棉花、棉纱日报

棉花市场

• 市场信息：截至2025年6月15日，印度棉花周度上市量同比下滑42%，累计上市量同比下滑8%。美棉主产区气温同比偏低，降雨量同比增加。
• 现货交投：市场整体冷清，个别棉商调降喀什皮棉销售基差，但整体基差偏稳。
• 交易逻辑：短期区间震荡为主，中长期走势偏弱，但美国经济压力和关税问题的不确定性可能影响市场走向。
• 交易策略：单边预计震荡略偏强，套利和期权策略观望。

棉纱市场

• 市场信息：纯棉纱市场交投清淡，下游需求有限，价格跌回涨价前。全棉坯布市场维持清淡，织厂订单少，库存积累。
• 价格：现湖北产高紧C40S包漂带票到货23000元/吨，河南产高配C32S较好品质带票到货报21000元/吨。

期权市场

• 波动率：棉花120日HV略降，CF509-C-13400隐含波动率为9.1%，CF509-P-12600隐含波动率为12.2%。
• 策略建议：主力合约持仓PCR为0.9542，成交量PCR为0.6698，认购认沽成交量均增加，期权策略观望。

相关附图

• 图1：1%关税下内外市场棉花价差
• 图2：棉花1月基差
• 图3：棉花5月基差
• 图4：棉花9月基差
• 图5：CY05-CF05价差
• 图6：CY01-CF01价差
• 图7：CF9-1价差
• 图8：CF5-9价差