中小盘周报（2023年7月第2周）：中报预告业绩分化，推荐洁净室等绩优主题

2023.07.15 相关报告 中小盘研 究 中小盘 周 报 证券研究报 告 中报预告业绩分化，推荐洁净室等绩优主题 周天乐(分析师) 0755-23976003 Zhoutianle@gtjas.com 赵文通(研究助理) 010-83939799 zhaowentong026013@gtjas.c --中小盘周报（2023年7月第2周） - 证书编号S0880520010003S0880122030012 本报告导读： 虽2023中报业绩承压，但石油石化等行业业绩有望在2023H2改善，带来良好市场表现。考虑到后续行情仍需业绩验证，推荐洁净室和电子特气等绩优主题。 摘要： 2023年中报预告业绩分化，推荐洁净室等绩优主题。截至7月15日共有1696家A股上市公司公告了2023年中报业绩预告，从行业分 布来看，社会服务和非银金融的扣非净利润增速均值超过100%，而钢铁行业的扣非净利润增速均值小于-100%，不同行业的中报业绩存在明显分化。从7月1日到7月15日，申万一级行业指数涨幅前三的行业为石油石化/有色金属/电子，涨幅分别为5%/4.2%/4.1%，但预告中报扣非净利润增速分别为-59%/-64%/-55%，行业市场表现和业绩相关性较低。我们认为电子等主题在业绩预告为负的情况下仍上涨和市场预期其业绩将在2023年下半年改善相关，但是后续行情仍需业绩验证，推荐洁净室主题和电子特气主题。 电子、食品饮料行业周表现较好。7月第2周，从行业来看，电子（申万）、食品(申万)行业市场表现较好，周涨幅分别为3.36%、3.02%。电子行业：2023年7月11日欧洲议会通过了一项促进生产和创新确保欧盟芯片供应的计划并制定了应对芯片短缺的紧急措施。食品饮料行业：2023年7月14日国际癌症研究机构(IARC)、世界卫生组织 (WHO)和粮食及农业组织食品添加剂联合专家委员会(JECFA)发布了阿斯巴甜对健康影响的评估结果。IARC将阿斯巴甜归类为可能对人类致癌（第2B组），JECFA重申人们可在每日限量内放心食用。 7月第2周中小盘指数上涨，表现弱于大盘指数。7月第2周中小盘指数、大盘指数均小幅上涨，中证1000/中证500/上证50/深证100/沪深300单周涨幅分别为0.35%/1.16%/2.35%/2.21%/1.92%，中小 盘指数表现弱于大盘指数。7月第2周沪深京三市交易情绪向好，7月14日成交量最大，为9242.36亿元。7月第2周北向资金交易总 额为5,391.65亿元，呈现净流入状态，周内成交净流出198.44亿元。 专精特新指数小幅上涨，中证1000指数小幅上涨，沪深300指数上涨，单周涨幅分别为0.04%/0.35%/1.92%。 7月第2周中小盘指数资金净流入较上周增加，整体A股龙虎榜活跃度下降。7月第2周中小盘指数呈现资金净流出状态，中证1000/中证500净主动买入额分别为-180.59亿元/-26.17亿元，资金流入额 分别较上周增加209.95亿元/123.76元。中证1000纺织服饰和中证 500煤炭、商贸零售等行业净资金流入增幅较大等行业净资金流入增幅较大。 风险提示：1）稳经济政策落地情况不及预期；2）市场需求减弱带来风险偏好下行。 2023年下半年主题投资将收敛于绩优主 题2023.07.10 北交所最高发行价新股锦波生物即将申购2023.07.09 主题投资将是2023年下半年的优势策略 2023.07.03 京港两地上市安排推出，流动性有望提升 2023.07.02 北交所考虑增设国际板，2家企业即将开启申购2023.06.25 目录 1.中报预告业绩分化，推荐洁净室等绩优主题3 2.市场热点点评3 2.1.电子、食品饮料表现较好3 2.2.2022年度新能源汽车积分情况公布4 2.3.船舶与海洋工程装备产业链融合发展大会举办4 3.中小盘指数小幅上涨，表现弱于大盘指数5 3.1.