[Table_Title] 休闲、生活及专业服务行业周报 酒店行业景气度进一步提升确定性强 2018 年 03 月 26 日 [Table_Summary] 【投资要点】  上周休闲、生活及专业服务板块行业下跌1.97%，上证综指下跌3.58%，沪深300下跌3.73%，创业板指下跌5.23%。上周市场普跌，主要受到周五美国拟针对中国征收600亿美元关税的影响，休闲、生活及专业服务行业跑赢大盘，2018年初至今休闲、生活及专业服务板块上涨7.68%，在东财27个一级行业涨幅排行榜中排第1位，休闲服务受国家贸易影响有限，主要受益于大众消费的内生增长，确定性强。  上周国家旅游局发布2017年第四季度全国星级饭店统计公报，全国星级饭店第四季度平均房价为352.23元/间夜，平均出租率为57.71%，RevPAR为203.27元，较上一年同期分别增长了3.25%、1.96%、5.29%。  行业景气度上升逻辑得到验证，结合锦江公告的2018年1月经营数据来看，锦江股份1月中端酒店平均房价248.38元，平均出租率81.50%，RevPAR202.43元/间，同比增长了1.2%、11.6%、13.0%；经济型酒店平均房价146.92元，平均出租率73.07%，RevPAR107.35元，分别-3.80%、+9.09%、+4.95%。行业回暖趋势仍在继续，尤其是中端酒店在消费升级、商旅需求回升下，经营数据进一步改善，扩展速度快持续发力。 【配置建议】  谨慎看好酒店行业龙头、中端酒店市场市占率第一的锦江股份（600754），建议关注首旅酒店（600258）。 【风险提示】  行业重大政策变化；  极端天气影响。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：闵立政 证书编号：S1160516020001 联系人：高思雅 电话：021-23586487 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Report] 相关研究 《重点国有景区将降价 刺激周边游需求》 2018.03.12 《“双节”旅游需求旺盛，相关龙头企业受益》 2017.09.25 《居民出游意愿高涨，龙头公司有望受益》 2017.09.22 《消费升级利好旅游产业，出境游发展后劲足》 2017.09.18 《“双节”出游人群大增，关注旅游服务板块龙头标的》 2017.09.08 -15.71%-7.41%0.89%9.19%17.50%25.80%3/245/247/249/2411/241/24休闲、生活及专业服务沪深300 [Table_Title1] 行业研究 / 休闲、生活及专业服务 / 证券研究报告 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 休闲、生活及专业服务行业周报 正文目录 1.行情回顾 ....................................................... 3 1.1.休闲、生活及专业服务板块上周市场表现 ......................... 3 1.2.各子行业市场表现 ............................................. 3 1.2.1.休闲、生活及专业服务各子行业今年以来板块涨跌幅 ............. 3 1.2.2.休闲、生活及专业服务各子行业上周板块涨跌幅 ................. 4 1.3.个股市场表现 ................................................. 4 1.3.1.今年以来个股涨跌幅 ......................................... 4 1.3.2.上周个股涨跌幅 ............................................. 5 1.4.行业估值状况 ................................................. 6 1.4.1.最近五年休闲、生活及专业服务行业市盈率走势 ................. 6 1.4.2.行业估值最高的个股 ......................................... 7 1.4.3.行业估值最低的个股 ......................................... 7 2.行业动态 ....................................................... 8 2.1.行业资讯 ..................................................... 8 2.2.公司资讯 ..................................................... 9 3.本周观点 ...................................................... 11 3.1.休闲、生活及专业服务行业会议前瞻 ............................ 11 3.2.行业研判 .................................................... 11 4.行业重点关注公司 .............................................. 11 5.风险提示 ...................................................... 