食品饮料行业电商销售数据跟踪报告：6月白酒销售额同比创新高，啤酒同比跌幅收窄

强于大市(维持) ——食品饮料行业电商销售数据跟踪报告 6月三大电商平台（淘系、京东、拼多多）线上销售数据公布，受618促销活动以及端午节日效应的影响，酒类线上销售总体表现亮眼，白酒表现好于啤酒，部分高端品牌、龙头企业表现优异。从细分品类来看，白酒线上销售额同比增速亮眼，创近一年新高，同比增长63.43%。啤酒线上销售额同比跌幅收窄，同比下降7.73%。从线上渠道对比来看，三大电商中淘系平台与京东占据主导地位。白酒行业中，淘系平台和京东销售额同比增速上行，拼多多销售额同比增速大幅提升，京东维持渠道优势。啤酒行业中，三大平台销售额同比跌幅均有所收窄。从龙头线上渠道来看，白酒行业中，茅台线上销售额同比增速持续扩大，五粮液同比增速小幅上升，分别同比+169.62%/+79.84%。啤酒行业中，龙头企业表现分化：青岛啤酒线上销售额同比持续下滑，百威啤酒同比跌幅大幅收窄。总体来看，6月酒类线上销售景气度上行，尤其白酒表现亮眼，判断主要原因是酒类消费增长，以及白酒企业加强线上渠道建设所致。展望未来，随着经济复苏，线下消费场景持续恢复带来增量，白酒基本面稳健向好，啤酒迎来暑期消费旺季，建议关注需求刚性较强和业绩稳健增长的高端、次高端白酒龙头，产品结构高端化、边际向好的啤酒龙头。3573 食品板块强势走高，旺季催化酒股领涨行业整体迎来底部弱复苏，跨省合作共同推进酒业发展 关注上游天然代糖布局食品饮料，飞天茅台价格回调释放积极信号 投资要点： 白酒线上销售额同比创新高，茅五销量维持高增长。6月白酒三大电商线上销售总额为68.43亿元（YoY+63.43%），其中京东仍为白酒线上销售主战场，其白酒销售额占比60.46%。淘系平台同比增速有所上升，销售额为19.01亿元（YoY+25.92%）。京东同比增速持续升高，销售额为41.37亿元（YoY+76.95%）。拼多多同比增速较上月大幅增长，销售额为8.04亿元（YoY+137.25%）。贵州茅台：线上销售总额为26.49亿 元 （YoY+169.62%） ，淘 系平 台/京 东/拼 多 多 销 售 额 分 别 为5.78/15.34/5.37亿元，占比分别为21.81%/57.91%/20.28%。6月初20年普飞批价为3030元，随后上涨至3050元并保持稳定；飞天散瓶价格落在2835元至2870元价格区间，较上月整体价格有所下降。五粮液：6月淘系平台与京东线上销售总额为9.46亿元（YoY+79.84%），淘系平台和京东销售额分别为2.25亿元和7.21亿元，占比分别为23.82%和76.18%，京东渠道优势明显。6月普五（八代）单瓶价格始终稳定维持在965元/瓶，整体控价能力良好。 ⚫啤酒线上销售额同比跌幅收窄，龙头企业表现分化。6月三大电商啤酒销售总额为6.30亿元（YoY-7.73%）。三大平台销售额同比跌幅均有所收窄。其中，淘系平台/京东/拼多多线上销售额分别为3.12/2.78/0.40亿 元，YoY分别为-3.93%/-7.60%/-30.03%。青岛啤酒：淘系与京东线上销售总额为0.84亿元（YoY-20.02%），淘系平台/京东销售额分别为0.45/0.39亿元，占比分别为53.57%/46.43%。百威啤酒：三大电商线上销售总额为1.22亿元（YoY-0.42%），淘系平台/京东/拼多多销售额分别为0.67/0.50/0.05亿元，占比分别为54.92%/40.98%/4.10%。 ⚫风险因素：1.政策风险；2.食品安全风险；3.经济增速不及预期风险；4.平台数据统计有误及统计不全风险。 正文目录 1白酒：白酒线上销售额同比创新高，茅五销量维持高增长.......................................4 1.1白酒线上销售同比增速亮眼，各平台销售占比稳定........................................41.2茅台线上销售额同比增速持续扩大，五粮液同比增速小幅上升....................5 2啤酒：线上销售额同比跌幅收窄，龙头企业表现分化...............................................7 2.1啤酒线上销售额同比跌幅收窄，三大电商同比均为负增长............................72.2青岛啤酒线上销售额同比持续下滑，百威啤酒同比跌幅大幅收窄................8 3投资建议及风险因素.......................................................................................................9 3.1投资建议................................................................................................................93.2风险因素..............................................................................................................10 