敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 农林牧渔行业：生猪产能去化现加速趋势，持续推荐生猪养殖 ——行业周观点（2023年第27周） 2023年7月11日 看好/维持 农林牧渔 行业报告 报告摘要： 生猪养殖：本周生猪价格为14.00元/千克，较上周下降0.07%;猪肉价格为18.98元/千克，较上周上涨0.05%;仔猪价格31.20元/千克，较上周下跌2.77%;二元母猪价格为2605.70元/头，较上周下跌0.45%。本周猪价环比下跌，我们判断主要是由于端午节期间猪价整体偏弱运行，涨价预期落空，养殖户情绪减弱。叠加局部疫区和高温多雨天气频发，生猪出栏较为积极，压栏意愿不强。消费需求端午节后回落，消费进一步下降，市场上出现供大于求的现象。6月能繁数据已呈现加速下滑趋势，涌益数据显示6月监测能繁母猪数据环比-1.68%（前月-0.93%）。我们认为，养殖端的持续亏损打击了市场信心，产能去化已呈现加速去化趋势，并且7月供需端无明显价格提振因素，产能去化幅度有望逐步扩大，周期拐点渐行渐近，重点推荐生猪养殖板块，建议关注现金流充裕，成本优势的养殖标的，重点推荐：牧原股份，天康生物等。 种植种业：目前全国进入汛期和盛夏季节，也是秋粮生产和防灾减灾关键时期。近日农业农村部会同水利部、应急管理部、中国气象局联合下发通知，部署安排农业防灾减灾工作。厄尔尼诺现象导致全球天气异常，“小概率高影响”极端天气气候事件偏多，或将影响我国粮食生产收获，建议持续关注极端天气影响。粮食安全是国计民生头等大事，转基因技术的应用有助于减少作物疾病，粮食增产。转基因商用落地在即，推荐关注较早应用转基因技术及储备品种丰富的龙头企业。 市场回顾： 本周（0703-0707）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：养殖业0.89%、饲料3.76%、渔业0.25%、农产品加工3.64%、种植业0.00%、动物保健II0.06%，农业综合II-0.36%。 本周（0703-0707）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：路斯股份23.91%、秋乐种业15.14%、神农科技12.65%、粤海饲料11.27%、农发种业10.80%；表现后五的公司为：永顺泰-0.76%，雪榕生物-0.79%，中粮科技-0.80%，万辰生物-0.81%，祖名股份-0.91%。 重点推荐： 【建议关注】牧原股份、天康生物、海大集团、普莱柯、科前生物、生物股份、中宠股份、佩蒂股份 风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。 未来3-6个月行业大事: 无 行业基本资料 占比% 股票家数 109 2.30% 行业市值(亿元) 13908.34 1.5% 流通市值(亿元) 9891.61 1.39% 行业平均市盈率 44.21 / 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：程诗月 010-66555458 chengsy_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480519050006 -25.9%-5.9%14.1%7/119/1111/111/113/115/11农林牧渔 沪深300 P2 东兴证券行业报告 农林牧渔行业：生猪产能去化现加速趋势，持续推荐生猪养殖 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 目 录 1. 核心观点：生猪产能去化现加速趋势，持续推荐生猪养殖 .............................................................................................................. 3 2. 重点子行业情况跟踪及推荐标的 .......................................................................................................................................................... 3 3. 市场表现：本周市场大部上涨 .............................................................................................................................................................. 4 4. 行业资讯与重点公司公告 ...................................................................................................................................................................... 5 5. 风险提示................................................................................................................................................................................................... 5 附录：行业重点价格跟踪............................................................................................................................................................................ 6 相关报告汇总 ..............................................................................................................................................................................................10 插图目录 图1： 农林牧渔子行业涨跌幅................................................................................................................................................................... 4 图2： 农林牧渔子行业市盈率................................................................................................................................................................... 4 图3： 农林牧渔行业公司涨跌幅............................................................................................................................................................... 5 图4： 生猪存栏量（万头）及环比........................................................................................................................................................... 6 图5： 能繁母猪存栏量（万头）及环比 .................................................................................................................................................. 6 图6： 能繁母猪价格（元/公斤） ............................................................................................................................................................. 6 图7： 仔猪价格（元/公斤） ..................................................................................................................................................................... 6 图8： 生猪价格（元/公斤） ..................................................................................................................................................................... 6 图9： 猪肉价格（元/公斤） ..................................................................................................................................................................... 6 图10： 国内玉米价格（元/公斤） ........................................................................................................................................................... 7 图11： 国内豆粕价格（元/公斤） ........................................................................................................................................................... 7 图12： 育肥料价格（元/公斤） ............................................................................................................................................................... 7 图13： 猪粮比价 ............................................................................................................................................