白银周报：通胀数据刺激，白银价格大幅上涨

2023年7月16日 白银周报 报告要点： 创元研究 本周回顾：本周沪银主连涨365元/千克，周度涨幅6.68%，上海Ag（T+D）现货白银涨334元/千克，周度涨幅6.11%；COMEX白银主连涨1.875美元/盎司，周度涨幅8.05%；伦敦现货白银涨1.859美元/盎司，周度涨幅8.05%；SLV持仓周度跌198.37吨。金银比价78.87，周度跌5.75。国内期货库存周度减少81780千克，COMEX白银库存周度增加45.37万盎司。美元指数周度收跌2.3165至99.9585。人民币周度升值0.1011/美元，欧元周度汇率升值0.0202欧元/美元，日元周度升值2.7645日元/美元，英镑周度升值0.0152英镑/美元。 创元宏观金融组研究员：张紫卿邮箱：zhangzq@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0018376联系人：何燚邮箱：hey@cyqh.com.cn期货从业资格号：F03110267 展望后市：本周周三和周四分别公布美国CPI和PPI数据，数据大幅低于预期，受数据刺激，白银价格大幅上涨，主要是市场前期交易加息预期，当通胀数据回落，市场对加息预期减弱，叠加财政部官员认为美国可能陷入衰退的言论，贵金属整体上涨。后市来看，7月份加息或将是大概率事件，随着加息临近，白银上行短暂承压，但之后随着加息周期尾声临近，就业数据刺激，贵金属可能继续上行。 目录 目录..............................................................2 一、周度回顾......................................................3 1.1主要市场数据回顾.........................................................31.2技术形态回顾............................................................8 二、行情研判.....................................................10 一、周度回顾 1.1主要市场数据回顾 本周沪银主连涨365元/千克，周度涨幅6.68%，上海Ag（T+D）现货白银涨334元/千克，周度涨幅6.11%；COMEX白银主连涨1.875美元/盎司，周度涨幅8.05%；伦敦现货白银涨1.859美元/盎司，周度涨幅8.05%；SLV持仓周度跌198.37吨。金银比价78.87，周度跌5.75。国内期货库存周度减少81780千克，COMEX白银库存周度增加45.37万盎司。美元指数周度收跌2.3165至99.9585。人民币周度升值0.1011/美元，欧元周度汇率升值0.0202欧元/美元，日元周度升值2.7645日元/美元，英镑周度升值0.0152英镑/美元。 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：上海有色金属网、创元研究 资料来源：上海有色金属网、创元研究 资料来源：上海有色金属网、创元研究 资料来源：上海有色金属网、创元研究 资料来源：上海有色金属网、创元研究 资料来源：上海有色金属网、创元研究 资料来源：上海有色金属网、创元研究 资料来源：上海有色金属网、创元研究 资料来源：上海有色金属网、创元研究 资料来源：上海有色金属网、创元研究 资料来源：上海有色金属网、创元研究 资料来源：上海有色金属网、创元研究 资料来源：上海有色金属网、创元研究 资料来源：上海有色金属网、创元研究 资料来源：上海有色金属网、创元研究 资料来源：上海有色金属网、创元研究 1.2技术形态回顾 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 材料来源：同花顺、创元研究 技术形态上，外盘纽约白银已经击穿前期高点24.5，伦敦白银击穿24.3，下一个高点在26左右可能承压，如果上行击穿这个高点，并能在该点维持一段时间，那么继续上行概率较大。内盘沪银主力正位于一个上行压力位5868附近，上海现货白银价格上行压力位5850。当前内外盘银价均处于上行压力位附近，如果技术面能够突破，后续继续上行概率较大。 二、行情研判 本周数据方面来看，内外盘白银价格都出现较大幅度上涨，人民币汇率止跌企稳，美元指数回落。 未来行情展望：本周周三和周四分别公布美国CPI和PPI数据，数据大幅低于预期，受数据刺激，白银价格大幅上涨，主要是市场前期交易加息预期，当通胀数据回落，市场对加息预期减弱，叠加财政部官员认为美国可能陷入衰退的言论，贵金属整体上涨。后市来看，7月份加息或将是大概率事件，随着加息临近，白银上行短暂承压，但之后随着加息周期尾声临近，就业数据刺激，贵金属可能继续上行。 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。 王小琦，创元期货研究院院长助理，澳洲麦考里大学会计学硕士，澳大利亚注册会计师，拥有多年海外商品、股票、外汇、利率等衍生品交易经验，对国内外各类资产配置较为见长。（从业资格号：F3027456） 创元宏观金融组： 张紫卿，创元期货研究院宏观金融组组长、利率与国债期货研究员，澳大利亚国立大学金融与精算统计学硕士，具有多元化金融机构从业经验。长期着眼于银行间资金和利率市场，具有独到的宏观分析视角，致力于金融大周期分析及研究判断。（从业资格号：F3078632；投资咨询证号：Z0018376） 何燚，创元期货研究院贵金属期货研究员，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 田向东，创元期货研究院有色金属组组长、铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261） 李玉芬，创元期货研究院铝期货研究员，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 陈昱允，创元期货研究院锌期货研究员，香港中文大学金融工程硕士，专注于锌基本面研究，致力于构建系统化金属商品投研框架，结合产业驱动与数据处理挖掘投资机会。（从业资格号：F03106586；投资咨询证号：Z0018519） 夏鹏，创元期货研究院镍与不锈钢期货研究员，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 创元黑色建材组： 陶锐，创元期货研究院黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号： Z0018217） 徐艺丹，创元期货研究院钢矿期货研究员，天津大学金融硕士，专注铁矿及钢材基本面，善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎。（从业资格号：F3083695） 杨依纯，创元期货研究院铁合金与工业硅期货研究员，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，创元期货研究院纯碱与玻璃期货研究员，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，创元期货研究院能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑，曾为多家现货企业提供风险管理建议。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，创元期货研究院橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，创元期货研究院原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205） 白虎，创元期货研究院沥青与苯乙烯期货研究员，多年化工产业研究与交易经验，曾先后任职于卓创资讯、招商期货、深圳中安汇富资本担任化工研究员，对化工产业发展变化有较强理解。（从业资格号：F03099545） 创元农副产品组： 张琳静，创元期货研究院农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 再依努尔·麦麦提艾力，创元期货研究院棉花期货研究员，毕业于上海交通大学，具有商品期货量化CTA研究经验，致力于棉花基本面研究，专注上下游供需平衡分析。（从业资格号：F03098737） 陈仁涛，创元期货研究院玉米与生猪期货研究员，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。