棉花、棉纱日报

2024年02月12日 研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：:liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 棉花、棉纱日报 第一部分市场信息 第二部分市场消息及观点 【棉花市场消息】 1、据CAI公布的数据统计显示，截至2025年2月10日当周，印度棉花周度上市量13.64万吨，同比降27%；印度2024/25年度的棉花累计上市量322.59万吨，同比增长4%。CAI累计上市量达24/25年度预测平衡表产量（517万吨）的62.4%，同比快6%。印度棉上市速度继续放缓，CAI小幅上调24/25年度产量预估，累计上市量同比领先幅度收窄。 2、根据2月USDA全球棉花产消预测，全球棉花总产量上调22万吨至2622万吨；全球棉花消费上调1万吨至2525万吨；期末库存上调11万吨至1707万吨。 3、根据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB统计，截至2月9日巴西2024/25年度棉花种植完成87.4%，环比增加31.3个百分点，同比去年下滑7.9个百分点。伴随马托格罗索州的持续降水结束，棉花的种植得以继续，本周种植进度大幅加快，整体落后幅度收窄。 【交易逻辑】 目前供应端预计继续维持宽松局面，需求端近期下游需求尚可，盘面有技术性走强趋势。 【交易策略】 1、单边：预计美棉走势维持震荡；郑棉下游需求尚可，盘面有技术性走强趋势。2、套利：观望。3、期权：可考虑卖出看跌期权。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 【棉纱行业消息】 1、纯棉纱市场成交逐步恢复中，市场报价稳中有升，目前以偏低报价成交为主，市场整体而言询价成交依旧较少，观望情绪较浓。短期预计价格维持稳中偏强走势。 2、全棉坯布整体交投气氛偏淡，全棉坯布市场报价多平稳，新年后询单多按棉纱新价来核算成本，客户方面接受度仍不高。织厂生产方面持续，以年前订单为主，年后订单尚不足，仍需等待，而现货库存目前维持下降，织厂库存尚可控制。 第三部分期权 波动率走势判断：今日棉花60日HV为8.0460，波动率较上一日上涨，CF505-C-14000隐含波动率为10.9%，CF505-P-13600隐含波动率为10.5%，CF505-P-13200隐含波动率为11.6%。 权策略建议：今日郑棉主力合约持仓PCR为0.5649，主力合约的成交量PCR为0.4129，今日认沽认购成交量均有增加，市场看跌情绪不明显。 期权：可考虑卖出k看跌期权。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个 人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799