总裁2023年春季会议全球政策议程：维护经济稳定，支持脆弱国家，维持未来繁荣

的法力帮DIREC T或的维护经济稳定，支持脆弱国家，维持未来繁荣 “需要采取强有力的政策行动和务实的方法，找到共同点，应对共同挑战。”全球经济正处于另一个高度不确定的时刻：今年早些时候企稳的初步迹象已经消退，前景越来越危险和不确定。发达经济体（AE）强劲的消费需求，加上中国经济的重新开放，提振了2022年下半年的经济活动。然而，接二连三的冲击——包括俄罗斯对乌克兰的战争——以及现在最近的金融市场压力，在降低通胀需要收紧货币政策的背景正在拖累全球复苏和宏观金融稳定。这些因素也给前景蒙上了阴影：按照历史标准，预计近期和中期全球经济增长仍将疲软，如果金融压力持续并导致金融状况急剧收紧，则可能进一步减弱。尽管大宗商品价格下跌和同步货币紧缩有助于缓和通胀，但潜在的价格压力被证明是粘性的。与此同时，国家内部和国家之间的分歧正在加深，日益分裂加剧了这种分歧。创纪录的3.45亿人，主要在低收入国家，面临严重的粮食不安全，超过7亿人生活在极端贫困中。在国家内部，生活费用危机对弱势群体的影响最大。新兴市场（EMs）容易受到金融市场压力对AE持续但必要的紧缩政策的溢出风险的影响。大约60%的低收入国家和25%的新兴市场已经处于债务困境或面临债务困境的风险，而债务重组过程一直缓慢。日益严重的碎片化可能会进一步加深这些鸿沟，因为它限制了支持弱势群体的资源，从而阻碍了全球贸易和投资流动，并推迟了针对包括气候危机在内的一系列共同挑战迫切需要的行动。需要采取强有力的政策行动和务实的方法，找到共同点，应对共同挑战。主要重点是:(1)维护经济和金融稳定是强劲增长的基础通过果断的国内政策，在促进全球贸易的同时降低通货膨胀和债务;(2)支持通过加强国际财政援助和债务减免，帮助脆弱国家;（3）维持通过共同应对气候变化和投资于更具包容性和数字化的未来，实现未来的繁荣。基金组织正在积极与我们的成员国接触，为全球经济制定更强大、更可持续道路的明确路线。与合作伙伴合作,我们是来旅游的侧重于提供及时和量身定制的宏观金融建议、财政援助（包括预防性援助）和能力发展（CD），以帮助成员国应对困难和高度不确定的全球经济环境。在此过程中，我们的目标是维护国际货币体系（IMS），并增强对当前和未来冲击的抵御能力。为了履行我们的成员资格，我们指望他们坚定不移的支持，特别是扩大对弱势成员的财政援助，并在2023年12月15日之前完成第16次配额总审查。总经理的全球政策议程维护经济稳定，支持脆弱国家，维持未来繁荣2023年春季会议|1 I.维护经济稳定加强宏观金融稳定，重建持续增长的基础，需要有经过精心调整、果断和灵活的政策。中期增长前景是几十年来最弱的。债务上升，购买力下降，不确定性和下行风险上升，特别是与金融部门稳定有关的风险。通货膨胀虽然有所缓和，但在世界许多地方仍然过高。在此背景下，政策制定者必须保持稳定的反通胀立场，维护金融稳定，减少赤字和债务负担，同时保护最弱势群体，并促进长期增长。国际协调对于支持贸易和维护国际监测系统的稳定至关重要。•货币政策必须继续优先考虑持久降低通胀并防止通胀预期脱锚。鉴于不确定性和风险增加，中央银行必须以依赖数据的方式调整政策，清楚地传达其目标，并准备好调整和使用其全套政策工具，包括解决金融稳定问题，与监管机构和监管机构密切合作，并准备好调整和使用其全套政策工具。监管机构。在出现市场压力时，央行应随时准备提供适当的流动性支持，同时保护其资产负债表。•监管、监督和宏观审慎政策必须注重加强金融部门的复原力，包括应对利率突然或大幅变化的韧性;房地产和其他资产价格。国家当局需要仔细监测事态发展，并采取积极步骤：加强审慎监管。银行和非银行金融部门都需要解决数据、监管和监管方面的差距。宏观经济和汇率面对外部冲击，调整仍然是第一道防线。使用先发制人的资本流动措施在某些情况下，关于资金流入和宏观审慎政策措施的（CFMs）可能有助于应对金融稳定风险。