2023年中报业绩预告点评：业绩超预期，毛利率持续提升

领益智造发布了2023年中报业绩预告，预计实现归母净利润10-13亿元，同比增长108%-170%；实现扣非归母净利润10-13亿元，同比增长114-178%。2Q23以来，随着全球经济及消费电子行业的回暖，公司持续保持搞研发投入的同时，进行产品结构优化及降本增效，加强成本费用管控，整体运营效率不断提高，2Q23公司综合毛利率同比有所提升。公司聚焦和巩固消费电子业务优势，大客户份额&料号持续提升。公司坚持多中心国际化发展战略，未来印度、越南、巴西、美国和土耳其等生产基地产能和订单将逐步释放，海外生产基地盈利能力持续提升。公司已通过海外生产基地向国际领先的清洁能源领域客户销售微型光伏逆变器，ODM能力凸显，具备介入逆变器制造市场的品牌效应。未来公司将持续受益海外光伏市场装机量提升及生产基地建成后的产能释放，打造业绩新增长点。预计公司23-25年归母净利润为22.70/30.14/35.26亿元，对应现价PE为22/17/14倍，维持“推荐”评级。

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