中小盘指数小幅上涨，北向资金呈净流入状态5 3.2.专精特新指数周表现强于中证1000指数、沪深300指数5 3.3.中小盘资金净流入较上周增加，行业资金流向更替明显6 3.4.整体A股龙虎榜活跃度下降，中小盘上榜次数减少8 4.中小盘股票估值环比分化9 5.风险提示10 5.1.稳经济政策落地情况不及预期10 5.2.市场需求减弱带来风险偏好下行11 1.中报预告业绩分化，推荐洁净室等绩优主题 中小盘股成交占比下滑。7月第2周中证1000指数成交额为8784亿元，在A股成交额中占比为22.03%，连续第4周下滑，较6月第4周降低了2.22pct；而本周上证50指数成交额为2629亿元，占比为6.6%，连 续第4周上升，较6月第4周提高了1.17pct。中报季即将到来催化低风险特征的大盘股行情，导致大小盘股成交额分化明显。 2023年中报预告业绩分化。截至7月15日共有1696家A股上市公司 公告了2023年中报业绩预告，其中有950只个股预告业绩同比上涨。 从行业分布来看，剔除增速极端值后，在30个申万一级行业中有15个行业扣非净利润增速均值为正，社会服务和非银金融的扣非净利润增速均值超过100%，而钢铁行业的扣非净利润增速均值小于-100%，不同行业的中报业绩存在明显分化。业绩预告同比增长的行业可以分为以下两类：1）疫情修复，比如社会服务、交通运输和美容护理等；2）政策改善，比如公共事业和电力设备等。 2023H1市场表现和业绩相关性较低，但2023H2绩优主题有望跑出超额行情。从7月1日到7月15日，申万一级行业指数涨幅前三的行业为石油石化/有色金属/电子，涨幅分别为5%/4.2%/4.1%，但预告中报扣非 净利润增速分别为-59%/-64%/-55%，主题市场表现和业绩脱钩。我们认为电子等主题在业绩预告为负的情况下仍上涨和市场预期其业绩将在2023年下半年改善相关，但是后续行情仍需业绩验证，建议关注将在 2023年下半年实现业绩改善的主题，推荐洁净室主题和电子特气主题。 洁净室主题。洁净室在半导体产业链中位于后段，在设备安装完成后会在6-9个月内根据建设进度逐渐确认收入。考虑到2023Q2/3是国内封测 厂和Fab厂设备安装的高峰，2023H2和2024H1洁净室厂商有望集中确认收入。 电子特气主题。2023Q1光伏新增装机量为34GW，同比增长155%，组件出口量为51GW，同比增长37%，考虑到2023H1电池和组件扩产规 模近1100GW，同比提升超130%，对于硅烷气等特种气体的需求间快速增长。同时超纯氨等半导体用电子特气国产替代持续推进，泛半导体的高景气度有望在2023年下半年延续，将显著改善电子特气需求。 2.市场热点点评 2.1.电子、食品饮料表现较好 7月第2周，从行业来看，电子（申万）、食品饮料(申万)行业市场表现 较好，周涨幅分别为3.36%、3.02%。 电子行业：2023年7月11日，欧洲议会通过了一项通过促进生产和创新确保欧盟芯片供应的计划，并制定了应对芯片短缺的紧急措施。该立法将支持通过吸引投资和提高生产能力来促进欧盟供应安全的项目。同时，欧盟将为芯片相关的研究和创新投入33亿欧元，通过建立一个能力中心网络，以解决欧盟的芯片短缺问题，并吸引新的研究、设计和生产 人才。近年来，芯片在全球关键产业链中的重要性不断凸显。2022年8月，欧盟委员会发布的《欧盟芯片调查报告》（EuropeanChipsSurveyReport）中指出，2022-2030年全球芯片需求预计将实现翻倍增长。然而，目前欧洲在全球半导体生产市场的整体份额不到10%，且严重依赖于亚洲芯片厂商。对此，欧盟委员会曾警告称，如果全球芯片供应链中断，欧洲在汽车和医疗保健设备等工业领域的芯片储备可能会在几周内耗尽，从而使许多欧洲工业陷入停顿。因此，欧盟希望通过推出本土的芯片产业扶持政策，保障欧洲半导体芯片的安全供应，减少欧盟产业链的对外依赖性。