BAIN - ALTAGAMMA奢侈品全球市场研究弹簧 2023一千风吹奢侈品玩家不懈地适应不断变化的世界CLAUDIA D 'ARPIZIO | Federica LEVATO2023 年 6 月 23 日此图像是由生成 AI 创建的 前言关于内容and这份文件• 本文档包含更新在奢侈品市场,特别是 ：来源- Insight to the市场表现作为年初至今（ 2023 年 6 月中旬 ） ， 在first季度， 按地区、频道和类别提供详细信息–Estimates奢侈品市场将如何发展在 2023 财年 ，与相关的新兴宏观趋势- 贝恩的recommendations奢侈玩家如何才能引导下一阶段的增长这份文件• The见解基于贝恩的三角测量信息and来源， 截至2023 年 6 月 23 日并包括 ：- 有关的数据Covid - 19 的爆发以及随之而来的各国封锁–宏观经济数据(例如 ， GDP 、消费者信心指数) 和最新的预测–当前交易业绩来自相关奢侈品行业的参与者- Annual报告， 季度结果 ，和分析师报告–100 + 专家访谈的共识• The scenario不要考虑破坏性的变化在 Covid - 19现状(例如 ， 潜在的未来波浪与病毒变异有关的 Covid - 19) 也不在全球社会政治情况 T H E P E R S O N A L U X U R Y G O O D S M A R K E T个人奢华张贴了一个记录年份2022 年尽管 TUNA(湍流 -不确定性 - 新颖性 - 歧义)New正常Covid 危机 Renais -& 反弹桑斯 （ ？ ）"Sortie du temple"民主化危机中国加速重新启动'21 -' 22 年同比+19+12%%'19 -' 22 YoY当前汇率恒定的支出率+23%%当前 exch 。rates'96 -' 19 复合年增长率+6%+19常量exch. rates[€B] 问题 4 - 2 2生长软化Q4 - 22（ 仍然是两位数 ）,主要是由于中国坚持零 Covid 措施2 0 2 2（ 与 2021 年相比 ， 增长% ）Q1Q2Q3主要原因 ：• Persisting零 Covid 政策在中国的限制 ， 阻碍该地区的重燃和延迟中国人的支出 (包括当地和国际上)20222 月2022May2022Sep俄罗斯 - 乌克兰冲突中国封锁能源危机达到峰值重新开业的迹象在亚洲• Reinforced wind of电位经济衰退影响 （ 主要 ）USand（ 更有限 ）欧盟的富裕限制性Covid - 19锁定在主要城市天然气欧洲价格达到了他们的最高点日本和韩国剩余解除消费者消费行为国际旅行限制几十年来 Q 1 - 2 3 E市场维护强劲增长在Q1 - 23E， 但随着各国之间的细微差别2 0 2 2（ 与 2021 年相比 ， 增长% ）（% 增长率 vs. 2022 ）Q1Q2Q3过帐感谢 ：•积极趋势当地消费者在Europe， 尽管地缘政治紧张宏观经济的不确定性•中国重新开放and零的解除 -Covid 政策限制（ 由于早期1 月 ， 农历新年前 ）%•阳性动量日本和东南亚， 也受到第一人的青睐区域内旅游流量的改造20222 月2022May2022Sep2022Oct2023Jan2023Mar俄罗斯 - 乌克兰中国封锁能源危机达到峰值迹象在中重新打开亚洲中国电梯限制中国开放边界,美国的重大裁员冲突... 并且限制性Covid - 19锁定在主要城市天然气欧洲价格达到了他们的最高点日本和南方韩国解除剩余国际旅行限制中国结束检疫中国重新开放边界对于海外旅行者并解除所有零 Covid政策限制外国游客 ， 然而科技行业的重大裁员和制造发生在美国•美国的减速市场 ， 由于谨慎的购买态度从富裕鉴于潜在的衰退 ， 消费者几十年来 Q 1 - 2 3 EP E R S O N A L L U X U R YS C O R I N GS O L I D G R O W T H...第一季度 - 23 年表现强劲 ； 美国放缓 ， 而内地中国正在复苏。日本开局强劲Q1 - 23Evs.Q1 - 22个人奢侈品市场 -按地区分列的季度环比增长趋势（% 增长 | Q1 - 23E 与 Q1 - 22 和 Q2 - 23F 与 Q2 - 22 年初至今 ）@ K: + 8 / 10%S O U T H K O R E A... W I T H I NC H A L L E N G E DY E TP R O M I S I N GM A C R O -E C O N O M I C S C E N A R I OE U R O P E’22'23E中国大陆日本恶性通货膨胀逐渐递减~11%~8%~7%~4%A M E R I C A S消费者信心稍微其余亚洲(CCI1截至 3 月'23 vs. 10 月' 22 ）正在恢复R O WGDP 增长速率变化2细微差别跨越国家US减速中国加速度实际期限趋势 Q1 - 23E 与 Q1 - 22Q1 - 23EYTD Q2 - 23F（ 4 月 / 6 月中旬 ）注 ： （ 1 ） CCI 代表消费者信心指数 ； （ 2 ） 截至 2023 年 4 月的数据 ， 指 2023E 与 2022 年资料来源 ： 贝恩阐述国际货币基金组织、世界银行、经合组织数据2负箭头表示 GDP 增速放缓 ， 正箭头一个加速度 C U R R E N T R E N D S美国正在放缓 ... ...带极化性能欧洲正在崛起 ... ...（ 亚洲 ） 游客回到规模中国人准备挥霍... 加油“奢华的春天 ”亚洲的改组景观 ， 与旧和新的豪华磁铁机会和挑战超级富豪仍然听起来... 