贵金属日报：美联储持续加息可能性下降 贵金属维持强势

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 昨日并无重要经济数据公布，在通胀持续下降的情况下，投资者或许需要更多证据，以判断美联储未来加息路径将会如何演变。不过随着通胀的回落，市场对于美联储未来衰退的预期也有所降低，如高盛近期表示：美国在未来12个月开始衰退的可能性从之前预测的25%下调至20%，同时预计美联储在今年剩余时间仅会进行一次加息动作，而在这样的背景下，贵金属价格维持偏强格局。就操作而言，在目前利率水平大概率将会逐步趋于顶点的情况下，贵金属仍可逢低配置。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 基本面 上个交易日（7月17日）上金所黄金成交量为17,010千克，较前一交易日上涨1.75%。白银成交量为780,104千克，较前一交易日上涨2.67%。上期所黄金库存为2,733千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨7,665千克至1,376,954千克。 付志文020-83901026fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为912.93吨，较前一交易日下降1.73吨。白银SLV ETF持仓为14,179.32吨，较前一交易日下降79.92吨。 上个交易日（7月17日），沪深300指数较前一交易日下降0.82%，电子元件板块较前一交易日下降0.05%。光伏板块较前一交易日上涨0.43%。 联系人 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：多内盘空外盘金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 ■风险 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................3重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................3美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................3上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................4贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................4贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................5基本面................................................................................................................................................................................................6上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................6金银库存情况监测....................................................................................................................................................................7相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................8今日重要数据展望............................................................................................................................................................................8 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................4图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................4图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................4图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................4图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................5图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................5图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................5图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................5图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................6图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................6图11:内盘金银比价丨单位：倍......................................................................................................................................................6图12:外盘金银比价丨单位：倍......................................................................................................................................................6图13:黄金T+D成交量与交收