（数据来源：国际电子商情） 食品饮料行业：2023年7月14日，国际癌症研究机构(IARC)、世界卫生组织(WHO)和粮食及农业组织食品添加剂联合专家委员会(JECFA)发布了阿斯巴甜对健康影响的评估结果。国际癌症研究机构援引对人类致癌性的“有限证据”，将阿斯巴甜归为可能对人类致癌之列，联合专家委员会重申其每日允许摄入量为每公斤体重40毫克。国际癌症研究机构（IARC）和食品添加剂联合专家委员会（JECFA）这两个机构的审查既独立又相互补充，目的是评估与食用阿斯巴甜相关的潜在致癌危害和其他健康风险。经过审查现有的科学文献，两个机构的评估都指出癌症 （和其他健康影响）方面的现有证据存在局限性。国际癌症研究机构 （IARC）根据人类癌症（特别是肝细胞癌）方面的有限证据，将阿斯巴甜归类为可能对人类致癌（第2B组）。在实验动物中发现的致癌证据也有限，与导致癌症的可能机理有关的证据同样有限。食品添加剂联合专家委员会（JECFA）得出结论，所评估的数据表明没有充分理由改变以往确定的每公斤体重0-40毫克阿斯巴甜这一每日允许摄入量。因此，委员会重申，人们可在这个每日限量内放心食用。（数据来源：世卫组织网站） 2.2.2022年度新能源汽车积分情况公布 工业和信息化部、商务部、海关总署、市场监管总局近日公告2022年度 中国乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分情况。2022年度中国境内125家乘用车企业共生产/进口乘用车2176.03万辆（含新能源乘用 车，不含出口乘用车，下同），行业平均整车整备质量为1575千克，WLTC工况下平均燃料消耗量实际值（WLTC工况，下同）为4.11升/100公里，燃料消耗量正积分为3256.49万分，燃料消耗量负积分为364.04 万分，新能源汽车正积分1524.08万分，新能源汽车负积分46.26万分。 其中，105家境内乘用车生产企业累计生产乘用车2097.13万辆，平均整车整备质量为1560千克，平均燃料消耗量实际值为3.99升/100公里， 燃料消耗量正积分为3255.33万分、负积分为289.72万分，新能源汽车 正积分为1522.78万分、负积分43.12万分。20家进口乘用车供应企业 进口乘用车78.90万辆，平均整车整备质量为1963千克，平均燃料消耗 量实际值为7.66升/100公里，燃料消耗量正积分为1.16万分、负积分 为74.32万分，新能源汽车正积分为1.30万分、负积分为3.14万分。 （信息来源：中国政府网） 2.3.船舶与海洋工程装备产业链融合发展大会举办 7月14日，船舶与海洋工程装备产业链融合发展大会在江苏省镇江市举 办。工业和信息化部党组成员、副部长辛国斌出席大会并致辞。党的十八大以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国船舶与海洋工程装备产业发展显著加快，国际市场份额连续多年位居全球首位，涌现出一批具有较强国际竞争力的大型总装建造企业、研发设计单位和专业化配套企业，形成了长三角、环渤海、珠三角三大造船基地空间布局，自主设计建造的主流船舶与海洋工程装备达到国际水平，在全球产业链供应链中的地位和影响力持续攀升。本次大会是2023年“百场万企”大中小企业融通对接的重要活动之一，安排了国家地方政策宣讲、院士专家专题报告、链主企业产业规划发布、分领域专场对接活动等。国内船舶与海洋工程装备有关重点企业、专精特新企业、高校院所、行业组织等约200个单位近500名代表参加了大会。（信息来源：中国政府网） 3.中小盘指数小幅上涨，表现弱于大盘指数 3.1.中小盘指数小幅上涨，北向资金呈净流入状态 7月第2周中小盘指数上涨，北向资金累计呈现净流入状态。7月第2周 中小盘指数小幅上涨、大盘指数小幅上涨，中证1000/中证500/上证50/深证100/沪深300单周涨幅分别为0.35%/1.16%/2.35%/2.21%/1.92%，中小盘指数表现弱于大盘指数。7月第2周沪深京三市交易情绪向好，7月14日成交量最大，为9242.36亿元。7