图表1：白酒行业线上销售总额及同比增速..................................................................4图表2：天猫淘宝白酒行业线上销售额及同比增速变化情况......................................4图表3：京东白酒行业销售额及同比..............................................................................5图表4：拼多多白酒行业销售额及同比..........................................................................5图表5：贵州茅台线上销售总额及同比..........................................................................5图表6：贵州茅台6月线上各渠道占比..........................................................................5图表7：飞天茅台批价跟踪（元）..................................................................................6图表8：五粮液线上销售总额及同比..............................................................................6图表9：五粮液6月线上各渠道占比..............................................................................6图表10：普五批价跟踪（元）........................................................................................7图表11：啤酒行业线上销售总额及同比增速................................................................7图表12：天猫淘宝啤酒行业销售额及同比增速............................................................8图表13：京东啤酒行业销售额及同比............................................................................8图表14：拼多多啤酒行业销售额及同比........................................................................8图表15：青岛啤酒线上销售总额及同比........................................................................9图表16：青岛啤酒6月线上各渠道占比........................................................................9图表17：百威啤酒线上销售总额及同比........................................................................9图表18：百威啤酒6月线上各渠道占比........................................................................9 1白酒：白酒线上销售额同比创新高，茅五销量维持高增长1.1白酒线上销售同比增速亮眼，各平台销售占比稳定 6月白酒线上销售额同比增速亮眼，三大电商销售额大幅扩大。萝卜投资数据显示，本月白酒三大电商线上销售总额同比上升63.43%至68.43亿元。随着消费市场持续复苏以及618促销活动加持，6月白酒线上销售额同比增速创近一年新高，白酒逐渐回归缓增长态势。三大电商中，各平台销售占比稳定，京东仍为销售主战场，销售占比小幅升至60.46%。 资料来源：萝卜投资，万联证券研究所注：线上销售总额=天猫淘宝销售额+京东销售额+拼多多销售额 淘系和京东销售额同比增速上行，拼多多销售额同比增速大幅提升。根据萝卜投资数据，6月天猫淘宝线上销售额为19.01亿元，同比增长25.92%，较5月（YoY+17.29%）增速逐步回升。京东线上销售额为41.37亿元，同比增速持续上行至76.95%。拼多多线上销售额为8.04亿元，同比增长137.25%，较上月（YoY+17.22%）增速大幅提升。 资料来源：萝卜投资，万联证券研究所 资料来源：萝卜投资，万联证券研究所 资料来源：萝卜投资，万联证券研究所 1.2茅台线上销售额同比增速持续扩大，五粮液同比增速小幅上升 6月茅台线上销售额同比增速创近一年历史新高，京东为销售主战场。根据萝卜投资数据，贵州茅台6月淘系平台、京东、拼多多三大电商销售总额为26.49亿元，同比增长169.62%，较上月同比增速进一步扩大。三大电商中，淘系平台/京东/拼多多线上销售额分别为5.78/15.34/5.37亿元，占比分别为21.81%/57.91%/20.28%。本月淘系平台和拼多多销售额占比较上月均小幅增长，京东销售额占比略有下降。 资料来源：萝卜投资，万联证券研究所 资料来源：萝卜投资，万联证券研究所注：线上销售总额统计平台包括淘系全网、京东、拼多多。 飞天茅台批价6月小幅波动。根据今日酒价数据，6月初20年普飞批价为3030元/瓶，随后上涨至3050元/瓶并保持稳定；飞天散瓶价格落在2835元至2870元价格区间，批价先升后降，较上月整体价格小幅下降。整体来说，6月茅台酒批价小幅波动。 资料来源：今日酒价，万联证券研究所 五粮液线上销售额同比增速小幅上升，京东渠道优势明显。根据萝卜投资数据，五粮液6月淘系平台与京东线上销售总额9.46亿元，同比上升79.84%，较上月同比增速（YoY+79.79%）小幅上升。6月京东渠道销售额占比重回70%以上，优势明显，远超淘系平台。淘系平台和京东销售额分别为2.25亿元和7.21亿元，占比分别为23.82%和76.18%。 资料来源：萝卜投资，万联证