珍酒李渡(06979.HK)2023年半年报点评:业绩超出预期,盈利能力持续提升,维持“强推”评级。公司实现总营收35.2亿元,同增15.0%;归母净利润/经调整净利润分别为15.9/8.0亿元,分别同增202.1%/22.0%;经营活动现金流净额2.2亿元,去年同期为-6.7亿元。公司毛利率提升2.3pcts至57.9%,主要系高端产品珍30、湘窖系列占比提升,中低档产品控量提价优化产品结构,叠加自产基酒逐步投入使用摊薄成本所致。经调整净利率提升1.3pcts至22.8%。公司经营性现金流净额2.2亿元,由负转正。综上,珍酒李渡盈利能力持续提升,经营性现金流持续改善,维持“强推”评级。
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