如果出现资本流动和汇率压力，货币应该被允许调整，虽然是暂时的外汇干预可以帮助解决市场功能失调问题。针对资金外流的临时资本流动管理措施可能会在迫在眉睫时有所帮助危机的情况下。•财政政策需要继续降低高企的债务水平，同时支持货币和金融部门政策，以降低通胀和维持金融稳定。必须改进解决生活成本压力的措施旨在支持最脆弱的群体，同时尽可能保留价格上涨的市场信号。基于风险的可信财政框架有助于促进与货币政策目标保持一致的宏观经济政策，随着时间的推移减少债务脆弱性，并重建缓冲以更好地应对未来的冲击。•供应经济学政策有助于补充货币和财政政策，促进增长，缓解价格压力，建立供应链弹性。但这些政策需要精心设计，以避免可能与持续、包容性增长适得其反的扭曲做法。结构性改革应旨在解决市场力量和寻租行为;改善法规、规划流程和商业环境;支持教育;加强劳动力市场的灵活性和参与度。这些改革是应对长期结构性挑战和帮助实现可持续发展目标的关键。•国际协调可以帮助增强IMS的稳定性。贸易应恢复其作为增长引擎的作用。避免扭曲的贸易做法，避免浪费性的补贴竞赛，以及加强多边贸易体系，包括通过世界贸易组织，可以带来巨大好处。通过我们的监督，基金组织通过深入分析和在成员国之间分享经验教训，提供有针对性的建议。•双边监控强调需要根据各国国情制定一致的政策组合，承认权衡取舍，并着眼于应对高度不确定性。在金融稳定风险加大的背景下，我们持续升级宏观财政分析在监测、重点加强系统性风险分析和政策建议，帮助会员应对冲击，制定应对和防范风险的应急预案。修订后的机构观点和我们正在进行的工作，以实施一体化政策框架——指导使用多种政策工具应对市场摩擦加剧时的溢出风险——支持成员制定适当的政策来管理资本流动和汇率波动。通过加强我们对社会支出的参与，并将我们的战略——气候、数字、脆弱和受冲突影响国家（FCS）以及最近的性别战略——纳入我们的监督和其他核心活动，我们能够更好地帮助我们的成员发展更强大、更包容、更有弹性的经济。•我们刚刚完成审查加强基金参与管治的框架重申加强治理，包括解决腐败问题，以加强国内宏观政策的设计和影响，同时适当注意成员之间公平参与的重要性。而最近的对贸易的作用在基金的工作有助于指导我们关于提高供应链弹性的政策建议，同时避免扭曲性的保护主义措施。•我们的多边监督分析工作优先考虑遏制通货膨胀的宏观经济政策，包括货币财政互动和对商品价格冲击的政策反应;资本流动、CFM和危机之间的相互作用;角色解决债务水平上升的财政政策;数字化公共财政和基础设施;以及解决金融部门脆弱性的政策。我们还在分析各自为政的溢出效应，并努力帮助成员就不作为或破坏性单边行动的影响达成共识，并达成维护国际监测系统稳定性的务实解决方案。总经理的全球政策议程维护经济稳定，支持脆弱国家，维持未来繁荣2023年春季会议|2 II.支持脆弱的国家支持脆弱国家的联合行动不仅对确保其宏观经济稳定，而且对确保全球经济稳定至关重要。在我们这个日益容易受到冲击的世界中，许多国家容易受到溢出效应和信心冲击的影响。国际支持对于减轻风险和蔓延以及避免经济困难、动乱和流离失所至关重要。•俄罗斯在乌克兰的战争结束仍然是最有效的行动。•克服粮食危机和解决贫困问题要求取消对粮食和化肥的限制，并动员新的优惠支持，包括通过自愿提供特别提款权（SDR）。•加快解决债务困境的进展取决于更有效地实施G20债务处理共同框架（CF），该框架也得到了巴黎俱乐部的支持。更广泛地说，必须加强债权人的协调，以促进所有有需要的国家，包括脆弱的中等收入国家及时恢复债务可持续性。基金组织加大了对有国际收支需求的国家的贷款力度，并继续重新评估其贷款工具包，以确保我们有能力积极应对新出现的需求：•支持地方政府投资公司和FCS:自 2022 年秋季以来，六个国家（乌克兰、马拉维、几内亚、海地、南苏丹和布基纳法索）受益于新的粮食冲击窗口 （FSW） 下的紧急融资（快速融资工具 （RFI）/快速信贷便利 （RCF）），而其他四个国家（毛里塔尼亚、孟加拉国、几内亚比绍和巴布亚新几内亚）受益于高信贷部分 （UCT） 安排，以满足其国际收支需求。