2023年6月份经济增长数据点评显示,债市对经济数据反应钝化,静待政策发力。Q2GDP同比增长6.3%,增速较Q1回升1.8个百分点,低于市场预期。进入二季度后随着需求回补基本释放完毕,经济修复节奏有所放缓。其中,工业生产出现边际改善,基建投资的逆周期调节作用开始显现,制造业投资维持韧性,但地产投资仍低迷。居民消费修复态势持续放缓,但总体维持合理水平。展望后市,预计债市将延续对宽信用政策力度展开博弈,长债利率可能会受到政策预期端的扰动,呈现大幅震荡的走势。若政策集中发力,市场抢跑定价修复预期,则可能带动收益率上行,随着政策的逐步落地未来利率中枢或将呈现缓慢的震荡上升态势。
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