同比持平，环比下降4%；今年以来累计零售1021万辆，同比增长3%。7月1-16日，乘用车批发72.6万辆，同比增长1%，环比下降4%；今年以来累计批发1179.4万辆，同比增长8%。（来源：乘联会） 国家发改委等部门发文促汽车消费：印发《关于促进汽车消费的若干措施》。其中提到 ，各地区、各有关部门要及时出台配套政策措施并抓好政策落实，支持有关行业协会、商会、汽车企业、金融机构等开展汽车促销活动，不得出台地方保护的政策，避免恶性竞争，共同维护行业秩序，营造有利于汽车消费的政策和市场环境。（来源：财联社） 国家发改委等部门：到2030年前对实行两部制电价的集中式充换电设施用电免收需量（ 容量）电费。《关于促进汽车消费的若干措施》指出，推动居民小区内的公共充换电设施用电实行居民电价，推动对执行工商业电价的充换电设施用电实行峰谷分时电价政策。 推动提供充电桩单独装表立户服务，更好满足居民需要。鼓励充换电设施运营商阶段性降低充电服务费，鼓励地方对城市公交车辆充电给予优惠。到2030年前，对实行两部制电价的集中式充换电设施用电免收需量（容量）电费。（来源：财联社） 越秀产业基金牵手博裕资本联合领投远程汽车。远程是新能源商用车行业头部企业， United Clean Energy(Singapore)、四川临江产业集团等多家战略投资人和知名投资机构，老股东普洛斯旗下隐山资本、湖南湘潭产业基金及上下游合作伙伴等跟投。（来源：财联社） 中国车企Q1占据东南亚电动车市场75%份额。研究公司Counterpoint Research表示，今年第一季度，中国汽车制造商主导了东南亚快速增长的电动汽车市场，占据了四分之三的市场份额。（来源：盖世汽车） TechInsights： 到2027年全球对新型轻型汽车电池电动动力系统的需求达2910万 。 TechInsights近期发布的汽车系统需求预测指出，全球对新型轻型汽车电池电动动力系统的需求将从2022年的820万增长到2027年的2910万，累计年平均增长率为28.9%，到2030年将进一步增长到3900万。（来源：财联社） 上海：到2025年 ，力争实现示范应用燃料电池汽车总量超过1万辆。2023年7月20日，上海市交通委等部门发布《上海交通领域氢能推广应用方案（2023-2025年）》通知，方案提到，围绕上海城市群燃料电池汽车示范应用实施方案目标，积极推进燃料电池汽车在交通领域的商业化示范应用，重点发展重卡、公交、冷链、非道路移动机械等应用场景，到2025年，力争实现示范应用燃料电池汽车总量超过1万辆。（来源：盖世汽车） 河南：到2025年，全省新能源汽车年产量超过150万辆，建成3000亿级新能源汽车产业集群。2023年7月20日，河南省人民政府办公厅发布河南省推动生态环境质量稳定向好三年行动计划（2023—2025年）通知，明确到2025年，全省新能源汽车年产量超过150万辆，努力建成3000亿级新能源汽车产业集群。制定新能源汽车替代激励政策 ，除特殊需求的车辆外，各级党政机关新购买公务用车基本实现新能源化，各地城市建成区新增或更新的公交车、环卫车、巡游出租车和接入平台的网约出租车全部使用新能源汽车。 （来源：盖世汽车） 奥迪与上汽达成电动汽车合作协议。上汽集团7月20日在一份声明中表示，该公司已与奥迪同意在电动汽车项目上展开合作。据悉，奥迪正寻求使用上汽集团旗下的电动汽车品牌智己汽车的电动车平台。（来源：盖世汽车） 特斯拉Model Y在马来西亚正式上市。7月20日，特斯拉在马来西亚吉隆坡市中心的一场活动上正式在该国推出Model Y车型，起步价为199,000林吉特（约合4.4万美元），预计将于明年初开始在马来西亚交付。（来源：盖世汽车） 特斯拉希望建造欧洲最大的汽车厂。根据当地环保部门和税务部门在7月19日公布的申请文件，特斯拉已向德国地方当局申请批准对柏林工厂进行全面改造。文件显示，特斯拉计划对柏林工厂进行一系列改造，改建工程应于2024年上半年投入使用。特斯拉申请对现有设施的扩建或改造，如冲压车间和喷漆车间，以及建设新设施，如材料储存设施。特斯拉还申请建造一个电池测试实验室和扩大水循环利用。（来源：盖世汽车） 零跑汽车将于7月底推出中央集成式EE架构。记者获悉，零跑汽车将于7月底推出中央集成式EE架构，实现国内首家中央超算平台量产。据悉，该架构“动力、车身、智驾、座舱”四域高度系统化集成，实现驾舱一体化，是行业首个“四域合一”中央集成式电子电气架构。在此架构下，全新平台下的首款全球车，将于9月在慕尼黑车展亮相。（来源：财联社） 博世计划投资约25亿欧元发展氢技术。博世计划在2021年至2026年期间对氢技术的研发与制造投资约25亿欧元，较此前2021年至2024年的投资计划追加了10亿欧元。 目前，博世已有超过3000名员工从事与氢能技术相关的工作，其中超过半数在欧洲。（来源：盖世汽车） 2.2公司新闻 表1：主要车企6月销量情况（单位：万辆） 特斯拉：二季度财报显示，毛利率下滑至18.2%。具体来看，特斯拉第二季度总营收为249.27亿美元，同比增长47%；毛利润为45.33亿美元，同比增长7%；毛利率为18.2%，环比-1.1pp，同比-6.8pp。（来源：公司财报） 文灿股份：公司公告，子公司天津雄邦于近日收到国内某头部新能源汽车制造商的通知，选择天津雄邦为其两个新生产平台的一体化车身结构件供应商，天津雄邦将为客户开发、生产大型一体化铝压铸前舱和后地板零部件。根据客户规划，此次定点的一体化前舱、后地板项目共计3个，生命周期四年，生命周期总销售金额预计约为人民币23-26亿元。 该定点项目预计2024年第三季度逐步开始量产。（来源：公司公告） 文灿股份：公司公告，子公司广东文灿于近日收到国内某知名锂电池制造商的通知，选择广东文灿为其汽车电池盒供应商，广东文灿将为客户开发、生产混动车型铝压铸电池盒，终端客户为德国知名汽车整车厂。根据客户规划，此次定点的电池盒项目共计2个，生命周期十二年，生命周期总销售金额预计约为人民币14-15亿元。该定点项目预计2024年第四季度逐步开始量产。（来源：公司公告） 隆盛科技:公司公告，根据江苏省工业和信息化厅发布的《关于江苏省第五批专精特新“小巨人”企业和第二批专精特新“小巨人”复核通过企业名单的公示》，无锡隆盛科技股份有限公司入选第五批国家级专精特新“小巨人”企业。（来源：公司公告） 比亚迪：投资者关系活动记录表显示，仰望U8豪华版将于今年9月开始正式交付，仰望U8越野玩家版将于晚些时间启动交付。仰望会采用全自营销售渠道，包括自建仰望中心店、仰望展厅店。目前已经在北京、上海、广州、深圳、杭州、成都、西安、重庆、郑州、东莞、佛山、长沙、苏州、台州、天津、宁波16个城市开启首批建店工作，并预计于8月开始陆续试营业，后续将有更多城市和建店进展会陆续公布。（来源：投资者关系活动记录表） 神通科技：可转债募集说明书显示，公司本次发行可转债拟募集资金总额预计不超过5.77亿元（含5.77亿元），扣除发行费用后，募集资金