基金配置策略季度报告：权益市场磨底行情下，基金组合如何配置

公募基金市场观察：二季度权益类基金出现“主动”跑不赢“被动”的现象，这一现象的发生是这两类基金的特性和市场环境共同作用的结果。二季度市场主题投资盛行，对于主动管理型基金的基金经理而言，获取超额收益的难度加大。固收类基金：二季度，债基久期呈现先降后升的变化趋势，一定程度上反映了市场对债市预期相对乐观，债券的交易相对变得拥挤；可转债ETF份额出现大幅增长，在权益市场较弱叠加债券市场略牛的背景下，转债市场性价比有所显现。大类资产展望：股市：多一份信心和耐心，把握结构性机会。总体上看，对于三季度的股市大幅调整的风险已经不大，应该多一份信心和耐心，积极把握结构性机会。节奏方面，如果没有强刺激政策或者经济进入快速修复之前，仍是主题投资占优，科技成长和中特估占优；但是随着经济的持续修复，与经济增长强相关的板块也会迎来估值的修复。债市：预计债券市场将呈震荡行情，围绕政策和宏观经济改善进行交易。权益类组合配置思路：传统的底仓配置+卫星品种。固收类组合配置思路：纯债基金部分选用中长期纯债型基金作为底仓配置，整体思路以票息策略为主、辅以波段操作。含权债基的构成中，遵循“核心+卫星“的思路。以上主要细分投资方向，在全文中有详细的基金标的展示。

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内领先的研报平台，以报告数量多、种类全而闻名。这里活跃着海量的金融从业者和投资者。我们提供全方位的研报数据，涵盖宏观、行业、财报等，内容丰富度极高。设计上去繁就简，技术上追求速度，只为帮您高效获取信息。来发现报告，让您的深度洞察和精准决策变得轻而易举。