成本稳步下探，业绩逐季兑现

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巨星农牧发布2023年半年度业绩预告，预计净利润亏损3.1-3.7亿元，其中2023Q1亏损2.06亿元，预计2023Q2亏损1.04-1.64亿元。公司养殖业务亏损是本期经营业绩亏损的主要原因。同时，公司根据企业会计准则的要求，对目前存栏的消耗性生物资产，根据对未来猪价的预测做了减值测试，计提了约1.00亿元的减值准备。国信农业观点：巨星农牧是新一轮猪周期的优质成长股之一，预计公司2023-2024年出栏约280-300万头、500万头，有望继续保持高速增长。投资建议：考虑到2023上半年猪价亏损幅度超预期，下调公司2023年盈利预测，预计23-25年归母净利为0.55/25.96/27.45亿元（原预计为1.21/25.96/27.45亿元），EPS分别为0.11/5.13/5.42元，对应当前股价PE为289/6/6X，维持“买入”评级。