但是“追求海拔 ”重新发现经验性和旅行获得 （ 背部 ） 光泽AcceleratingESG监管压力技术的新领域 ：生成 AI期望值上升 U S S L O W I N G D O W N美国放缓 ， 表现两极分化I N A C O N T E X T O F S T I L L S O L I D“S A V I N G S C U S H I O N ” A V A I L A B L E消费者包含他们的支出在美国有抱负的消费者弱化 ， 由于经济不确定性和终结政府补贴顶级客户持有 ， 但部分转移他们在国外的支出作为价格微分变宽声明件跨类别衣柜订书钉 ， “新 ”正式and场合磨损...聚焦他们的购买上...美国家庭超额储蓄仍然假日目的地复苏 （ 但仍落后于 2019 年 ）夏威夷, 拉斯维加斯巨人队的复出纽约, 加利福尼亚未使用的（ 2021 年中期为 2.1 万美元 ）... 在 （ 部分 ）再平衡豪华地图偏振of“新 ” 的豪华中心德克萨斯州保持与正常化的中西部和 2 / 3 级城市 E U R O P E O N T H E R I S E良好的开端在欧洲 ， 虽然等待游客仍然是增长的口袋要完全恢复（ 与 2019 年相比 ）...在 H2 作为本地与游客二分法重新点燃的长尾巴美国和中部亚洲游客卷土重来在最后几个月, yet固体返回预计在今年晚些时候东方游客在first半年， 预期to巩固H1 2023H2 2023欧盟奢侈品市场 （ 欧元 B ）YTD局部地区... 但仍有可能创造游客与当地人的紧张关系持续的性能在第一季度 ， 特别是顶部有抱负的消费者“真理的时刻 ”在即将到来的几个月 ， 作为品牌面临加速度旅游客户在商店里客户放缓实际趋势与 22E C H I N E S E T O S P L U R G ED I F F E R E N T D Y N A M I C S T A K I N G P L A C E中文准备挥霍在接下来的几个月... 为 “奢华之春 ” 加油中国人预计将在 2023 年再次崛起 ， 尽管在各个国家 “重新分配 ” 他们的支出...顶部 -金字塔品牌和产品获胜饥饿文化和经验 ，超越转变电子商务景观,超越任职者（ 按地区划分的中国支出 | 2019 - 23E ）消费主义Recovery of25-30%of前 Covid 奢侈品国外消费EuropeH1 - 24消费者渴望Japan再次 ， 两者国内and国际H1 - 23上的潜在场景本地消费CHINAUSH1 - 24香港 / 澳门SEAH1 - 23H1 - 232 0 1 92 0 2 1. . 。新的主题出现 (典型的高级经济 ) 适用于长期情况随着对积极增长道路的预期 ， 将中文消费者to推动其他地方的支出或者是本地消费a"已标准化"GDP增长率Swings of房地产市场增加青春失业 A S I A N R E S H U F F L E“亚洲 ” 改组 ：日本作为旅游目的地和南方获得势头韩国人重新平衡他们的支出 （ 海外 ） ， 强劲的东南亚和香港截至 2022 年的市场价值实际趋势 Q1 - 23E 与 Q1 - 22J A PA N消费者信心趋势 ： Q1 - 23 VS 。 Q1 - 22本地客户保持他们的消费,然而增长来自游客入境（ 渴望畅销书附件), with最初的迹象中文到达S O U T H K O R E AS O U T H E A S T重新平衡当地人的支出国外采购;旅游零售加速推动本地客户and来自东南亚的流入， 尽管noor有限的中国游客到目前为止A S I A消费者信心H O N G K O N G& M A C A U持续辉煌的成长道路,由俄罗斯的涌入维持游客消费和首次抵达中国人 ； 强烈的胃口珠宝和手表Touritic inflows~ €24BTouritic outflows急速加速作为主要目的地中国旅游自国家重新开放,额外的顺风来自政府政策消费者信心~ €21BTouritic inflowsTouritic outflows消费者信心Touritic inflows消费者信心Touritic inflowsTouritic outflowsTouritic outflows~ €12B没有意义~ €5B注 ： 消费者信心和旅游业流量数据指 2023 年第一季度与 2022 年第一季度的平均值资料来源 ： 贝恩阐述经合组织数据 ， 国家统计机构 U L T R A - W E A L T H Y S T I L L S O U N D顶级客户仍然贪婪地跨越奢侈品类别...... W H I L E A L L C U S T O M E R SH AV E B E G U NR I S I N GA G A I NT H E I R E X P E C TAT I O N S...高弹性of... 推动的增长超级豪华(U)HNWI消费...类别按细分市场划分的奢侈品消费者按价格定位划分的增长趋势增长趋势 （ Q1 - 23 vs Q1 - 22 ）（ Q1 - 23 与 Q1 - 22 ）PRODU奢侈品行业的变化Top在过去的 18 个月Top客户报价... A N D G A P O N游艇喷气机硬奢华绝对 - 豪华车尊贵的精神高端包包和成衣项目I S S T I L L L在进化奢侈品行业 NPS ®消费者一代 ，Z 世代与其他世代 （ 索引 ， Y 世代和 - X = 100 ）核心发电机 YO t h e rAND X客户视情况而定在区域上条目Z 世代P R E -C O V I DD U R I N GC O V I DL A S T1 8 M O N T H S实际趋势 Q1 - 23E 与 Q1 - 22 Q U E S T F O R E L E V A T I O N R E D I S C O V E R E D客户为...Cross - category追求海拔， 驱动由图标和 uber - lux 片， 与客户寻找“更少但更好 ” 的购买“L E S S B U T B E T