房地产行业：百强开发商2023年上半年销售额同比转跌

2023年6月，中国前百开发商合同销售额（全口径）由5月的5,492亿元（人民币，下同）环比上升9.5%至6,015亿元。2023年上半年总合同销售额同比转下跌0.4%至34,563亿元（2022年上半年：34,706亿元），而今年首五月总合同销售额同比升幅为8.2%。2023年6月销售额环比上升0.8%，同比跌33.1%。其中只有建发房产（+20%）、绿城（+17%）、中骏（+17%）和中海（+12%）实现了环比正增长。国企市占率扩大至约70%。我们预计在民企在2023年下半年推出更多的现楼销售后可拿回部份市场份额，但我们相信国企在拥有更多的土地、销售及融资资源的情况下，2023-25年仍然主导房地产市场的销售。我们建议投资者关注销售业绩较好且融资成本较低的国企，包括越秀（123 HK/买入）和华润置地（1109 HK/买入）。

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