北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 1 白银专题 2013年 08月12日 白银价格大幅上涨 美国总统一语千金 北京中期期货研究院 期货分析师： 李元 期货从业资格： F0286831 Tel： （010）8588 1101 Email： liyuan@bjcifco.net 地址： 北京朝阳区东三环北路38 号院泰康金融大厦22层 北京中期期货 • 您保值增值的平台 2 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 白银专题 内容摘要： 美国总统奥巴马周五讲话时提及下一任美联储主席。表示对通胀问题并不担忧，并明确美联储候选人，而伯南克将退位。此番讲话刺激银价上涨。白银ETF基金持仓也有力支撑行情。但美国经济数据向好，不排除缩减QE风险，成为上涨后的隐患。技术看，白银价格拉升力度大，上涨角度60度，属于短而强行情类型，投资者可持多单，已上方压力位为止盈点。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 3 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 白银专题 目录 目录 白银价格大幅上涨 美国总统一语千金 ....................................................................................... 4 一、美国总统发言刺激白银价格上涨 ........................................................................... 4 二、白银ETF持仓上升，有力支撑银价 ....................................................................... 4 三、美国经济数据向好，不排除缩减QE风险 ............................................................ 5 四、白银价格突破箱体整理区间 ................................................................................... 6 五、后市展望 ................................................................................................................... 6 北京中期期货 • 您保值增值的平台 4 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 白银专题 白银价格大幅上涨 美国总统一语千金 一、美国总统发言刺激白银价格上涨 美国总统奥巴马周五讲话时提及下一任美联储主席。他表示在候选人中最特别的是耶伦与萨默斯 ，不过他依然会在秋天作出决定。对於未来的经济政策，奥巴马表示，通胀并不是问题，保持增长与恢复就业才是问题。现任主席贝南克将於明年1月结束任期，奥巴马差不多已经证实贝南克不会继续连任。 对此我们认为：一方面，美联储主席候选人明确在耶伦与萨默斯之间，伯南克将不会继续留任。美联储主席变更，未来美联储政策可能有变，能否退出QE存在巨大的不确定性，美元升值预期减弱，成为白银上涨的理由。另一方面，从奥巴马对未来的经济政策态度来看，现在美国政府并不希望控制通胀，即为维持量化宽松。由此引发通胀预期升温，增加白银的避险需求。 二、白银ETF持仓上升，有力支撑银价 北京中期期货 • 您保值增值的平台 5 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 白银专题 截止8月9日，全球最大白银ETF基金持仓10396.73吨，较上月同期增加361.78吨，环比增加3.6%。从白银ETF走势看，其持仓在近期随银价反弹也出现明显增持，对白银价格企稳及助推效果明显 三、美国经济数据向好，不排除缩减QE风险 但值得我们注意的9月美联储会议，美联储可能正是缩减QE。由于近期美国的经济数据表现抢眼，尤其失业率表现良好，从7.6%降至7.4%。其他数据如：美国7月ISM制造业指数从50.9上升至55.4；美国7月Markit制造业采购经理人指数终值53.7，上升0.5；美国上周续请失业金人数与美国上周初请失业金人数双双下降。美国6月个人消费支出物价指数年率1.3%，保持在2%以下。美国7月非农就业人数变化为16.2万人，虽然没有达到预期，但也表现不错。 以上经济数据反应美国经济保持良好的上行趋势，越来越接近伯南克给出的退出QE的标准。当前伯南克还处于任职期间，预期9月伯南克采取动作可能性非常高。若预期兑现，将对白银价格上行产生 北京中期期货 • 您保值增值的平台 6 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 白银专题 阻碍。 四、白银价格突破箱体整理区间 连续3跟中等级别的阳线一举突破前期的箱体整理平台，打开上行空间。上涨角度为60度，上方22美元压力位明显。综合来看，这波上涨属于快速拉升行情，行情上涨快，结束也快，结束价位在22美元关口。 五、后市展望 现阶段市场存在两个较明确预期，目前阶段前者偏强，临近9月后者偏强。由于两个预期激烈碰撞，到9月前，预计白银价震荡上行，再维持高位调整，最后择机向下。技术看，白银价格拉升力度大，上涨角度60度，属于短而强行情类型，投资者可持多单，已上方压力位为止盈点。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 7 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 白银专题 北京中期期货有限公司 www.bjcifco.net 总部地址： 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 邮编 ： 100026 总机 ： 010-64635566/85881188 全国客服热线（TEL）：400-880-2277 电话/传真（FAX）： 010-85881183/64630965 客服中心 交易服务中心 期货研究院 业务发展部 电话：010-64627717 电话：010-85881366 电话：010-85881117 电话：010-85881221 交易部 市场部 机构业务部 工业品部 电话：010-85881261 电话：010-64669650 电话：010-85881281 电话：010-85881271 金融事业部 产品创新中心 电话：010-64636552 电话：010-85881299 金融街营业部 www.jrjqh.com 上海营业部 www.shqhw.com 地址： 北京市西城区金融街 地址： 上海市浦东新区浦电路 百盛写字楼7层7019室 500号期货大厦2501室 邮编： 100031 邮编： 200122 电话： 010-66058401 电话： 021-68402508 天津营业部 www.tjcifco.com 保定营业部 地址：天津市和平区大沽北路 地址： 河北省保定市时代路56号 2号津塔2608、2609室 国贸大厦10层1011-1012室 邮编： 300051 邮编： 071000 电话： 022-23523115 电话： 0312-3012016 大连代表处 唐山营业部 www.tsqh.net 地址： 大连市沙河口区会展路129号 地址： 唐山市高新区建设北路152号 大连期货大厦20层2012室 东方大厦C座815室 邮编： 116023 邮编： 063000 电话： 0411-84807412 电话： 0315-3100238 3100328 青岛营业部 www.qdcifco.net 邯郸营业部 地址： 青岛市香港中路61号 地址： 河北省邯郸市丛台区人民路98号 阳光大厦21楼EH单元 招贤大厦1009室 邮编： 266071 邮编： 056002 电话： 0532-82020088 电话： 0310-3053688 2053676 西安营业部 www.xacifco.net 包头营业部 地址： 西安市高新区高新路42号 地址： 内蒙古自治区包头市东河区 金融大厦建行12层 巴彦塔拉西大街融石大厦 邮编： 710000 邮编： 014030 电话： 029-88327621 电话： 0472-6997289 宁波营业部 彩和坊路营业部 地址： 宁波市江东区中兴路719号 地址： 北京市海淀区彩和坊路8号 华宏第五大道1603室 天创科技大厦213室 邮编： 315040 邮编： 100080 电话： 0574-87096853 电话： 010-82868050 武汉营业部 广州营业部 地址： 湖北省武汉市武昌区民主路