12 图表目录 图表 1：休闲、生活及专业服务行业和各指数上周市场涨跌幅对照图 ..... 3 图表 2 ：休闲、生活及专业服务各子行业今年以来涨跌幅 .............. 3 图表 3：休闲、生活及专业服务各子行业上周涨跌幅 ................... 4 图表 4：休闲、生活及专业服务行业今年以来个股涨幅排名前五图 ....... 4 图表 5：休闲、生活及专业服务行业今年以来个股跌幅排名前五图 ....... 5 图表 6：休闲、生活及专业服务行业上周个股涨幅排名前五图 ........... 5 图表 7：休闲、生活及专业服务行业上周个股跌幅排名前五图 ........... 6 图表 8：休闲、生活及专业服务行业与沪深300估值水平走势图（TTM整体法） ................................................................. 6 图表 9：休闲、生活及专业服务行业市盈率（TTM）最高的五只个股 ...... 7 图表 10：休闲、生活及专业服务行业市盈率（TTM，剔除负值）最低的五只个股 ............................................................... 7 图表11：休闲、生活及专业服务行业会议前瞻 ........................ 11 图表 12：行业重点关注公司 ....................................... 11 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 休闲、生活及专业服务行业周报 1.行情回顾 1.1.休闲、生活及专业服务板块上周市场表现 上周休闲、生活及专业服务板块行业下跌1.97%，上证综指下跌3.58%，沪深300下跌3.73%，创业板指下跌5.23%。2018年初至今休闲、生活及专业服务板块上涨7.68%，在东财27个一级行业涨幅排行榜中排第1位。 图表 1：休闲、生活及专业服务行业和各指数上周市场涨跌幅对照图 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.2.各子行业市场表现 1.2.1.休闲、生活及专业服务各子行业今年以来板块涨跌幅 今年以来休闲、生活及专业服务行业的八个三级子行业中餐饮、酒店、景区、旅游服务、其他休闲服务、调查与咨询服务、建筑装饰设计和其他专业服务分别涨跌了-18.91、+4.6、-6.58、+21.28、-3.54、-15.65、-1.83和16.31个百分点。 图表 2 ：休闲、生活及专业服务各子行业今年以来涨跌幅 -6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%休闲上证指数沪深300创业板指 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 [Table_yemei] 休闲、生活及专业服务行业周报 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.2.2.休闲、生活及专业服务各子行业上周板块涨跌幅 上周休闲、生活及专业服务行业的八个三级子行业中餐饮、酒店、景区、旅游服务、其他休闲服务、调查与咨询服务、建筑装饰设计和其他专业服务分别涨跌-6.98、-7.98、-4.82、1.19、8.57、-7.29、+1.04、-7.79个百分点。 图表 3：休闲、生活及专业服务各子行业上周涨跌幅 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.3.个股市场表现 1.3.1.今年以来个股涨跌幅 今年以来休闲、生活及专业服务板块涨幅最大的前五只股票为中国国旅、创业黑马、建科院、大连圣亚、大东海A。 图表 4：休闲、生活及专业服务行业今年以来个股涨幅排名前五图 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%-10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0% 敬请阅读本报告正文后各项声明 5 [Table_yemei] 休闲、生活及专业服务行业周报 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 今年以来休闲、生活及专业服务板块跌幅最大的前五只股票为山鼎设计、西藏旅游、ST云网、勘设股份、大东海B。 图表 5：休闲、生活及专业服务行业今年以来个股跌幅排名前五图 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.3.2.上周个股涨跌幅 上周休闲、生活及专业服务板块涨幅最大的前五只股票为国检集团、创业黑马、张家界、西安饮食、西安旅游。 图表 6：休闲、生活及专业服务行业上周个股涨幅排名前五图 0%5%10%15%20%25%30%35%中国国旅创业黑马建科院大连圣亚大东海A-45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%山鼎设计西藏旅游*ST云网勘设股份大东海B 敬请阅读本报告正文后各项声明 6 [Table_yemei] 休闲、生活及专业服务行业周报 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 上周休闲、生活及专业服务版块跌幅最大的前五只股票为山鼎设计、大东海A、设研院、三特索道、西藏旅游。 图表 7：休闲、生活及专业服务行业上周个股跌幅排名前五图 资料来源：Choice，东方财富证券研究