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2023年Q2内地同店销售额同比+8.5%，利润率有望持续改善

2023-07-13 吴劲草,谭志千东吴证券学无止境焉

周大福珠宝2023年Q2整体零售额同比增长29.4%，其中中国内地零售额增长25.2%，中国港澳及其他市场同比增长64%。内地同店销售稳步恢复，赴港澳游客大增带来港澳需求的强劲复苏。镶嵌类产品仍有待恢复，黄金类产品依旧维持较高的景气度。渠道稳步扩张，工作中心落在提升门店经营效率上。我们维持FY2024-FY2026归母净利润78/93/110亿港币，最新收盘价对应FY2024-FY2026PE为17/14/12倍，维持“买入”评级。

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2023年Q2内地同店销售额同比+8.5%，利润率有望持续改善

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