黄金业务量价齐升，盈利能力持续增强

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银泰黄金（000975）半年报点评：黄金业务量价齐升，盈利能力持续增强。公司实现营业收入45.7亿元，同比增长14.5%，归母净利润7.3亿元，同比增长29.8%。其中，矿产品销售收入的增加是业绩增长的主要原因。2023年上半年，金价呈现震荡上行趋势，公司合质金销售单价较上年同期增长了约10.67%。2022年上半年，公司产销受疫情等不可控因素影响下滑，2023年生产全面恢复后，合质金销售数量较上年同期增加了约14.68%，锌精矿和铅精矿（含银）销售收入较上年增加了约85%。预计2023-2025年公司实现归母净利润分别为15.1亿元/15.9亿元/16.8亿元，对应EPS分别为0.54元/0.57元/0.61元，三年归母净利润将保持14.4%的复合增长率。建议买入。