棉花、棉纱日报

农产品日报 棉花、棉纱日报 公众号二维码 第一部分市场信息 负责人：蒋洪艳 021-65789251 油脂研究：陈界正粕猪研究：陈界正玉米鸡肉：刘大勇白糖油运：黄莹棉禽研究：刘倩楠航运期货：贾瑞林 本报告主笔：刘倩楠 期货从业证号：F3013727投资者咨询从业证号：Z0014425:010-68569781:liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场消息及观点 棉花市场消息 1、据USDA在7月份的报告数据，2023年度全球棉花产量较上月上调2.6万吨至2543.9万吨，其中巴基斯坦调增13万吨至141.5万吨，澳大利亚调减8.7万吨至117.6万吨；全球棉花消费量下调12万吨至2535.4万吨，其中中国下调10.9万吨至805.6 万吨，孟加拉、土耳其和越南均小幅下调2.2万吨；全球棉花期末库存量调增37.4万吨至2057.8万吨，其中中国调增13.1万吨至841.3万吨，印度调增15.2万吨至259万吨，澳大利亚、美国和巴基斯坦也小幅调增了期末库存。报告中性略偏空。 2、海关数据，6月我国纺织服装出口269.92亿美元，同比减少14.4%，其中纺织品出口115.67亿美元，同比减少14.3%，服装出口154.25亿美元，同比减少14.5%。2023年1-6月，我国纺织服装累计出口1452.03亿美元，同比减少7.3%，其中纺织品出口684亿美元，同比减少10.4%，服装出口768.03亿美元，同比减少4.3%。 3、中国棉纺织信息网，今日棉花现货市场走货仍较清淡，多数贸易商交投冷清，纺企采购情绪较淡；市场近日新增少量一口价棉花现货，但整体一口价资源不多，成交也无明显起色，有棉商售22/23机采3129/28~29一口价报价在17950~18100公定疆内库。基差报价较多，新疆库报价仍坚挺，但近期成交极为冷清，棉花现货市场存在品质结构性紧缺，双28皮棉现货相对较少，22/23新疆机采3129/28~29B销售基差仍多在CF09+850~1100公定，少量低于该价，成交价也在CF09+800~1100左右。 观点 全球方面：7月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花产量变化不大，但是消费调减，全球期末库存调增明显。美国方面，7月USDA并未对美棉产量做什么调整。由于最近美棉主产区天气尚可，美棉弃种率较低。本年度美棉销售情况尚可，新年度销售进度相对较低。今年厄尔尼诺气象特征明显，后期关注印度市场以及澳大利亚棉花产量情况，一般强厄尔尼诺现象会造成全球棉花产量下降，后期继续关注全球主要国家天气和棉花产量情况。 国内市场：消费端，目前纺织企业淡季消费，下游订单情况一般，大部分纺织企业目前亏损经验，最近纺织企业开机率开始下降，纺织企业产品库存逐渐增加。长周期来看，新年度棉花种植面积大幅下降且天气导致今年单产下降，预计最终产量降幅将达两位数，棉农惜售轧花厂抢收预期强烈，因此新年度预计棉花中长期偏强。而本年度棉花的低库存将助推棉花价格走强，棉花第一目标价位17000-18000元/吨，后期随着新棉临近上市预计重心可能还将进一步上移。 【交易策略】 1、单边：新年度预计棉花种植成本高、减产幅度较大以及抢收预期利多市场，关注7、8月份高温天气情况，棉花大趋势上偏强走势。据悉下周新疆许多地区将持续高温，天气炒作恐再次来袭，且市场再次炒作新疆棉库存低，建议多单继续持有。棉纱价格趋势跟随棉花价格走势。 2、套利：观望。 3、期权：由于棉花价格看涨情绪较浓，建议买入看涨期权CF2309-C-17600。(以上观点仅供参考，不作为入市依据） 棉纱行业消息 1、据中国棉纺织信息网数据，6月纯棉纱市场整体成交明显走淡，但棉花现货价格不断上涨，而棉纱在淡季行情下涨价阻力较大，涨幅不及棉纱甚至在后半月开始下跌，导致纺企亏损不断扩大，小型纺企减停产增加，开机率下降，故6月棉纱产量有所下滑。综合评估，6月纯棉纱（不含再生）产量为52.2万吨，环比下降3.9%；1-6月累计产量为282.6万吨，同比增加20.3%。 2、全棉坯布市场维持清淡，成交变化不大。多地区多数织厂反映订单不行，近期原料价格上涨，但短期内对坯布价格提振不大，维持原价出货，但是下游采购速度明显放缓。操作方面，织厂担心棉花价格继续宽幅震荡，维持按需采购，短期观望心态仍在。现山东C40S*C40S 110*70 63"喷气含税出厂6.2元/米。 3、郑棉近日强势运行，推升了棉花价格。纺企用棉成本压力增大，当前无论即期还是库存棉花计算利润，内地纺企亏损都在1800元/吨以上。交投情况不佳，纺企库存逐渐积累。后期开机恐将进一步降低。部分价格：现江苏大厂产高配C32S带票自提23400元/吨。现有陕西产C60S带票到货价31000元/吨。现山东产高配C40S带票到货25000-25400元/吨。 第三部分期权 波动率走势判断：棉花20日HV为17.685%，波动率维持。 期权策略建议：郑棉主力合约持仓PCR为1.173，主力合约的成交量PCR为0.703，今天认购认沽成交量大幅下降，认购成交量仍远高于认沽成交量，市场看涨期心态相对较足。建议可考虑逢低买入看涨期权。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司银河农产品北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn邮箱：yhqhncpsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799