展望未来，我们计划开展审查《索取资料书》/区域合作框架的准入限制和《外国移徙工人报告》,并开始工作2024 - 25审查减贫促进增长信托基金.•支持EMs:七个国家（北马其顿、巴巴多斯、亚美尼亚、埃及、塞尔维亚、斯里兰卡和乌克兰）已通过新的一般资源账户（GRA）支持的计划获得了资金。新兴市场继续受益于接入国际货币基金组织的预防性设施，目前承诺约660亿特别提款权，包括摩洛哥最近批准的灵活信贷额度（FCL）。为了在多重全球冲击时期有效应对日益增长的需求，我们暂时提高了正常水平访问限制在绿草并回顾我们的防范设施。更改基金组织的融资保证政策现在允许UCT与面临极高不确定性的成员国进行接触，但须有适当的保障措施。•弹性和可持续性的信任(RST):五个国家（哥斯达黎加、巴巴多斯、卢旺达、孟加拉国和牙买加）正在从RST中受益，通过制定强有力的政策和改革来增强其对气候相关冲击的抵御能力，这些政策和改革也有助于促进额外的气候融资。我们正在评估这些要求的经验，以便尽早吸取教训。2021年历史性的6500亿美元特别提款权拨款有助于满足全球对储备的长期需求，建立信心，增强全球经济的韧性和稳定性。它还有助于创造财政空间，以满足眼前的需求。我们现在正在审查使用特别提款权，包括评估其如何支持低收入国家，其对成员储备的影响，特别提款权渠道，以及与透明度和问责制原则的一致性。为了使基金组织能够继续发挥全球金融安全网（GFSN）中心的这一作用，成员国需要齐心协力，及时圆满完成第16次份额总审查（GRQ）。2023年12月15日。在当前不确定性和风险加剧的背景下，至关重要的是确保一个强大、以份额为基础、资源充足的基金组织能够有效应对成员国的需求。为了弥合GRQ协议生效的时间，我们还需要成员国的支持，将双边借款协议延长至2024年底，以避免国际货币基金组织资源在2023年底下降。我们同样依靠经济实力雄厚的成员来弥补PRGT和RST的资金缺口。在减贫战略方面，我们寻求126亿特别提款权的额外贷款资源和23亿特别提款权的新补贴资源，以支持零利率贷款（自疫情开始以来，零利率贷款增加了四倍多），并为2021年的改革提供资金。迄今为止，认捐额约占贷款资源指标的四分之三，但不到补贴资源指标的一半，而由于对货币基金组织支助的强劲需求和利率大幅提高，预计融资需求将进一步增加。我们依靠会员的支持来实现摩洛哥年会商定的 2021 年筹款目标。届时，我们将制定负担分担中期战略的原则，将PRGT置于可持续的基础上，以指导即将进行的PRGT审查。及时兑现现有承诺以及对330亿特别提款权的新承诺RST的筹款目标对于使信托基金能够支持各国实施强有力的政策至关重要，这可以帮助他们应对气候挑战，并促进其他来源的融资。基金组织还与其合作伙伴合作，支持成员国的债务重组努力，并加强全球债务架构：•常见的框架(CF):我们继续通过探索使流程更具可预测性、及时性和有序性的选项，帮助支持和加速 CF 的实施。从乍得成功案例中汲取的早期经验教训有助于为正在发生的案例（加纳、赞比亚和埃塞俄比亚）提供进一步进展。为了促进融资框架下的重组进程，我们正在与世界银行（WB）合作，改善向债权人提供的信息，包括我们的债务可持续性分析所依据的信息。•全球主权债务圆桌会议(GSDR):我们与世界银行和担任G20轮值主席国的印度一道启动了GSDR，将参与主权债务重组的主要利益相关者聚集在一起，从巴黎俱乐部成员到中国、沙特阿拉伯和印度等新的官方双边债权人，以及私营部门和借款国。圆桌会议旨在促进对概念和原则的更大共识，从而促进个人重组。在2月份以来举行的第一次会议的基础上，我们将努力加强关于迅速解决目前缺点的最佳办法的共识。•债务可持续性和透明度:我们继续监测和评估主权债务重组的合同方法的做法，并提高债务透明度，包括通过技术援助。我们将与世界银行合作，为以下目标奠定基础：下一次审查LIC债务可持续性框架.总经理的全球政策议程维护经济稳定，支持脆弱国家，