国君宏观 | 政策发力的必要性进一步提升——2023年6月经济数据点评

中国第二季度GDP同比增长6.3%，两年平均增速为3.3%。剔除基数因素后，二产和三产有所走弱。其中，第一产业同比增长3.7%，与上季度持平，环比略强于季节性；第二产业同比增长5.2%，两年平均3.0%，低于一季度的4.5%；第三产业同比7.4%，两年平均3.4%，低于一季度的4.7%。经济分项数据基本位于市场预期上沿，而GDP增速贴近预期下沿，背后的原因我们认为主要源于三产的影响。核心在于三产中非市场性活动的减弱，政府及私人非盈利机构提供的一般公共服务等，我们认为在当前财政运行下，这部分因素已经逐渐反应在经济指标中。此外，6月工业增加值同比增长4.4%，两年平均增速4.2%，从行业大类来看，采矿业同比增速为1.5%（前值-1.2%）；制造业4.8%（前值4.1%）；电热水4.9%（前值4.8%）。其中上游采掘业生产触底回升，原材料制造业生产动能有所提振。6月固定资产投资同比增长3.3%，较上月回升1.1%，环比强于季节性，动能主要来自于制造业和基建偏强。制造业投资小幅回升，有色、化工、设备制造类增速较快；房地产投资同比降幅与上月持平，竣工仍是主要支撑，但拿地、商品房销售和新开工表现依然偏弱；基建投资明显反弹，电力、交通运输表现较好。

找报告就来发现报告（www.fxbaogao.com），这里的研报数量多得数不清，覆盖了宏观、行业、财报等各个维度。作为用户量巨大的专业平台，我们深受市场信赖。我们致力于提供最全面及时的数据，用极简的设计和前沿技术，帮您屏蔽无效信息，直击核心内容。让您在复杂的金融世界里，轻松实现深度洞察和精准决策。